Como não fazer besteira ao investir: entenda sobre ações (parte 2)

1. Introdução: Olá, todo mundo. E bem-vindos à segunda classe da minha Siris. Ao investir, sou Jordan da Business Casual, o eminente canal do YouTube sobre história dos negócios. Mas eu não faço apenas vídeos do YouTube. Eu também tenho investido para a melhor parte da última década, é por isso que eu estou fazendo esta série agora para começar sua jornada para construir riqueza e esta classe, nós vamos mergulhar fundo no mundo das ações Examinar. As diferentes métricas de avaliação que você pode usar para comparar empresas é onde estava todas as diferentes propriedades de ações em si, como dividendos e recompra. Então, para completar as coisas, vamos explorar as duas formas únicas de analisar as análises fundamentais e técnicas das empresas . Para entender esta aula, você vai precisar de um mínimo de conhecimento sobre o mercado de ações, que tenho certeza que você tem. Se você assistisse meu gás anterior. É uma visão geral muito mais geral de como o mercado de ações funciona, e é uma ótima introdução para esta classe. Então, se você não o viu reservar 20 minutos para passar por isso primeiro, agora vamos começar 2. Por que a valorização: ao comprar ações. Escolher as empresas certas para comprar é apenas uma parte da equação. Você pode estar confiante de que a Microsoft, por exemplo, continuará sendo bem-sucedida no futuro. Você está convencido de que comprar ações da Microsoft é a decisão certa, mas as grandes questões se tornam quando você deve comprá-lo? A Microsoft pode ser uma ótima empresa, mas seu preço de mercado agora representa um bom ponto de entrada? Responder a esta pergunta para qualquer empresa é difícil, e muitos investidores passam a vida inteira aperfeiçoando suas metodologias. A habilidade que estou falando sobre sua avaliação é ser capaz de ver não apenas se uma empresa é bem sucedida não foram, mas também se seu preço atual é uma pechincha. Este é o problema que vamos enfrentar na primeira parte desta aula. E ao longo dos próximos vídeos, vamos analisar algumas das formas básicas de valorizar uma empresa juntamente com alguns exemplos da vida real . E, a propósito, uma coisa que você pode fazer para ajudá-lo a entender esta seção sobre avaliação é ter um rastreador de ações aberto em outra guia para que você possa verificar as proporções reais de suas empresas favoritas enquanto eles falam sobre essas métricas nos próximos vídeos I para o link para o screener estoque que eu uso na descrição abaixo para sua conveniência. E agora vamos cavar. 3. Capitalização de mercado: quando você tenta valorizar uma empresa, o que você realmente quer ver é se é o preço que você acha que uma ação deve ter corresponde ao preço atual de mercado. Em outras palavras, antes mesmo de tentar valorizar uma empresa, a primeira coisa que você tem que olhar é a avaliação que o mercado está dando agora. Apenas Price sozinho não é uma boa métrica, especialmente se você está tentando comparar diferentes empresas. Então o que você está procurando é capitalização de mercado. É um cálculo muito simples é apenas um preço de mercado atual multiplicado pelo número de ações que a empresa emitiu. Se as ações de uma empresa estão atualmente negociando em US $1 cada e tem um 1.000.000.000 de ações pendentes, bem, então seu limite de mercado é de US $1.000.000.000. limite de mercado é o indicador mais básico de tamanho, e é uma das maneiras mais fáceis de categorizar empresas. corporações valor agregado, mais de US $10 bilhões são considerados grande cap, então qualquer coisa entre 10 e dois bilhões é rotulado como limite médio, e, finalmente, as empresas abaixo de dois bilhões são pequenas tampas. O que a capitalização de mercado pode dizer é se você está olhando para um conglomerado global ou um negócio regional Mas também é útil é uma medida de risco para Titan internacional como a Apple, que tem centenas de bilhões de dólares em dinheiro, é muito improvável que ir à falência se a economia vai mal. Isso faz com que a Apple foram investimento seguro, mas também Will s Rescue um. Como a Apple já é tão grande, é difícil imaginá-la fazendo retornos muito altos para o futuro. É muito improvável que as ações da Apple cheguem a zero, mas eles também provavelmente não vão dobrar em valor todos os anos. Agora compara isso a um pequeno estoque cap como selos ponto com. Você provavelmente nunca ouviu falar disso antes, e pode não sobreviver à próxima recessão. Mas, ei, pode ser o próximo Google. Assim, o maior risco traz consigo o potencial de maiores recompensas. Mas o limite de mercado, além de sua utilidade é um tamanho aproximado e o indicador de risco não é uma métrica de avaliação muito útil . Afinal, é calculado a partir do preço de mercado atual, que às vezes pode estar incrivelmente longe da realidade. Na verdade, é toda a premissa de escolher ações individuais depende de você acreditar que o mercado nem sempre está certo. Geralmente está certo em circunstâncias normais, mas 2008 ou qualquer outra bolha de mercado mostra que todo o mercado às vezes pode cometer grandes erros. Mas a beleza de escolher ações é que você não precisa que todos os mercados estejam errados de uma maneira importante. Mesmo um pequeno erro de preço em um estoque individual pode fazer você um monte de dinheiro. E para encontrar essas oportunidades, você vai precisar das métricas de avaliação que vamos discutir nos próximos vídeos. 4. Proporção de P/e,: a métrica de avaliação mais comum que você vai encontrar é conhecida como a relação P E, ou preço para ganhos. É uma maneira muito rápida e conveniente de ter uma idéia aproximada de quão caro ou barato um determinado estoque é. O rácio B diz-te quanto dinheiro vais pagar agora por $1 dos ganhos daquela empresa em particular. Aqui está um exemplo. Digamos que a Netflix ganhe US$1.000.000.000 em lucros líquidos por ano. Se a Netflix tem 1.000.000.000 de ações em existência, bem, então esse lucro é espalhado por isso. Dividir um pelo outro nos dá os ganhos por ação, que no nosso exemplo, equivale a Netflix, ganhando US$1 de ganhos por cada ação. Este número, conhecido como E.P. , geralmente é atualizado uma vez a cada três meses porque as empresas americanas relatam suas finanças uma vez por trimestre. Mas só de saber que os E.P. é metade da batalha, o que importa é quanto você está pagando por ela. Dividir o preço que pagou pelas suas acções pelos seus E.P. , dá-nos a relação preço/ganhos no nosso exemplo Netflix. Se o preço de mercado atual das ações da Netflix fosse de US$10, você estaria efetivamente pagando US$10 agora por US$1 por ano. Em outras palavras, você levaria 10 anos para ganhar de volta seu investimento se os ganhos permanecessem os mesmos. Mas aqui está a coisa. Os ganhos não devem permanecer os mesmos. Na verdade, você quer que os ganhos das empresas que você possui cresçam a cada trimestre. É aqui que nos deparamos com uma das grandes limitações da relação P E. Ele lhe dá um instantâneo do presente usando informações do passado. Normalmente, quando você vê alguém falando sobre a relação P de uma empresa, ele vai fazer o cálculo usando os ganhos da empresa nos últimos 12 meses. Este número não leva em conta as estimativas para ganhos futuros, que é exatamente o que você deve estar interessado porque comprar ações hoje lhe dá direito aos ganhos feitos no futuro. Uma empresa com uma relação P baixa pode ter vendas em declínio e margens de lucro caindo, modo que o rácio ser baixo pode realmente ser enganador. Por exemplo, você pode ver que a Sears está negociando com uma proporção P de apenas quatro, que significa que você pode recuperar seu investimento em apenas quatro anos. No entanto, isso não leva em conta. Isso é anos está fechando lojas esquerda e direita, e tem estado em declínio por muitos anos. Por outro lado, você pode ver que as ações da Amazon estão sendo negociadas a um preço para ganhos de 150. Você pode pensar que alguém teria que ser louco para comprar ações a um preço que exigiria que você esperasse um século e meio para recuperar seu dinheiro. Mas, novamente, a relação P é enganosa aqui porque não considera o imenso potencial de crescimento Amazônia tem. Uma das soluções para este problema é usar estimativas de analistas para ganhos futuros em vez dos números reais que as empresas relatam em suas demonstrações financeiras. Isto é o que chamamos a relação P e forward. E a propósito, sempre que alguém está perseguindo uma relação B sem especificar 99% do tempo, eles estão falando sobre a proporção. Usando informações passadas, que também é conhecido como a relação P à direita, o P para frente é menos usado, mas é indiscutivelmente mais valioso a cada trimestre. Quando as empresas relatam seus ganhos, você recebe dezenas de analistas dando suas previsões para o futuro com base em informações recém-lançadas . Agora, os analistas, apesar de serem especialistas em sua área, são conhecidos por fazer previsões imprecisas. É por isso que a relação P para a frente é calculada calculando a média de todas as previsões que os analistas fizeram em um esforço para evitar viés individual. A relação Forward Be é uma ótima maneira de comparar empresas que operam no mesmo setor. Por exemplo, se você comparar as relações P de negociação da Apple e do Google, você notará uma enorme diferença entre os dois. Parece que o Google era mais do que duas vezes mais caro que a Apple. O que você pode tirar disso é que os investidores pensam que o Google ainda tem muito espaço para crescer em comparação com a Apple, é por isso que o mercado está dando ao Google um prêmio tão pesado. Mas quando você olhar para as relações P para a frente dessas empresas, você verá uma história muito diferente. O Google, embora tenha uma proporção maior, tem um preço muito mais próximo do seu rival. Uma conclusão que você pode fazer a partir disso é que o mercado vê ambas as empresas como crescendo a um ritmo bastante semelhante. O poder de ambos os tipos de relações P está em sua simplicidade. Uma vez que você entenda como eles funcionam. Tudo o que você precisa é de uma rápida olhada em uma empresa em seus concorrentes para tirar conclusões significativas sobre sua avaliação. Mas ser rácios têm na falha inerente no fato de que eles dependem de gestão ser honesto e consistente na forma como eles relatam os ganhos de sua empresa. gestão, no entanto, geralmente tem que atingir alvos específicos, a fim de receber seus bônus. Então você começa um incentivo muito ruim onde a gestão pode querer aplicar alguma contabilidade criativa artificialmente menor lá preço para os ganhos. Isso não quer dizer que, oh, empresas tentando falsificar seus números, mas vale a pena ter em mente que as inconsistências na contabilidade podem distorcer muito as coisas . Felizmente, há uma métrica de avaliação semelhante à relação P, que é muito mais resistência à manipulação, e vamos aprender mais sobre isso no próximo vídeo. 5. Proporção de P/FCF: há um ditado no mundo investindo com seu dinheiro é rei, e essa é uma frase popular por uma boa razão. Contabilidade com toda a sua complexidade, pode ser manipulada por qualquer motivo. Mas fingir dinheiro real é muito mais difícil, é por isso que muitos investidores usam o fluxo de caixa da empresa é uma de suas principais métricas de avaliação . Então, o que exatamente é fluxo de caixa? Muito literalmente. É o fluxo de dinheiro entrando em um negócio menos a quantidade de dinheiro que flui para fora dele? É como um rio. As receitas de vendas e investimentos fluem para a empresa. Mas então a empresa tem que pagar salários por inventário, pagamento, aluguel ou juros sobre suas dívidas e um milhão de outras despesas. Se sobrar algum dinheiro depois de cobrir todas essas despesas, bem, então o restante é chamado de fluxo de caixa livre, porque a empresa pode fazer com ele o que quiser. O que é mais importante para você é que quando uma empresa tem fluxo de caixa livre, agora o rio pode fluir da empresa para você na forma de dividendos. Empresas que têm fluxo de caixa livre, como McDonald's, por exemplo, são sustentáveis enquanto McDonald's mantém seu fluxo de caixa livre, ele pode continuar fazendo negócios para sempre. Em contrapartida, uma empresa sem fluxo de caixa livre corre o risco de ir à falência, mesmo que as suas actividades sejam viáveis. Meu exemplo favorito é Tesla. O carro Elon Musk está fazendo são muito procurados. Algumas pessoas estão esperando anos para conseguir um. E, no entanto, as fábricas de construção e tecnologia em desenvolvimento devoram todo o dinheiro que Tesla recebe. E então algumas empresas que não têm fluxo de caixa livre como Tesla. Depois de procurar constantemente novas fontes de dinheiro para continuar funcionando, seja de empréstimos bancários ou emitindo mais ações para o público, como com o rácio P E, podemos calcular um preço para o rácio de fluxo de caixa livre. O que fazemos aqui é dividir um fluxo de caixa livre de empresas pelo número de ações que tem pendentes. Vamos tomar a Ford Motor Company como nosso exemplo. Ford fabrica carros e ganha US $10 bilhões em fluxo de caixa livre por ano. Se a empresa tem cinco bilhões de ações pendentes, isso significa que cada ação da Ford Motor Company tem US $2 de fluxo de caixa livre por ano, apoiando-o agora. O que importa é quanto você vai pagar por essas ações. Se o preço de mercado da Ford é de $10 por ação, bem, então eles são PFC F Ratio é cinco, que, se você olhar através do rastreador de ações, é uma proporção muito baixa. A maioria das empresas lutou para ficar abaixo de 15, enquanto a Microsoft e o Google, por exemplo, estão em seus quarenta anos baixos. Em qualquer caso, uma empresa com fluxo de caixa livre é a maneira mais fácil de determinar o quão arriscado investimento forno você vai estar fazendo. McDonald's tem fluxo de caixa livre, e é bem estável. Portanto, é um investimento de baixo risco quando comparado com a Tesla, que não tem fluxo de caixa livre e tem um risco muito maior de falência. Mas há outra relação de preço lá fora que pode dizer se uma empresa está sobrevalorizada ou não, e vamos olhar para ela no próximo vídeo. 6. Proporção de P/B: uma maneira rápida de obter uma idéia aproximada da avaliação de uma empresa é usar a relação preço para reservar . Livro, neste caso, significa o valor contabilístico da empresa. É a soma de todos os ativos que possui, como escritórios e equipamentos, menos todos os passivos que possui. O valor contabilístico de uma empresa vai dizer-te quanto vais receber. Se você vendeu todos os ativos da empresa e pagou os empréstimos que ela tinha, é literalmente quanto uma determinada empresa vale. De acordo com seus livros. Vejamos o Starbucks como um exemplo. Starbucks tem milhares de lojas em todo o mundo cujo valor U confinado em seu balanço . As lojas são como o principal ativo Starbucks tem e seu coletivamente avaliado em US $5 bilhões que é um monte de imóveis. Claro, Starbucks também tem dinheiro na mão e inventário, com alguns investimentos de longo prazo, como talvez ações ou títulos. Todos juntos, podemos ver que a Starbucks tem US $10 bilhões em ativos, mas e sobre suas responsabilidades? Acontece que Starbucks pediu muito dinheiro emprestado, cerca de metade do qual tem de ser pago dentro de um ano. Se a Starbucks, por alguma razão, decidisse vender tudo na loja de perto, ganharia cerca de $10 bilhões de todos os seus ativos, e ficariam com $2 bilhões depois de pagarem todas as suas dívidas. Em outras palavras, seu valor contabilístico é de US $2 bilhões. Agora o que importa é quanto você vai pagar por esse valor contabilístico. Se a Starbucks tem 1.000.000.000 de ações pendentes, bem, então isso nos deixa com $2 de valor contabilístico por ação. É o preço de mercado atual da Starbucks é de US $4 do que sua relação preço/reserva é, também? Em outras palavras, você estaria pagando $2 agora por cada $1 de ativos líquidos que a Starbucks tem. O valor contabilístico é muito intuitivo quando você se aplica a empresas que dependem de produção ou vendas físicas. No entanto, as coisas ficam menos claras quando você se move para serviços, e eu t. Afinal, é muito fácil colocar um preço em um pedaço de terra. Mas é muito mais difícil dar um valor preciso ao Microsoft Office, por exemplo. É por isso que quando você olha para indústrias pesadas de ativos, como a banca ou a fabricação de automóveis, você geralmente verá taxas de preço para reservar em torno de um. Então, quando você olhar para o setor de tecnologia, você vai ver um desvio muito maior. Em geral, o rácio BB é mais útil para comparar empresas que operam na mesma indústria, especialmente se essa indústria for pesada ou intensiva em capital. Agora, no próximo vídeo, vamos olhar para uma métrica de avaliação final antes de realmente mergulharmos na mecânica das ações em geral. 7. Proporção D/e a proporção: até agora em nossas métricas de avaliação, temos evitado falar sobre dívidas, e não deveríamos, porque é na verdade uma das partes mais importantes de cada empresa. A premissa fundamental de cada negócio é ganhar dinheiro ou, em outras palavras, ganhar um retorno sobre o seu investimento. Obviamente, você vai querer que esse número seja positivo. Mas isso geralmente não é suficiente porque o ar empreendimentos muito arriscados, especialmente quando você os compara com títulos do governo como os emitidos pelo governo dos EUA . Então, no mínimo, você vai procurar um retorno sobre o investimento que está acima com o Tesouro EUA dos EUAestaria disposto a pagar você, que é amplamente considerado no mundo investidor como a taxa de retorno livre de risco. Uma empresa que não pode ser o Tesouro EUA dos EUAé improvável que tenha muito sucesso, é por isso que as maiores empresas do mundo muitas vezes alcançam um retorno muito maior sobre o investimento . Mas essa busca constante por retornos mais altos cria um incentivo muito interessante. Tomemos a Netflix como nosso exemplo. A maior parte do dinheiro que a Netflix gasta para fazer você mostrar um conteúdo original para sua plataforma, e seu retorno sobre o investimento é de cerca de 10%. Mas Netflix está ligado. Lee tem tanto dinheiro para produzir uma dúzia de shows. Se a Netflix só tivesse acesso a dinheiro, não estaria fazendo novos shows suficientes para interessar os espectadores. Mas, felizmente, para a Netflix, ele também tem acesso à dívida. Digamos que o Tesouro dos EUA ofereça 2% em seus títulos. Uma empresa como a Netflix é grande o suficiente para poder pedir dinheiro emprestado a uma taxa muito boa, digamos 3%. Assim, para a Netflix, faz sentido emprestar bilhões de dólares a cada ano a 3% e dois investimentos de volta para o negócio fazendo mais shows a 10% Netflix está efetivamente sendo pago para emprestar dinheiro , e exatamente o mesmo princípio se aplica a praticamente todas as empresas, é por isso que você geralmente encontrar muito disso em seus balanços. Portanto, agora sabemos que ter pelo menos alguma dívida é bom, mas obviamente há um limite. Uma empresa do tamanho da Netflix pode se sentir bem emprestando US $10 bilhões, mas certamente não seria capaz de pagar juros sobre um trilhão. Há um equilíbrio muito fino que todas as empresas têm de manter. Ele deve emprestar dinheiro suficiente para investir em si mesmo e não perder as oportunidades de expandir , mas não tanto que ele vai afogar um interesse. Este saldo é medido pelo rácio dívida/patrimônio líquido, nossa métrica de avaliação final. É muito simples. Você pega todos os passivos que a empresa tem, e divide-os pelo valor contábil da empresa, que se recuperou no vídeo anterior. O resultado diz-lhe quantos dólares de dívida a empresa tem por cada $1 que realmente possui . Isto é o que é conhecido como alavancagem. Quanto mais dinheiro uma empresa empresta, mais couro se torna em uma relação dívida para patrimônio líquido de para, uma empresa emprestou US $2 para cada $1 que tem. Efetivamente, ele pode investir três vezes mais dinheiro, o que significa lucros três vezes maiores, mas também pode resultar em perdas três vezes maiores. Como de costume, diferentes indústrias têm diferentes benchmarks para o seu ideal que para o rácio de equidade. Quanto mais intensivo o capital da indústria, maior o rácio tende a ser. Mas, é claro, há exceções. As empresas de automóveis geralmente estão pairando em torno de um rácio D de dois, mas a indústria de petróleo e gás, que em comparação requer muito mais capital, na verdade tende a ter uma relação menor. A resposta está nos detalhes. As empresas pagam suas dívidas usando seu fluxo de caixa, que para as empresas de automóveis tende a ser estável e fácil de prever. O preço dos carros raramente cai, e a demanda por eles não varia tanto ano para ano. Em comparação, o preço do petróleo é extremamente volátil. No período de um único ano, ele pode dobrar, ou pode diminuir em 50%, o que torna o fluxo de caixa incrivelmente difícil de prever. Enquanto as empresas simplesmente não podem se dar ao luxo de alta alavancagem, é por isso que as relações D parecem tão enganosamente baixas. Vamos olhar para mais comparações desse tipo um pouco mais tarde porque agora é hora de examinar a cereja em cima de todos os dividendos de ações. 8. Dividendos: Sejamos honestos. Uma das maiores razões pelas quais a maioria das pessoas compra ações é para assistir esse fluxo constante de dividendos fluir para sua conta. É realmente muito bonito porque afinal de contas, existem para beneficiar seus acionistas. E que melhor maneira de fazer isso do que literalmente te dar dinheiro? Os investidores adoram dividendos porque são consistentes. Se a empresa que você comprou está indo bem, ela vai continuar pagando seus dividendos como um relógio. Se a empresa está crescendo, ela também pode tentar aumentar seus dividendos todos os anos. Aqui está o histórico de dividendos da Microsoft, por exemplo. Como a maioria das empresas americanas, a Microsoft paga dividendos a cada trimestre. E como a empresa tem sido muito bem sucedida, ela também vem aumentando seus dividendos todos os anos na última década. Vamos ver como um desses pagamentos vai para baixo com dividendos. Você tem três encontros que você tem que cuidar. O 1º 1 é a data do anúncio. O conselho de administração da empresa faz um comunicado de imprensa anunciando o tamanho do próximo dividendo, e quando ele vai ser pago, isso geralmente acontece com pelo menos um mês de antecedência. No caso da Microsoft, eles anunciaram dois meses à frente no comunicado de imprensa o conselho, em seguida, anuncia as duas datas restantes . O mais importante é a data ex dividendo. É essencialmente um prazo antes do qual você deve ter bob as ações a fim de receber esse dividendo em particular. A data é chamada dessa forma porque esse dia é o 1º 1 em que as ações negociam sem seu dividendo. Se a data do dividendo ex for 14 de novembro, você deve ter comprado ações da Microsoft no dia 13 de novembro, o mais tardar. Se você comprar ações na data do dividendo Ex, bem, então você está sem sorte e você tem que esperar mais um trimestre. As datas finais são bem simples. É conhecida como a data de pagamentos, e simplesmente diz quando a empresa realmente lhe dará o dinheiro. A maioria das empresas paga menos de duas semanas, mas a Microsoft, por exemplo, faz você esperar um mês inteiro. Agora que sabemos como os dividendos funcionam, vamos descobrir como podemos compará-los entre empresas. A maneira mais básica de comparar os dividendos de diferentes empresas é apenas calcular quanto dividendos cada empresa paga por cada dólar que você possui. Isto é conhecido como rendimento de dividendos. Se as ações da Microsoft custam US$100, pague um total de US$2 em dividendos em um ano. Bem, então, dividindo um pelo outro dá rendimento de dividendos à Microsoft, que neste caso seria de 2%. A maioria das grandes empresas que você pode pensar tem rendimentos de dividendos cerca de 2%. Mas há algumas exceções. A T e T, por exemplo, tem um rendimento de dividendos superior a 5%. A julgar apenas pelo rendimento pode fazer A T e T parecer um investimento muito melhor do Apple ou a Microsoft. Mas há outra proporção que pode lançar alguma luz sobre este assunto, e que é a taxa de pagamento. Ao contrário do rendimento de dividendos, o rácio de pagamento considera não apenas os dividendos que a empresa paga, mas também os ganhos da empresa , que são , naturalmente, onde os dividendos vêm. Podemos calcular a taxa de pagamento da empresa dividindo a quantidade de dividendos em ritmo por ano pelos ganhos por ação da empresa. Voltemos ao nosso exemplo da Microsoft. Cada ação da base da Microsoft fora US $2 por ano e dividendos, mas na verdade faz US $4 em ganhos ao mesmo tempo. Acontece que a Microsoft está pagando aos seus acionistas apenas metade do que realmente ganha. Em outras palavras, taxa de pagamento da Microsoft é de 50%. Toda vez que você vê um estoque com um rendimento de dividendo muito maior o normal, a primeira coisa que você deve dio é verificar a proporção de pagamento. No caso de A T e T, vamos ver que o dividendo de 5% é apoiado por uma proporção de pagamento de 110%. Então, a empresa está realmente pagando em dividendos mais do que ganha, o que, claro, não é sustentável. Em comparação, Apple e a Microsoft têm taxas de pagamento muito mais baixas, o que, por sua vez, torna seus dividendos muito mais seguros quando uma recessão atinge, AT e T certamente terão que cortar seus dividendos drasticamente. Mas a Apple e a Microsoft serão capazes de aguentar a tempestade. Você deve ter notado, no entanto, que muitas das maiores empresas realmente não pagam um dividendo. Há uma boa razão para isso, é claro, e vamos discutir isso no próximo vídeo 9. Buybacks: Pode parecer estranho para algumas das maiores e mais rentáveis empresas do mundo não pagam dividendos, mas não se preocupe. Eles ainda estão dando muito dinheiro de volta para seus acionistas apenas de uma forma muito indireta . Em vez de distribuir dinheiro para seus acionistas diretamente, algumas empresas pensam que o dinheiro e usá-lo para comprar de volta suas próprias ações. Eles vão para os mercados de ações como você e eu podemos, e eles começam a colocar ordens de compra, efetivamente criando uma nova demanda, que por sua vez aumenta o preço das ações. É uma forma indireta de alcançar a mesma coisa. Você está recebendo a mesma quantidade de dinheiro, mas em vez de ser entregue a você em dinheiro, ele aparece diretamente em suas ações porque o preço deles aumenta. Pode não parecer muita diferença, mas é realmente importante. E aqui está um exemplo para mostrar o porquê. Digamos que as ações do Facebook estão sendo negociadas a 100 dólares cada, e Mark Zuckerberg é generoso o suficiente para pagar 10% de dividendo. Assim que você é pago por esses $10 em dividendos, você deve impostos sobre eles, que muito dependendo de onde você mora, mas eles geralmente são uma quantia significativa. Agora vamos ver o que acontece se o Facebook usar o dinheiro dos dividendos para comprar de volta suas próprias ações. Em vez de entregar 10% de si mesmo sob a forma de dividendos, Facebook apenas vai para o mercado de ações e compra de volta 10% de suas ações em circulação. O negócio em si é exatamente o mesmo. Mais antigo depois dos funcionários do Irã ainda são Facebook. Mas agora há 10% menos ações do Facebook e da existência. Em outras palavras, a mesma quantidade de valor é distribuída em torno de uma quantidade menor de ações, tornando cada ação mais valiosa. E, claro, comprar ações não é um evento tributável, Facebook não é atingido por impostos, e nem você porque você não recebeu nenhum dinheiro. Quanto maior a taxa de imposto, maior é o incentivo para distribuir os lucros da empresa através de recompra em vez de dividendos. Sem surpresa, isso faz com que as compras sejam uma opção muito popular entre as empresas americanas. E, de fato, nos últimos 20 anos, recomprações têm realmente mais de dividendos como um método de distribuição de escolha. Claro, os impostos são o único incentivo que torna as compras populares. Os salários dos executivos da empresa são muitas vezes ligados ao desempenho das ações de uma empresa . E uma vez que as compras aumentaram o preço das ações, eles também aumentam os salários que a gestão recebe. compras são uma verdadeira bênção para a gerência porque são extremamente flexíveis. Você pode comprar de volta bilhões de dólares em ações em um ano e, em seguida, comprar de volta nada no próximo porque as retornas não são juridicamente vinculativas. Quando uma empresa anuncia recompra, eles dizem que vão comprar de volta até uma certa quantia. Mas isso pode significar zero ou pode significar o número completo. Em outras palavras, uma empresa pode anunciar recompra e, em seguida, não fazê-las. É perfeitamente legal fazer isso com recompra, mas você não pode fazer com dividendos, é por isso que os dividendos são vistos como uma fonte consistente de renda. Essa é uma das razões pelas quais cortar dividendos é um sinal tão ruim universalmente, tanto que, mesmo em tempos de crise, administração faz tudo o que está ao seu alcance. Para evitar isso, podemos olhar para a crise de 2000 e oito para vermos isto em acção. Você percebe que os dividendos mal caem bem por sacos declinados em quase 80%. É exatamente essa flexibilidade, no entanto, que torna as compras muito difíceis de usar como uma métrica devido à sua inconsistência, você não vai encontrar muitos screeners de ações lá fora que mantêm o controle de taxas de recompra, mesmo que Eles são uma grande parte do que torna a detenção de ações valiosa. Agora que sabemos como as empresas distribuem seus lucros no próximo vídeo, vamos aprender sobre as diferentes maneiras como uma empresa construtora suas ações. 10. Cursos de estoque: A maioria das empresas americanas que você vai encontrar tem uma estrutura de ações muito básica. Eles têm uma única classe de ações, que é conhecido seu estoque comum, e cada ação carrega com ele reivindicação desigual de propriedade da empresa e um único voto em assuntos de empresas de política corporativa geralmente tentando manter sua estrutura Simples. Mas em alguns casos você vai encontrar mais de uma classe de ações. A razão mais comum para isso é quando uma empresa privada se torna pública. Normalmente, os fundadores de uma empresa não querem perder o controle sobre seus próprios negócios. Com uma única classe de ações, eles precisam deter pelo menos 50% para manter um poder de voto maioritário. Mas o que eles podem fazer em vez disso é criar uma segunda classe de ações que carrega mais votos . Eles podem criar ações de Classe B, que têm um poder de voto 10 vezes maior, por exemplo, que possam vender 90% da empresa e ainda manter uma maioria de voto. A Ford Motor Company tem essa estrutura. As ações que você pode comprar no mercado de ações são Classe A e levar um voto, enquanto a família Ford também as ações Classe B, que representam apenas 2% do valor da empresa, mas carregam 40% do seu poder de voto. Há uma captura adicional com essas super ações. Eles se convertem em ações normais quando são vendidos, o que garante que o poder de voto não pode acabar em mãos erradas. Alguns fundadores ficam particularmente paranóicos em manter seu poder de voto, é por isso que algumas empresas recebem uma classe adicional de ações que não recebe nenhum voto . O Google é o melhor exemplo. Tem ações regulares da Classe A com um voto, Ah, fundador apenas ações da Classe B com 10 votos cada, e ações da Classe C, que não tem nenhum voto. Casos do Google particularmente interessante porque a empresa não paga um dividendo. Em vez disso, devolve dinheiro aos acionistas exclusivamente através de recompra. Mas a única classe de ações que o Google compra de volta é sua Classe C. Em outras palavras, as ações da Classe A não recebem a mesma pressão ascendente em seu preço. Onde as coisas ficam realmente interessantes, no entanto, é quando chegamos às ações preferenciais. Ao contrário das ações ordinárias que uma empresa pode emitir, as ações preferenciais têm uma prioridade mais elevada em caso de falência. Eles são pagos primeiro, e sempre que uma empresa paga dividendos, as ações preferenciais são as primeiras na fila a obter o dinheiro. Em alguns aspectos, as ações preferenciais são realmente semelhantes às obrigações. Ao contrário das ações regulares, eles geralmente têm uma porcentagem fixa de dividendos e nenhum direito de voto. As empresas emitem ações preferenciais em circunstâncias muito específicas, é por isso que se você vir alguma, você tem que cavar fundo para descobrir exatamente como essa questão em particular funciona. Tecnicamente, as ações preferenciais não têm uma data de validade, mas as empresas geralmente em uma data específica, após a qual podem resgatar forçosamente as ações por você a um preço específico. Finalmente, algumas ações preferidas permitem que você convertê-las em ações regulares para poupar algumas dores de cabeça. Então, agora que temos um controle sobre a forma como as ações podem ser estruturadas, vamos mergulhar na parte divertida de realmente aprender a analisar empresas. 11. Análise fundamental: a análise mais importante que você vai ter que fazer quando pegar ações é conhecida como análise fundamental. Este tipo de análise foca as características de uma determinada empresa ou, em outras palavras, seus fundamentos. Você tem que se familiarizar intimamente com a empresa que você está procurando comprar e a forma como seu modelo de negócios funciona. Felizmente para você, as empresas americanas divulgam exatamente essas informações em seus relatórios financeiros, que você pode encontrar na parte de relações com investidores de seus sites. Esses relatórios entram em detalhes excruciantes sobre todos os aspectos da empresa e são a melhor maneira de aprender todas as diferentes fontes de receita que determinada empresa tem. Vamos dar uma olhada na Microsoft como nosso exemplo. Como a maioria das empresas, Microsoft divide seus negócios em vários segmentos, cada um representando um fluxo de receita diferente. A Microsoft tem especificamente três segmentos, e o primeiro é produtividade e negócios. Ele contém o Microsoft Office, que ganha dinheiro através de negócios de licenciamento e vinculados em que traz receita de anúncios e assinaturas. segundo segmento da Microsoft é a nuvem inteligente, e contém a Ásia, sua plataforma de computação em nuvem, que efetivamente aluga servidores e também deve seus serviços de consultoria corporativa. segmento final da Microsoft é a computação mais pessoal, e contém praticamente todos os seus produtos de consumo. Ele tem o Windows, que é novamente um fluxo de receita de licenciamento, e todos os vários dispositivos células da Microsoft. O segmento também contém o ecossistema X box, com todo o seu hardware, software, assinaturas e publicidade. Juntamente com cada segmento, a Microsoft tem a gentileza de mencionar seus concorrentes diretos, como Amazon Web services, competindo com a Ásia e PlayStation Going Up contra X Box da Sony. Em seguida, a Microsoft divide sua receita por segmento, permitindo que você veja os números e o crescimento de cada um deles. Claro, você também vai encontrar os resultados completos, que você pode então usar para calcular os rácios financeiros que discutimos anteriormente nesta classe . Ou, se você quiser economizar tempo, você pode simplesmente procurá-los em sua tela de ações. Depois de aprender como uma determinada empresa ganha dinheiro, é hora de subir um nível e começar a compará-lo com outras empresas do mesmo setor. É aqui que as métricas financeiras vêm a calhar. Voltando ao nosso exemplo da Microsoft, sabemos que a Microsoft faz parte do software no setor de programação ao lado de muitos dos concorrentes mencionados em seu relatório. Agora você pode comparar os rácios de empresas concorrentes diretamente. Ou se você é o screener suporta, você pode olhar para as médias do setor. Analisar apenas os índices da empresa individualmente não fornece muitas informações úteis porque diferentes setores têm diferentes benchmarks para suas métricas. No caso da Microsoft, podemos ver que ela tem uma relação preço/ganhos mais baixa do que a média da indústria. É o preço de um livro e preço para livre rácios de fluxo de caixa, no entanto, são maiores do que a média, que torna o gritante, comparativamente mais caro. A Microsoft tem mais dívida do que a empresa de tecnologia média, mas não é por muito, e está dentro da razão. No lado dos dividendos, é claro que a Microsoft baseia um dividendo menor do que a média, mas pelo menos sua taxa de pagamento foi menor, que torna o dividendo mais seguro. No geral, apenas a relação P E se destaca. Mas se você realmente olhar para a indústria, Microsoft é classificada e você verá vários grandes outliers que aumentaram artificialmente o número. A remoção deles nos dá uma média do setor de 33, que é muito mais próxima da Microsoft. Claro, apenas fazer uma comparação da indústria não mostra que era o quadro completo, então precisamos ir um passo mais alto no mundo da macroeconomia. Empresas e indústrias não existem em um vácuo lá, parte de diferentes setores da economia nacional, e cada setor se comporta de forma diferente, dependendo se a economia está indo bem ou não. Durante as recessões, por exemplo, as empresas de tecnologia estão entre as primeiras vítimas, enquanto empresas como McDonald's e Wal Mart poderiam superar com problemas mínimos. No final do dia, mesmo que você esteja ficando sem economias, você ainda tem que comer. , quando a economia está em expansão No entanto, quando a economia está em expansão, alguns setores superam outros. Com a tecnologia sendo novamente o melhor exemplo, manter o controle da economia não é fácil porque existem centenas de indicadores, cada um contando sua própria história. Mas em um nível muito básico, você tem que ter em mente suas expectativas para o futuro. Se você acha que há uma recessão chegando, bem, então você provavelmente não quer colocar todo o seu dinheiro em ações de tecnologia. Naturalmente, a economia nacional não é definir um nível aqui. Você também pode fazer previsões de nível amplo sobre a maneira como o mundo está indo. A geopolítica pode ter uma enorme influência sobre as unidades populacionais. A Microsoft e o Google são grandes e globalmente diversificados, mas eles são a exceção que a maioria das empresas depende de seu país fazer bem e ser justo . E a China é um ótimo estudo de caso. sua economia está a ir bem, mas a sua situação política torna o investimento na China a partir do estrangeiro um esforço muito mais arriscado . Você nunca sabe quando o ar comunista chinês vai varrer e nacionalizar a empresa em que você investiu, que é um risco que não está presente na América ou na Europa. É justo dizer que com a análise fundamental, quanto mais alto você for, mais difícil é fazer previsões precisas. A julgar pelo relatório anual da Microsoft, você pode fazer uma boa aposta de que eles vão continuar crescendo. Mas é muito menos claro se a América está indo para uma recessão ou se a China vai continuar sendo amigável com os investidores estrangeiros. Agora que sabemos sobre a análise fundamental no próximo vídeo, vamos olhar para isso um tanto controverso. Análise técnica oposta 12. Análise técnica: Enquanto a análise fundamental se baseia na leitura de demonstrações financeiras, análise técnica é tudo sobre leitura de gráficos. Quando você olha para um gráfico do preço de ações de uma determinada empresa, eles vão notar que ele geralmente não é mostrado como uma linha. Em vez disso, os preços das ações históricas ar exibido através do que é conhecido como um castiçal. Ao contrário dos gráficos de linhas, que mostram um único ponto de dados para um determinado período de tempo, os castiçais fornecem informações muito maiores. O corpo principal de cada castiçal representa os preços de abertura e fechamento do estoque . Se o castiçal é verde, isso significa que o estoque abriu baixo e mais pessoas compraram do que vendido, que empurrou seu preço mais alto ao longo do período de tempo. Se o castiçal estiver vermelho. Por outro lado, você observou, o estoque abriu alto e depois caiu no preço porque mais pessoas estavam vendendo, então esses picos finos em ambos os lados da vela representa o preço mais alto e mais baixo para estoque negociados em durante o período de tempo. Castiçais são ótimos em contar histórias. Dê uma olhada neste gráfico de linhas. Por exemplo, vemos um grande declínio, mas se olharmos para os castiçais, veremos uma história muito diferente. O estoque muito claramente tentou quebrar o nível de US $50 várias vezes, mas ele recuperou cada vez. Isso é o que é conhecido como um nível de suporte, porque mostra onde a maioria dos compradores ar, confiante o suficiente para entrar e evitar que o estoque de cair ainda mais no lado oposto . Claro, você tem níveis de resistência, que são onde os vendedores juraram homens manter o preço das ações e verificar os níveis de suporte são geralmente muito fáceis de encontrar, e eles são muito importantes. Se você está tentando encontrar um ponto de entrada para uma determinada empresa, quando um estoque permanece que seu nível de suporte sem quebrá-lo, isso geralmente é um bom ponto de entrada para os compradores. No entanto, você também tem que estar ciente de que uma quebra de ações no nível de resistência de suporte pode sinalizar com mudança de sentimento de mercado. Movimentos tão dramáticos não acontecem por conta própria. Evidentemente, haverá quase sempre um acontecimento fundamental por detrás disso, como um relatório de maus rendimentos ou um choque geopolítico. É por isso que a análise técnica não é altamente considerada por algumas pessoas. No final do dia, os números são arbitrários. Em outras palavras, os níveis de apoio e resistência não são leis da natureza, mas sim um fenômeno psicológico. Afinal, o preço das ações é determinado por compradores e vendedores que geralmente são motivados por fundamentos, não por padrões nos gráficos. É por isso que a análise técnica deve ser usada como complemento à análise fundamental. Felizmente para você, isso significa que você não precisa se preocupar em aprender os milhões de diferença. Indicadores técnicos. Em vez disso, você deve se concentrar nos mais populares, que também são bastante fáceis de entender. O indicador mais básico lá fora é a média móvel. É uma linha que você desenhou o gráfico, e cada ponto representa a média do anterior e velas onde n depende do período de tempo que você está procurando. Você costuma olhar para 50 para um gráfico mensal ou 200 para um ano, e quanto maior o número, menor a média móvel muda. De certa forma, as médias móveis agem como um suporte em mudança, um nível de resistência dependendo se os preços das ações acima ou abaixo da média móvel . É por isso que é uma boa idéia toe cuidado quando o preço cruza, é a média móvel porque isso geralmente sinaliza o início de uma forte tendência. Agora não vamos passar por nenhum outro indicador por causa de sua sanidade, mas vamos olhar para algo que não é um indicador técnico, mas ainda é vital para análise técnica, e isso é volume. O volume geralmente é mostrado como um gráfico de barras. Debaixo dos castiçais de preço e quanto maior cada barra. Quanto mais ações foram negociadas durante esse volume de vela particular é importante porque ele mostra o quão forte e dado movimento é. O preço de uma ação pode mudar em uma grande porcentagem, especialmente se estamos falando de uma pequena empresa. Mas essa mudança pode ser interpretada de forma diferente dependendo do volume por trás dela. Mudanças de baixo volume geralmente são ignoradas, enquanto o volume alto pode ser interpretado como uma confirmação de que uma nova tendência está começando. Mas como eu disse, análise técnica está longe de ser uma coisa certa. Às vezes, mesmo quando todos os indicadores apontam em uma direção, o preço Congar da maneira oposta. Portanto, você deve evitar confiar exclusivamente em indicadores. Agora que conhecemos ambas as formas de análise, é hora de você aplicar seu novo conhecimento no projeto da classe, que vamos discutir no próximo vídeo 13. Projeto do curso: Para este projeto de óculos, vamos mais uma vez usar o maravilhoso screener de Finova. Uma vez que você abriu usando o Lincoln a descrição da classe, você vai notar para categorias de filtro muito convenientes perto do topo, fundamental e técnico. Agora que você sabe quais são os índices e indicadores mais importantes, você pode fazer uma pesquisa personalizada para empresas que se encaixam precisamente nos parâmetros que você está procurando , como empresas com uma relação P muito baixa que também têm dívida mínima. Depois de personalizar sua pesquisa, você pode começar a percorrer os resultados. Uma vez que a Fenves tem uma capacidade bastante limitada de comparar e analisar empresas individuais . Assim que encontrares uma empresa que te chame a atenção, vais querer em vez disso, investir em pontos com. Lá você pode digitar o nome da empresa na barra de pesquisa para encontrar uma seleção muito impressionante de análises. Tanto fundamental quanto técnico é onde foi comparações da indústria. Quero que encontre uma empresa cujos fundamentos você goste e que a situação técnica apresente. Um bom ponto de entrada é o título do seu projeto de classe. Você pode montar o nome da empresa e, em seguida, no texto real, eu quero que você escreva um breve resumo do seu processo de pensamento por que você escolheu e quais proporções e circunstâncias fizeram parecer atraente. Claro, se você tiver alguma dúvida, eu encorajo você a perguntar-lhes nos comentários abaixo. E assim que terminar seu projeto, considere compartilhar essa aula. Que seus amigos e família. Se você acha que eles podem gostar também. Muito obrigado por assistir minha aula e até a próxima, fique esperto.