Cómo no apestar a la hora de invertir: entender las acciones (parte 2)

1. Introducción: Hola a todos. Y bienvenidos a la segunda clase en mi Siris. En la inversión, soy Jordan de negocios Casual, el eminente canal de YouTube sobre la historia de los negocios. Pero no solo hago videos de YouTube. También he estado invirtiendo para la mejor parte de la última década, razón por la que estoy haciendo esta serie ahora para que empiece en su viaje a la construcción riqueza y esta clase, vamos a estar buceando profundamente en el mundo de las acciones iban a examinar. Las diferentes métricas de valoración que puedes utilizar para comparar empresas es donde estaban todas las diferentes propiedades de las propias acciones, como dividendos y rebajas. Entonces, para rematar las cosas, vamos a explorar las dos formas únicas de analizar las empresas el análisis fundamental y técnico . Para entender esta clase, vas a necesitar cantidades mínimas de conocimiento sobre el mercado de valores, que estoy seguro que tienes. Si miraste mi gas anterior. Se trata de una visión mucho más general de cómo funciona el mercado de valores, y es una gran introducción para esta clase. Entonces si no lo has visto apartar 20 minutos para pasar por eso primero, ahora empecemos 2. Por qué es importante la Valuation: la hora de comprar acciones. Escogir a las empresas adecuadas para comprar es sólo una parte de la ecuación. Podría estar seguro de que Microsoft, por ejemplo, seguirá teniendo éxito en el futuro. Estás convencido de que comprar acciones de Microsoft es la decisión correcta, pero las grandes preguntas se convierten entonces ¿Cuándo debes comprarlo? Microsoft podría ser una gran empresa, pero ¿su precio de mercado en este momento representa un buen punto de entrada? Responder a esta pregunta para cualquier empresa dada es difícil, y muchos inversionistas pasan toda su vida perfeccionando sus metodologías. La habilidad que estoy hablando de su evaluación es poder ver no solo si una empresa tiene éxito no lo fueron, sino también si su precio actual es una ganga. Este es el problema que vamos a estar abordando en la primera parte de esta clase. Y en los próximos videos, vamos a echar un vistazo a algunas de las formas básicas de valorar una empresa junto a algunos ejemplos de la vida real . Y por cierto, una cosa que puedes hacer para ayudarte a entender esta sección sobre valoración es tener abierto un screener de acciones en otra pestaña para que puedas consultar las ratios reales de tus empresas favoritas mientras hablan de esas métricas en los siguientes videos I para el link al screener stock utilizo en la siguiente descripción para su conveniencia. Y ahora vamos a cavar. 3. Capitalización de mercado: cuando tratas de valorar una empresa, lo que realmente quieres ver es si es el precio al que crees que debe estar una acción corresponde al precio actual del mercado. Es decir, antes incluso de intentar valorar a una empresa, lo primero que hay que mirar es la valoración que el mercado le está dando en este momento. Just Price por sí solo no es una buena métrica, sobre todo si estás tratando de comparar diferentes empresas. Entonces lo que normalmente buscas es capitalización de mercado. Es un cálculo muy simple es sólo un precio de mercado actual multiplicado por el número de acciones que la empresa ha emitido. Si las acciones de una empresa se cotizan actualmente en $1 cada uno y tiene un 1,000.000.000 acciones en circulación, bueno, entonces su tope de mercado es de $1,000.000.000. tope de mercado es el indicador más básico de tamaño, y es una de las formas más fáciles de categorizar empresas. Las corporaciones valor agregado, más de 10 mil millones de dólares se consideran tope grande, luego cualquier cosa entre 10 y dos mil millones se etiqueta como tope medio, y finalmente, las empresas por debajo de dos mil millones son pequeño tope. Lo que la capitalización de mercado puede decirte es si estás mirando a un conglomerado global o a un negocio regional Pero también es útil es una medida de riesgo para Titán internacional como Apple, que tiene cientos de miles de millones de dólares en efectivo, es bastante poco probable que vaya a la quiebra si la economía va mal. Eso hace que Apple fuera inversión segura, pero también Will s Rescue uno. Dado que Apple ya es tan grande, es difícil imaginarlo haciendo retornos muy altos hacia el futuro. Es muy poco probable que las acciones de Apple vayan a cero, pero también probablemente no se dupliquen de valor cada año. Ahora compara esto con un pequeño stock de gorra como sellos dot com. Probablemente nunca habías oído hablar de él antes, y podría no sobrevivir a la siguiente recesión. Pero, oye, podría ser el próximo Google. Por lo que el mayor riesgo trae consigo el potencial de mayores recompensas. Pero tope de mercado, más allá de su utilidad es un tamaño aproximado y el indicador de riesgo no es una métrica de valoración muy útil . Después de todo, se calcula a partir del precio de mercado actual, que a veces puede estar increíblemente lejos de la realidad. De hecho, es toda la premisa de recoger acciones individuales se basa en ti creyendo que el mercado no siempre está bien. Normalmente es correcto en circunstancias normales, pero 2008 o cualquier otra burbuja del mercado muestra que todo el mercado a veces puede cometer grandes errores. Pero la belleza de recoger acciones es que no se necesita que todos los mercados se equivoquen de una manera importante. Incluso un mal precio menor en una acción individual puede hacerte mucho dinero. Y para encontrar estas oportunidades, vas a necesitar las métricas de valoración que vamos a discutir en los próximos videos. 4. Ratio en P/E: la métrica de valoración más común que vas a encontrar se conoce como la relación P E, o precio a ganancias. Es una forma muy rápida y conveniente de hacerse una idea aproximada de lo caro o barato que es una acción determinada. El ratio B te dice cuánto dinero vas a pagar ahora por $1 de ganancias de esa empresa en particular. Aquí un ejemplo. Digamos que Netflix gana mil millones de dólares en ganancias netas al año. Si Netflix tiene mil millones de acciones en existencia, bueno, entonces esa ganancia se reparte por tanto. Dividir una por otra nos da las ganancias por acción, que en nuestro ejemplo, equivale a Netflix, haciendo $1 de ganancias por cada acción. Este número, conocido como el E. P s, generalmente se actualiza una vez cada tres meses porque las empresas estadounidenses reportan sus finanzas una vez por trimestre. Pero sólo saber el E. P s es la mitad de la batalla, lo que importa es cuánto estás pagando por ello. Dividir el precio que pagaste por tus acciones por sus E. P s nos da la relación precio a ganancias en nuestro ejemplo de Netflix. Si el precio de mercado actual para las acciones de Netflix fuera de $10, efectivamente estarías pagando $10 ahora por ganancias de $1 al año. decir, Esdecir,te llevaría 10 años recuperar tu inversión si las ganancias se mantuvieran iguales. Pero aquí está la cosa. No se supone que las ganancias sigan siendo las mismas. De hecho, quieres que las ganancias de las empresas que posees estén creciendo cada trimestre. Aquí es donde nos topamos con una de las grandes limitaciones de la relación P E. Te da una instantánea del presente utilizando información del pasado. Por lo general, cuando ves a alguien hablando de la relación P de una empresa, va a estar haciendo el cálculo usando las ganancias de la compañía durante los últimos 12 meses. Este número no toma en cuenta las estimaciones de ganancias futuras, que es exactamente en lo que debes estar interesado porque comprar acciones hoy te da derecho a las ganancias realizadas en el futuro. Una empresa con una baja relación P podría tener ventas decrecientes y márgenes de beneficio caídos, por lo que la relación siendo baja en realidad puede ser engañosa. Por ejemplo, es posible que veas que Sears cotiza en una proporción P de solo cuatro, lo que significa que puedes hacer de nuevo tu inversión en tan solo cuatro años. No obstante, eso no toma en cuenta. Eso es años es cerrar tiendas izquierda y derecha, y lleva muchos años en declive. Por otro lado, podría verse que las acciones de Amazon se están negociando actualmente a un precio a ganancias de 150. Se podría pensar que alguien tendría que estar loco para comprar acciones a un precio que requeriría que esperes dedo del pie un siglo y medio para recuperar tu dinero. Pero de nuevo, la relación P es engañosa aquí porque no considera el inmenso potencial de crecimiento tiene Amazon. Una de las soluciones a este problema es utilizar estimaciones de analistas para ganancias futuras en lugar de los números reales que las empresas reportan en sus estados financieros. Esto es lo que llamamos la relación P e hacia adelante. Y por cierto, cada vez que alguien está acechando sobre una relación B sin especificar el 99% del tiempo, están hablando de la relación. Usando información aprobada, que también se conoce como la relación P final, el P delantero es menos utilizado pero posiblemente es más valioso cada trimestre. Cuando las empresas reportan sus ganancias, obtienes decenas de analistas dando sus predicciones para el futuro en base a información recién publicada . Ahora bien, los analistas, mientras son expertos en su campo, han sido conocidos por hacer predicciones tremendamente inexactas. Es por eso que la relación P hacia adelante se calcula promediando todas las predicciones que los analistas han hecho en un esfuerzo por evitar el sesgo individual. El ratio Forward be es una gran manera de comparar empresas que operan en una misma industria. Por ejemplo, si comparas las relaciones P de trading de Apple y Google, vas a notar una enorme diferencia entre ambos. Parece como si Google fuera más del doble de caro que Apple. De lo que podrías quitarle esto es que los inversionistas piensan que Google aún tiene mucho espacio para crecer en comparación con Apple, razón por la cual el mercado le está dando a Google una prima tan fuerte. Pero cuando miras las relaciones P hacia adelante de estas empresas, verás una historia muy diferente. Google, si bien tiene una relación más alta, tiene un precio mucho más cercano a su rival. Una conclusión que puedes hacer a partir de esto es que el mercado ve a ambas empresas como creciendo a un ritmo bastante similar. El poder de ambos tipos de relaciones P está en su simplicidad. Una vez que entiendas cómo funcionan. Todo lo que necesitas es un rápido vistazo a una empresa en sus competidores para sacar conclusiones significativas sobre su valoración. Pero ser ratios tienen en defecto inherente en el hecho de que confían en que la gestión sea honesta y consistente en la forma en que reportan las ganancias de su empresa. La gerencia, sin embargo, suele tener que golpear objetivos específicos para poder recibir sus bonificaciones. Por lo que se obtiene un muy mal incentivo donde la gerencia podría querer aplicar alguna contabilidad creativa artificialmente más baja ahí precio a las ganancias. Eso no quiere decir que, oh, oh, las empresas que tratan de manchar sus números, Pero vale la pena tener en cuenta que las inconsistencias en la contabilidad pueden distorsionar mucho las cosas . Por suerte, hay métrica de evaluación similar a la relación P, que es mucho más resistencia a la manipulación, y vamos a aprender más al respecto en el próximo video. 5. Ratio en P/FCF: hay un adagio en el mundo invertido con su dinero es rey, y esa es una frase popular por una buena razón. contabilidad con toda su complejidad, se puede manipular por la razón que sea. Pero fingir efectivo real es mucho más difícil, razón por la cual muchos inversionistas usan el flujo de caja de la compañía es una de sus principales métricas de valoración . Entonces, ¿qué es exactamente el flujo de efectivo? manera bastante literal. ¿ Viene el flujo de efectivo a un negocio menos la cantidad de efectivo que sale de él? Es como un río. Los ingresos por ventas e inversiones fluyen hacia la empresa. Pero entonces la empresa tiene que pagar salarios por inventario, pago, renta o intereses de sus deudas y un mil millones de gastos más. Si queda algún efectivo después de cubrir todos estos gastos, bueno, bueno, entonces el resto se llama flujo de caja libre, porque la empresa puede hacer con él lo que quiera. Lo más importante para ti es que cuando una empresa tiene flujo de caja libre, el río ahora puede fluir de la empresa a ti en forma de dividendos. Empresas que tienen flujo de caja libre, como McDonald's, por ejemplo, son sustentables mientras McDonald's mantenga su flujo de caja libre, puede seguir haciendo negocios para siempre. En contraste, una empresa sin flujo de caja libre está en peligro de ir a la quiebra aunque sus negocios sean viables de otro modo. Mi ejemplo favorito es Tesla. El Elon Musk del auto está haciendo son muy buscados. Algunas personas han estado esperando años para conseguir uno. Y sin embargo, la pura costosa construcción de fábricas y la tecnología en desarrollo devora todo el dinero en efectivo que Tesla toma. Y luego algunas empresas que no tienen flujo de caja libre como Tesla. Después de buscar constantemente nuevas fuentes de efectivo para seguir funcionando, ya sea a partir de préstamos bancarios o emitiendo más acciones al público, como con la relación P E, podemos calcular una relación precio a liberar flujo de caja. Lo que hacemos aquí es dividir un flujo de caja libre de empresas por el número de acciones que tiene pendientes. Tomemos como ejemplo a la Ford Motor Company. Ford hace autos y gana 10 mil millones de dólares en flujo de caja libre al año. Si la compañía tiene cinco mil millones de acciones pendientes, eso significa que cada acción de la Ford Motor Company tiene 2 dólares de flujo de caja libre al año, respaldándolo ahora. Lo que importa es cuánto vas a pagar por esas acciones. Si el precio de mercado de Ford es de $10 por acción, bueno, entonces son PFC F Ratio es de cinco, que, si miras a través del criador de acciones, es una relación muy baja. La mayoría de las empresas lucharon para llegar por debajo de 15 mientras que Microsoft y Google, por ejemplo, están en sus cuarenta bajos. En cualquier caso, una empresa que tenga flujo de caja libre es la forma más fácil de determinar qué tan arriesgada inversión en horno vas a estar haciendo. McDonald's tiene flujo de caja libre, y es bastante estable. Por lo que es una inversión de bajo riesgo cuando se compara con Tesla, que no tiene flujo de caja libre y tiene un riesgo mucho mayor de quiebra. Pero hay otra relación de precio por ahí que te puede decir si una empresa está sobrevalorada o no, y la vamos a ver en el siguiente video. 6. Ratio en P/B: una forma rápida de hacerse una idea aproximada de la valoración de una empresa es utilizar la relación precio a libro . Reservar en este caso significa el valor contable de la empresa. Es la suma de todos los activos que posee, como oficinas y equipos, menos todos los pasivos que tiene. valor contable de una empresa te va a decir cuánto vas a conseguir. Si vendiste todos los activos de la compañía y pagaste los préstamos que tuviera, literalmente es cuánto vale una empresa dada. De acuerdo con sus libros. Veamos Starbucks como ejemplo. Starbucks tiene miles de tiendas en todo el mundo cuyo valor U se confinó en su balance . Las tiendas son como el principal activo que tiene Starbucks y su valorado colectivamente en 5 mil millones de dólares que es una gran cantidad de bienes raíces. Por supuesto, Starbucks también tiene efectivo a mano e inventario también, con algunas inversiones a largo plazo como quizá acciones o bonos. Todos juntos, podemos ver que Starbucks tiene 10 mil millones de dólares en activos, pero ¿qué pasa con sus pasivos? Al final resulta que Starbucks ha tomado prestado mucho dinero, aproximadamente la mitad de los cuales tiene que ser devuelto en el plazo de un año. Si Starbucks, por alguna razón decidiera vender todo en tienda de cerca, ganarían aproximadamente 10 mil millones de dólares de todos sus activos, y se quedarían con 2 mil millones de dólares después de haber pagado todas sus deudas. En otras palabras, su valor contable es de 2 mil millones de dólares. Ahora lo que importa es cuánto vas a estar pagando por ese valor contable. Si Starbucks tiene un 1,000.000.000 acciones pendientes, bueno, entonces eso nos deja con $2 de valor contable por acción. ¿ El precio de mercado actual de Starbucks es de 4 dólares de lo que es su relación precio por libro, también? En otras palabras, estarías pagando $2 ahora por cada $1 de activos netos que tiene Starbucks. El valor contable es muy intuitivo cuando se aplica a empresas que dependen de la producción o ventas físicas. No obstante, las cosas se ponen menos claras cuando se avanza hacia los servicios, y yo t Después de todo, es bastante fácil poner una etiqueta de precio en un pedazo de terreno. Pero es mucho más difícil darle un valor preciso a Microsoft Office, por ejemplo. Es por eso que cuando miras a industrias pesadas de activos como la banca o la fabricación de automóviles, normalmente vas a ver relaciones de precio por reservar alrededor de una. Entonces, cuando veas el sector tecnológico, vas a ver un desvío mucho más grande. En general, la relación BB es más útil a la hora de comparar empresas que operan en la misma industria, especialmente si esa industria es pesada con ácido o intensiva en capital. Ahora, en el siguiente video, vamos a ver una métrica de evaluación final antes de sumergirnos realmente en la mecánica de las acciones en general. 7. Ratio D/E: en lo que va de nuestras métricas de valoración, hemos estado evitando hablar de deuda, y no deberíamos porque en realidad es una de las partes más importantes de cada empresa. La premisa fundamental de todo negocio es ganar dinero o, en otras palabras, obtener un retorno de su inversión. Obviamente, vas a querer que ese número sea positivo. Pero eso por lo general no es suficiente porque airea emprendimientos bastante arriesgados, sobre todo cuando los comparas con bonos gubernamentales como los emitidos por el gobierno de Estados Unidos . Entonces, como mínimo, vas a buscar un retorno de la inversión que esté arriba con la Unidos Tesorería de Estados Unidosestaría dispuesta a pagarte, lo cual es ampliamente considerado en el mundo inversionista como la tasa de retorno libre de riesgo. que una empresa que no puede ser la Tesorería poco probableque una empresa que no puede ser la Tesoreríade los Estados Unidos tenga mucho éxito, razón por la cual las empresas más grandes del mundo logran con frecuencia un retorno de la inversión mucho mayor . Pero esta constante búsqueda de mayores rendimientos crea un incentivo muy interesante. Tomemos Netflix como nuestro ejemplo. La mayor parte del dinero que gasta Netflix se destina a hacerte mostrar un contenido original para su plataforma, y su retorno de la inversión es de alrededor del 10%. Pero Netflix en. Lee tiene tanto dinero suficiente para producir una docena de espectáculos en el mejor de los casos. Si Netflix solo tuviera acceso al efectivo, no sería hacer suficientes espectáculos nuevos para interesar a los espectadores. Pero por suerte para Netflix, también tiene acceso a la deuda. Digamos que la Tesorería de la U. S ofrece 2% en sus bonos. Una empresa como Netflix es lo suficientemente grande como para poder pedir dinero prestado a un ritmo bastante bueno, digamos 3%. Por lo que para Netflix, tiene sentido pedir prestado miles de millones de dólares cada año al 3% y dos inversiones de nuevo en el negocio al hacer más shows al 10% Netflix efectivamente se está pagando para pedir dinero prestado , y exactamente el mismo principio se aplica a prácticamente todas las empresas, razón por la cual normalmente encuentras mucho de eso en sus balances. Entonces ahora sabemos que tener un poco de deuda es bueno, pero obviamente hay un límite. Una empresa del tamaño de Netflix podría sentirse muy bien endeudándose 10 mil millones de dólares pero ciertamente no sería capaz de pagar intereses por un billón. Hay un balance muy fino que cada empresa tiene que mantener. Debe pedir prestado suficiente dinero para invertir en sí mismo y no perder oportunidades para expandirse , pero no tanto que ahogue un interés. Este saldo se mide por la relación deuda a capital, nuestra métrica de evaluación final. Es muy sencillo. Te llevas todos los pasivos que tiene la empresa, y los divides por el valor contable de la compañía, que se recuperó en el video anterior. El resultado te dice cuántos dólares de deuda tiene la compañía por cada $1 que realmente posee . Esto es lo que se conoce como apalancamiento. Cuanto más dinero pide prestada una empresa, más cuero se vuelve en una relación deuda a capital de a, una empresa ha tomado prestados 2 dólares por cada $1 que tiene. Efectivamente, puede invertir tres veces más dinero, lo que significa ganancias tres veces mayores, pero también puede resultar en pérdidas tres veces mayores. Como de costumbre, diferentes industrias tienen diferentes puntos de referencia para su relación ideal que a equidad. Cuanto más intensiva de capital sea la industria, mayor suele ser la relación. Pero claro, hay excepciones. Las empresas automovilísticas suelen rondar alrededor de una relación D de dos, pero la industria del petróleo y el gas, que en comparación requiere mucho más capital, realidad tiende a tener una relación menor. La respuesta radica en los detalles. Las empresas pagan sus deudas utilizando su flujo de caja, que para las empresas automovilísticas tiende a ser estable y fácil de pronosticar. El precio de los autos rara vez baja, y la demanda por ellos no varía tanto año a año. En comparación, el precio del petróleo es extremadamente volátil. En el lapso de un solo año, puede duplicarse, o puede bajar un 50% lo que hace que el flujo de caja sea increíblemente difícil de predecir. Si bien las empresas simplemente no pueden permitirse el lujo de un alto apalancamiento, razón por la que son las relaciones D se ven tan engañosamente bajas. Vamos a estar viendo más comparaciones un poco más tarde porque ahora es el momento de examinar la cereza encima de cada dividendos bursátiles. 8. Dividendos: Seamos honestos. Una de las mayores razones por las que la mayoría de la gente compra acciones es ver esa corriente constante de dividendos fluye a su cuenta. En realidad es muy bonito Cos después de todo, existen para beneficiar a sus accionistas. ¿ Y qué mejor manera de hacer eso que literalmente dándote dinero? A los inversionistas les encantan los dividendos porque son consistentes. Si la empresa que has comprado lo está haciendo bien, seguirá pagando sus dividendos como relojería. Si la empresa está creciendo, también podría intentar incrementar sus dividendos cada año. Aquí está el historial de dividendos de Microsoft, por ejemplo. Al igual que la mayoría de las empresas estadounidenses, Microsoft paga para dividendo cada trimestre. Y debido a que la empresa ha tenido mucho éxito, también ha venido elevando su dividendo cada año durante la última década. Veamos cómo uno de estos pagos baja con dividendos. Tienes tres fechas que tienes que cuidar. El 1er 1 es la fecha de anuncio. El consejo de administración de la compañía hace un comunicado de prensa en el que se anuncia el tamaño del próximo dividendo, y cuando se va a pagar, esto suele ocurrir con al menos un mes de anticipación. En el caso de Microsoft, anunciaron dos meses de anticipación en el comunicado de prensa el consejo anuncia luego las dos fechas restantes . El más importante es la fecha del ex dividendo. Es esencialmente un plazo antes del cual debes tener bob el stock para poder recibir ese dividendo en particular. A la fecha se le llama así porque ese día es el 1er 1 en el que la acción se comercia sin su dividendo. Si la fecha del ex dividendo es el 14 de noviembre entonces debes haber comprado acciones de Microsoft el 13 de noviembre a más tardar. Si compras acciones en la fecha del dividendo Ex, bueno, entonces te quedas sin suerte y tienes que esperar otro cuarto. Las fechas finales es bastante simple. Se conoce como la fecha de pagos, y simplemente te dice cuándo la empresa realmente te dará el dinero. La mayoría de las empresas pagan a unos pobres que dos semanas, pero Microsoft por ejemplo, te hace esperar un mes completo. Entonces ahora que sabemos cómo funcionan los dividendos, descubramos cómo podemos compararlos entre empresas. La forma más básica de comparar los dividendos de diferentes empresas es simplemente calcular cuántos dividendos paga cada empresa por cada dólar que posea. A esto se le conoce como el rendimiento de dividendos. Si las acciones de Microsoft cuestan $100 pagan un total de $2 en dividendos en un año. Bueno, entonces, dividir uno por otro da a Microsoft rendimiento de dividendos, que en este caso sería del 2%. La mayoría de las grandes empresas que se te ocurra tienen rendimientos de dividendos aproximadamente alrededor del 2%. Pero hay algunas excepciones. A T y T, por ejemplo, tiene un rendimiento de dividendos superior al 5%. A juzgar solo por el rendimiento podría hacer que A T y T parezcan una inversión mucho mejor que Apple o Microsoft. Pero hay otra relación que puede arrojar algo de luz en este asunto, y esa es la relación de pagos. A diferencia del rendimiento de dividendos, la relación de pago considera no sólo los dividendos que paga la empresa sino también las ganancias de la compañía , que son, por supuesto, donde salen los dividendos. Podemos calcular la relación de pagos de la empresa dividiendo la cantidad de dividendos a ritmo anual por las ganancias por acción de la empresa. Volvamos a nuestro ejemplo de Microsoft. Cada parte de la base de Microsoft sale 2 dólares al año y dividendos, pero en realidad hace ganancias por valor de 4 dólares al mismo tiempo. Resulta que Microsoft está pagando a sus accionistas sólo la mitad de lo que realmente gana. En otras palabras, relación de pagos de Microsoft es del 50%. Cada vez que veas una acción con un dividendo mucho mayor rendimiento lo normal, lo primero que debes dio es comprobar la relación de pagos. En el caso de A T y T, vamos a ver que el dividendo del 5% está respaldado por una relación de pago de 110%. Por lo que la empresa realmente está pagando en dividendos más de lo que gana, cual, por supuesto, no es sustentable. En comparación, Apple y Microsoft tienen ratios de pago mucho más bajos, lo que a su vez hace que sus dividendos sean mucho más seguros cuando llegue una recesión, AT y T tendrán que recortar drásticamente su dividendo. Pero Apple y Microsoft van a poder capear la tormenta. Podría haber notado, sin embargo, que muchas de las empresas más grandes no pagan realmente un dividendo. Hay una muy buena razón para eso, claro, y lo vamos a discutir en el próximo video 9. Buybacks: podría parecer extraño a Algunas de las empresas más grandes y rentables del mundo no pagan dividendos, pero no te preocupes. Siguen dando mucho dinero de vuelta a sus accionistas sólo de una manera muy rotonda . En lugar de entregar efectivo directamente a sus accionistas, algunas empresas piensan ese dinero y lo usan para comprar de nuevo sus propias acciones. Van a las bolsas igual que tú y yo podemos, y empiezan a colocar órdenes de compra, creando efectivamente nueva demanda, lo que a su vez aumenta el precio de las acciones. Es una forma rotonda de lograr lo mismo. Estás recibiendo la misma cantidad de dinero, pero en lugar de que te lo entreguen en efectivo, aparece directamente en tus acciones porque su precio aumenta. Eso podría no sonar como mucha diferencia, pero en realidad es realmente importante. Y aquí hay un ejemplo para mostrar por qué. Digamos que las acciones de Facebook se cotizan a 100 dólares cada uno, y Mark Zuckerberg es lo suficientemente generoso como para estar pagando un dividendo del 10%. En cuanto te paguen a esos dividendos por 10 dólares, les debes impuestos, que muy dependiendo de dónde vivas, pero suelen ser una cantidad significativa. Ahora veamos lo que pasa si Facebook utiliza el dinero del dividendo para recuperar sus propias acciones. En lugar de entregar el 10% de sí mismo en forma de dividendos, Facebook simplemente va al mercado de valores y compra el 10% de sus acciones en circulación. El negocio en sí es exactamente el mismo. más antiguos después de los empleados de Irán siguen siendo Facebook. Pero ahora hay 10% menos acciones de Facebook y existencia. Es decir, la misma cantidad de valor se reparte alrededor de una menor cantidad de acciones, haciendo que cada acción sea más valiosa. Y, por supuesto, porque comprar acciones no es un evento gravable, Facebook no se ve golpeado por los impuestos, y tú tampoco porque en realidad no recibiste efectivo. Cuanto mayor sea la tasa impositiva, mayor será el incentivo para distribuir las ganancias de la empresa a través de recompra en lugar de dividendos. extrañar, eso hace que las recompras sean una opción muy popular entre las empresas estadounidenses. Y de hecho, en los últimos 20 años, rebajas en realidad han tomado dividendos como método de distribución de elección. Por supuesto, los impuestos están en el único incentivo que hace que las recompras sean populares. Los salarios de los ejecutivos de la empresa suelen estar ligados a lo bien que se rinde las acciones de una empresa . Y como las recompras aumentaron el precio de las acciones, también aumentan los salarios que recibe la administración. Los recompra son una verdadera bendición para la gestión porque son extremadamente flexibles. Puedes volver a comprar miles de millones de dólares en acciones un año y luego comprar nada al siguiente porque las recompras no son jurídicamente vinculantes. Cuando una empresa anuncia recompras, dicen que van a comprar de nuevo hasta cierta cantidad. Pero eso hasta puede significar cero o puede significar el número completo. En otras palabras, una empresa puede anunciar rebajas y luego no hacerlas. Es perfectamente legal hacer eso con recompras, pero no se puede hacer con dividendos, razón por la cual los dividendos son vistos como una fuente consistente de ingresos. Esa es una de las razones por las que recortar dividendos es una señal tan universalmente mala, tanto es así que incluso en tiempos de crisis, administración hace todo lo que está en su poder. Para evitar hacer eso, se puede mirar la crisis del 2000 y ocho para ver esto en acción. Te das cuenta de que los dividendos apenas bajan bien por bolsas disminuyeron casi un 80%. Es exactamente esta flexibilidad, sin embargo, que hace que las recompras sean muy difíciles de usar como métrica debido a su inconsistencia, no encontrarás muchos criadores de acciones por ahí que hagan un seguimiento de las ratios de recompra, pesar de que son una parte bastante grande de lo que hace que tener acciones valiosas. Entonces ahora que sabemos cómo las empresas distribuyen sus ganancias en el próximo video, vamos a aprender sobre las diferentes formas en que una empresa constructor sus acciones. 10. Cles de stock: la mayoría de las empresas estadounidenses que vas a encontrar tienen una estructura de acciones muy básica. Tienen una sola clase de acciones, que se conoce su acción común, y cada acción lleva consigo reclamo desigual de propiedad de la empresa y un solo voto en materia de empresas de política corporativa generalmente tratando de mantener su estructura simple. Pero en algunos casos vas a encontrar más de una clase de acciones. El motivo más común para eso es cuando una empresa privada se hace pública. Normalmente, fundadores de una empresa no quieren perder el control sobre su propio negocio. Con una sola clase de acciones, necesitan tener al menos un 50% para mantener un poder de voto mayoritario. Pero lo que pueden hacer en cambio es crear una segunda clase de acciones que lleve más votos . Pueden crear acciones Clase B, que lleva 10 veces mayor poder de voto, por ejemplo, para que puedan vender el 90% de la empresa y seguir manteniendo una mayoría de votos. El Ford Motor Company tiene tal estructura. Las acciones que puedes comprar en la bolsa son Clase A y llevan un voto, mientras que la familia Ford también las acciones Clase B, que representan sólo el 2% del valor de la empresa pero llevan el 40% de su poder de voto. Hay una captura adicional con estas super acciones. Se convierten a acciones regulares cuando se venden, lo que asegura que el poder de voto no puede terminar en manos equivocadas. Algunos fundadores se ponen particularmente paranoicos sobre mantener su poder de voto, razón por la cual algunas empresas obtienen una clase adicional de acciones que no obtiene ningún voto en absoluto . Google es el primer ejemplo. Tiene acciones regulares de Clase A con un voto, Ah, fundador solamente acciones de Clase B con 10 votos cada uno, y acciones de Clase C, que no tiene ningún voto en absoluto. Los casos de Google particularmente interesantes porque la empresa no paga un dividendo. En cambio, devuelve dinero a los accionistas exclusivamente a través de recompra. Pero la única clase de acciones que Google compra de nuevo es su Clase C. En otras palabras, las acciones Clase A no reciben la misma presión al alza en su precio. Donde las cosas se ponen realmente interesantes, sin embargo, es cuando llegamos a acciones preferidas. A diferencia de las acciones comunes que una empresa puede emitir, las acciones preferentes tienen mayor prioridad en caso de quiebra. Se les paga primero, y cada vez que una empresa paga dividendos, las acciones preferidas son las primeras en fila en obtener el dinero. De alguna manera, las acciones preferidas son en realidad similares a los bonos. A diferencia de las acciones ordinarias, suelen llevar un dividendo porcentual fijo y sin derecho de voto. Las empresas emiten acciones preferidas en circunstancias muy específicas, razón por la cual si ves alguna, tienes que cavar profundo para averiguar exactamente cómo funciona ese tema en particular. Técnicamente, las acciones preferidas no tienen fecha de caducidad, pero las empresas a menudo en una fecha específica, después de lo cual pueden canjear por la fuerza las acciones por usted a un precio específico. Por último, algunas acciones preferidas te permiten convertirlas en acciones regulares para ahorrarte algunos dolores de cabeza. Entonces ahora que tenemos un mango en la forma en que se pueden estructurar las acciones, vamos a sumergirnos en la parte divertida de aprender realmente a analizar empresas. 11. Análisis básico: el análisis más importante que vas a tener que hacer a la hora de recoger stocks se conoce como análisis fundamental. Este tipo de análisis se centra en las características de una empresa dada o, en otras palabras , en sus fundamentos. Tienes que familiarizarte íntimamente con la empresa que buscas comprar y la forma en que funciona su modelo de negocio. Por suerte para ti, las empresas estadounidenses divulgan exactamente esta información en sus informes financieros, que puedes encontrar en la parte de relaciones con inversores de sus sitios web. Estos reportes entran en detalles insoportables sobre todos los aspectos de la empresa y son la mejor manera de conocer todas las diferentes fuentes de ingresos que tiene la empresa en particular. Echemos un vistazo a Microsoft como nuestro ejemplo. Al igual que la mayoría de las empresas, Microsoft desglosa su negocio en múltiples segmentos, cada uno representando un flujo de ingresos diferente. Microsoft específicamente tiene tres segmentos, y el 1er 1 es productividad y negocio. Contiene Microsoft Office, que gana dinero a través de acuerdos de licencia y vinculado en el que trae ingresos de anuncios y suscripciones. segundo segmento de Microsoft es la nube inteligente, y contiene Asia, su plataforma de computación en la nube, que efectivamente alquila servidores y también debe sus servicios de consultoría empresarial. segmento final de Microsoft es la informática más personal, y contiene prácticamente todos sus productos de consumo. Tiene Windows, que de nuevo es un flujo de ingresos por licencias, y todos los diversos dispositivos Microsoft cells. El segmento también contiene el ecosistema X box, con todo su hardware, software, suscripciones y publicidad. Junto a cada segmento, Microsoft tiene la amabilidad de mencionar a sus competidores directos, como los servicios de Amazon Web, compitiendo con Asia y PlayStation Going Up de Sony contra X Box. Después, Microsoft desglosa sus ingresos por segmento, lo que permite ver los números y el crecimiento de cada uno. Por supuesto, también vas a encontrar los resultados completos, que luego podrás usar para calcular las ratios financieros que discutimos anteriormente en esta clase . O bien, si quieres ahorrar tiempo, solo puedes buscarlos en tu criador de acciones. Una vez que has aprendido cómo una empresa dada gana dinero, es hora de subir un nivel y empezar a compararlo con otras empresas de la misma industria. Aquí es donde las métricas financieras son útiles. Volviendo a nuestro ejemplo de Microsoft, sabemos que Microsoft forma parte del software en la industria de la programación junto a muchos de los competidores que mencionó en su informe. Ahora puedes comparar directamente las ratios de las empresas competidoras. O si eres screener lo soporta, puedes mirar los promedios de la industria. Mirar solo las relaciones de la empresa de manera individual no proporciona mucha información útil porque diferentes industrias tienen diferentes puntos de referencia para sus métricas. En el caso de Microsoft, podemos ver que tiene una relación precio a ganancias menor que la media de la industria. Tiene un precio de un libro y precio para liberar los coeficientes de flujo de caja, sin embargo, son más altos que el promedio, lo que hace que lo crudo, comparativamente más caro. Microsoft tiene más deuda que la compañía de tecnología promedio, pero no es por mucho, y está dentro de lo razonable. Por el lado de los dividendos, está claro que Microsoft basa un dividendo más pequeño que el promedio, pero al menos su ratio de pagos fue menor, lo que hace que el dividendo sea más seguro. En general, solo destaca la relación P E. Pero si realmente miras a la industria, Microsoft está clasificado y verás varios valores atípicos grandes que aumentaron artificialmente el número. Eliminarlos nos da un promedio de la industria de 33 que está mucho más cerca del de Microsoft. Por supuesto, sólo hacer una comparación de la industria no muestra fue el panorama completo, por lo que necesitamos ir un paso más alto en el mundo de la macroeconomía. Allí no existen empresas e industrias en un vacío, parte de diferentes sectores de la economía nacional, y cada sector se comporta de manera diferente, dependiendo de si la economía va bien o no. Durante las recesiones, por ejemplo, las empresas de tecnología se encuentran entre las primeras víctimas, mientras que compañías como McDonald's y Wal Mart podrían atravesar con problemas mínimos. Al final del día, aunque te estés quedando sin ahorros, aún tienes que comer. Cuando la economía está en auge, sin embargo, algunos sectores superan a otros. Con la tecnología nuevamente siendo el primer ejemplo, hacer un seguimiento de la economía no es fácil porque hay cientos de indicadores, cada uno contando su propia historia. Pero en un nivel muy básico, hay que tener en cuenta sus expectativas para el futuro. Si crees que viene una recesión, bueno, entonces probablemente no quieras poner todo tu dinero en acciones tecnológicas. Por supuesto, la economía nacional no es definir un nivel aquí. También puedes hacer predicciones de amplio nivel sobre la manera en que se dirige el mundo. La geopolítica puede tener una enorme influencia en las poblaciones. Microsoft y Google son grandes y globalmente diversificados, pero son la excepción que la mayoría de las empresas dependen de que su país vaya bien y sea justo . Y China es un gran caso de estudio. su economía le va bien, pero su situación política hace que invertir en China desde el extranjero sea un esfuerzo mucho más arriesgado . Nunca se sabe cuándo el aire de los comunistas chinos va a barrer y nacionalizar la empresa en la que has invertido, lo cual es un riesgo que no está presente en América ni en Europa. Es justo decir que con el análisis fundamental, cuanto más alto vayas, más difícil es hacer predicciones precisas. A juzgar por el informe anual de Microsoft, puedes hacer una bastante buena apuesta de que van a seguir creciendo. Pero está mucho menos claro si América se dirige hacia una recesión o si China va a seguir siendo amigable con los inversionistas extranjeros. Entonces ahora que sabemos del análisis fundamental en el siguiente video, vamos a verlo un tanto polémico. Análisis técnico opuesto 12. Análisis técnico: tanto que el análisis fundamental se basa en la lectura de estados financieros, análisis técnico es todo sobre la lectura de gráficos. Cuando miras un gráfico del precio de las acciones de una empresa determinada, van a notar que normalmente no se muestra como una línea. En cambio, los precios históricos de las acciones se exhiben al aire a través de lo que se conoce como una vela. A diferencia de los gráficos de líneas, que muestran un único punto de datos para cualquier periodo de tiempo dado, las velas dan mucha mayor información. El cuerpo principal de cada candelabro representa los precios de apertura y cierre de las acciones . Si el candelabro es verde, eso significa que las acciones se abrieron a baja y más personas compradas que vendidas, lo que empujó su precio más alto en el transcurso del periodo de tiempo. Si el candelabro es rojo. Por otro lado, usted señaló, usted señaló, la acción se abrió alto y luego bajó de precio porque más gente vendía, entonces Esos delgados picos a ambos lados de la vela representa el precio más alto y más bajo a acumular negociado en durante el periodo de tiempo. candelabros son geniales para contar historias. Echa un vistazo a este gráfico de líneas. Por ejemplo, vemos un gran declive, pero si nos fijamos en los candelabros, vamos a ver una historia muy diferente. El stock trató muy claramente de romper el nivel de $50 varias veces, pero rebotaba cada vez. Eso es lo que se conoce como nivel de soporte porque muestra donde la mayoría de los compradores aire, lo suficientemente confiados como para entrar y evitar que las acciones caigan más en el lado opuesto . Por supuesto, tienes niveles de resistencia, que son donde los vendedores juraron a los hombres mantener el precio de las acciones y comprobar los niveles de soporte suelen ser bastante fáciles de encontrar, y son muy importantes. Si estás tratando de encontrar un punto de entrada para una empresa en particular, cuando una acción sigue siendo que su nivel de soporte sin romperlo, ese suele ser un buen punto de entrada para los compradores. No obstante, también hay que tener en cuenta que una ruptura de acciones a nivel de resistencia partidaria puede indicar con cambio de sentimiento del mercado. Tales movimientos dramáticos no suceden por sí solos. Por supuesto, casi siempre va a haber un evento fundamental detrás de él, como un informe de malas ganancias o un choque geopolítico. Por eso el análisis técnico no es muy considerado por algunas personas. Al final de cuentas, los números son arbitrarios. Es decir, los niveles de apoyo y resistencia no son leyes de la naturaleza, sino más bien un fenómeno psicológico. Después de todo, el precio de las acciones lo determinan los compradores y vendedores que suelen estar motivados por fundamentos, no por patrones en los gráficos. Es por ello que el análisis técnico debe utilizarse como complemento al análisis fundamental. Por suerte para ti, eso significa que no tienes que molestarte en aprender los millones de diferencia. Indicadores técnicos. En cambio, debes enfocarte en los más populares, que también son bastante fáciles de entender. El indicador más básico por ahí es la media móvil. Es una línea que dibujaste el gráfico, y cada punto representa el promedio de lo anterior y velas donde n depende del marco de tiempo que estás buscando. Normalmente mirarías 50 para un gráfico mensual o 200 para un anual, y cuanto mayor sea el número esto menor cambia la media móvil. En cierto modo, los promedios móviles actúan como un soporte cambiante, un nivel de resistencia dependiendo de si los precios de las acciones por encima o por debajo de la media móvil . Por eso es una buena idea tener cuidado con el dedo del pie cuando el precio cruza, es media móvil porque eso suele señalar el inicio de una fuerte tendencia. Ahora no vamos a pasar por ningún otro indicador por el bien de su cordura, pero vamos a ver algo que no es un indicador técnico, pero sigue siendo vital para el análisis técnico, y ese es el volumen. Por lo general, el volumen se muestra como un gráfico de barras. Debajo del precio candelabros y cuanto mayor sea cada barra. Cuantas más acciones se negociaron durante ese volumen de vela en particular es importante porque te muestra lo fuerte y dado que es el movimiento. El precio de una acción puede cambiar en un gran porcentaje, sobre todo si estamos hablando de una pequeña empresa. Pero ese cambio puede interpretarse de manera diferente dependiendo del volumen que hay detrás de él. Generalmente se ignoran los cambios de volumen bajo, mientras que el volumen alto puede interpretarse como una confirmación de que está comenzando una nueva tendencia. Pero como dije, análisis técnico está lejos de cierta cosa. En ocasiones, incluso cuando todos los indicadores apuntan en una dirección, el precio Congar de la manera opuesta. Por lo que debes evitar depender exclusivamente de indicadores. Entonces ahora que conocemos ambas formas de análisis, es hora de que apliquen sus conocimientos recién encontrados en el proyecto de clase, que vamos a discutir en el siguiente video 13. Proyecto de clase: para este proyecto de gafas, vamos a utilizar una vez más el maravilloso screener de Fenova. Una vez que lo hayas abierto usando la descripción de la clase Lincoln, vas a notar a categorías de filtros muy convenientes cerca de la parte superior, fundamental y técnica. Ahora que ya sabes cuáles son las ratios e indicadores más importantes, puedes hacerla personalizada búsqueda de empresas que ajusten precisamente los parámetros que buscas , como las empresas con una relación P muy baja que además tienen una deuda mínima. Una vez que hayas adaptado tu búsqueda, podrás empezar a revisar los resultados. Dado que Fenves tiene una capacidad bastante limitada de realmente comparar y analizar empresas individuales . Una vez que encuentres una empresa que te llame la atención, vas a querer en su lugar abrir invirtiendo punto com. Ahí puedes escribir el nombre de la empresa en la barra de búsqueda para encontrar una selección muy impresionante de analíticas. Tanto fundamental como técnico es donde estaban las comparaciones de la industria. Yo quiero que encuentres una empresa cuyos fundamentos te gusten y quién presenta la situación técnica . Un buen punto de entrada es el título de su proyecto de clase. Puedes montar el nombre de la empresa y luego en el texto real, quiero que escribas un breve resumen de tu proceso de pensamiento por qué lo elegiste y qué ratios y circunstancias lo hicieron parecer atractivo. Por supuesto, si tiene alguna pregunta, les animo a que las formulen en los comentarios a continuación. Y una vez que hayas terminado con tu proyecto, considera compartir esta clase. Que tus amigos y familiares. Si crees que les puede gustar también. Muchas gracias por ver mi clase y hasta la próxima vez, mantente listo.