Como os capitalistas de risco avaliam as oportunidades de investimento? | John Colley | Skillshare

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Como os capitalistas de risco avaliam as oportunidades de investimento?

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Aulas neste curso

14 aulas (1 h 5 min)
    • 1. A perspectiva de VC

      4:07
    • 2. Quais fatores são importantes para o Capital de Venture

      5:42
    • 3. Como considerar a avaliação da perspectiva do capital do empreende

      5:37
    • 4. Como os investidores valorizam as Startups?

      7:02
    • 5. Como os investidores valem uma série um investimento?

      3:48
    • 6. Como as VCs avalia um mercado?

      4:00
    • 7. O o que os VCs pensa em seu produto ou serviço?

      4:53
    • 8. Como as VCs a avaliam você e sua equipe de gestão?

      5:46
    • 9. Por que a estratégia é importante para VCs?

      5:31
    • 10. Por que são barreiras para entrada

      5:53
    • 11. Como o VCs avaliar seu concorrência

      3:34
    • 12. Qual é o que é importante para VCs

      2:43
    • 13. O que é o processo de tomada de decisões de tomada de decisão de tomada de de

      4:12
    • 14. Projeto a avaliar sua startup

      1:51
  • --
  • Nível iniciante
  • Nível intermediário
  • Nível avançado
  • Todos os níveis

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O nível é determinado pela opinião da maioria dos estudantes que avaliaram este curso. Mostramos a recomendação do professor até que sejam coletadas as respostas de pelo menos 5 estudantes.

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Sobre este curso

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Este curso foi feito para ajudar você a a avaliar sua startup/negócios como um investidor em potencial a ver você sua

Este é sobre se se colocar se colocar nos sapatos do VC e descobrir como pensar como ele o faz Ao entender sua perspectiva , você vai melhorar muito sua capacidade de apresentar seu negócio para de VCs em termos que entende Há um projeto no final da seção para ajudar você a implementar o que você vai descobrir aqui.

Quais fatores são importantes para VCs?

Se você entender o que é importante para o

Como considerar a avaliação da perspectiva VC

Este capital de empreendimento vai abordar a valor de uma perspectiva diferente para você e vai terminar (quase Certa) do que você vai. Essa aula explica o "regra do de de polegar que você pode esperar para que as de aplicar ao considerar o valor da sua empresa.

Como os investidores valorizam uma startup?

No estágio de sementes e Angel a avaliação de um negócio com algumas vingas, não se trata de que se preocupa em dinheiro pode ser problemática. Neste curso, eu compartilho uma fórmula simples para chegar em uma valoração que pode ser discutida e negociada por ambos lados.

Como os investidores valorem uma investida em série um investimento?

Quando você entrar na de investimento a nível de investimento, você pode usar as receitas da empresa e, se a parte, EBITDA, para chegar para uma avaliação inicial. Essa aula representa o método para fazer isso.

Como os VCs olham no seu mercado?

O tamanho do mercado é um dos três fatores essenciais que os investidores do Venture Capital vai ver a sua parte de cada parte. Os outros outros dois ser produto e equipe. Essa aula compartilha sua perspectiva com você e deve ajudar você a aplicar sua apresentação do seu mercado endereçado em seus termos.

O o que os VCs pensa em seu produto ou serviço?

O processo de avaliação de produtos é um de crítico e de Venture Capitais em que pode ter a concluindo essa diligência de responsabilidade de forma Essa aula explica as etapas que você pode de que a a sua a passo e vai ajudar você a se preparar para a que você possa se de suas expectativas.

Como as VCs a avaliam você e sua equipe de gestão?

A avaliação de gerenciamento é uma uma as partes mais importantes do processo de investimento e você pode que você e a sua equipe será examinado em grandes detalhes. Essa aula vai ajudar você a gerenciar esse processo, entender o que as VCs estão procurando.

Por que a estratégia é importante para VCs?

Capitalista de empreendimento para que eles possam fazer dinheiro na linha e uma saída forte e altamente valiosa é um componente crítico desse processo. Eles querem saber antes que a eles se

Por que são barreiras para entrada

Barde entrada é um fator importante nas margens e a estratégia de de saída e são considerados cuidadosamente por Venture Capitalists Neste aula eu explico algumas delas e por que são importantes. Você deve poder explicar suas barreiras para entrada a investidores.

Como as VCs consideram sua competição?

Capitalista de empreende empreende empreendimento em líderes do mercado e, em como avaliar a paisagem competitiva, com muito cuidado. Essa aula explica sua abordagem e por que você deve ter um controle de melhor que seus concorrentes como são como

Qual é o que é importante para VCs?

Capitalista de empreendimento precisa ter capacidade para entender o desempenho financeiro histórico e projetado da sua empresa. Eles vê centenas de planos e eles sabem o que estão procurando. Se não quiser fornecer o que eles precisam, você está reduzindo suas chances de chegar à primeira reunião. Neste aula eu vos digo, que informações financeiras de de que você precisa para fornecer e é muito mais fácil do que você pode achar.

O que é o processo de tomada de decisões de tomada de decisão de tomada de de

Participantes de empreendida empreendida para a melhor negócios nos quais eles estão are nos melhores negócios, você precisa entender como eles pensam e os critérios que estão avaliando você e seus empreendedores competitivos para garantir que a melhor posição em a obter de uma investia.

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John Colley

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Here is a little bit about Me...

Cambridge University Graduate

I have a Bachelors and a Masters Degree from Cambridge University in the UK (Magdalene College)

Master of Business Administration

I graduated from Cass Business School in 1992 with an MBA with Distinction and also won the Tallow Chandler's prize for the best Dissertation.

British Army Officer

I spent nine years as a Commissioned British Army Officer, serving in Germany and the UK in the 1980s, retiring as a Captain. I graduated from the Royal Military Academy Sandhurst (Britain's West Point) in 1984.

Investment Banking Career

I have spent over 25 years working as an Investment Banker, advis... Visualizar o perfil completo

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Transcrições

1. A perspectiva de VC: Eu quero dar uma olhada no investimento por veces, mas olhando para ele a partir de sua perspectiva. Então, como a BC avalia os negócios? O que você precisa fazer quando você é um empreendedor e você está olhando para obter investimento VC é se colocar no lugar fora da V.C. V.C. V.C. precisa pensar como eles. Você precisa avaliar as transações da maneira que elas fazem. E se você pode mudar essa perspectiva, então eu acredito que você vai ter uma chance muito melhor de conseguir investimento porque você vai realmente estar apresentando ou negociando de uma forma que eles possam se relacionar. E eles entendem. Agora, o principal objetivo disso é melhorar sua compreensão sobre o que é importante ser visto quando eles estão olhando para oportunidades de negócio. Então, o primeiro com que vou começar são os fatores que eles olham para alguns dos principais critérios que eles olham ao avaliar um acordo, e então eu vou seguir em frente, discutir toda a questão ou avaliação. Como é que a avaliação da abordagem BC agora? Porque starups e syriza e investimentos em diante são obviamente negócios muito diferentes ou estágios diferentes. Seu mais desenvolvido ou menos desenvolvido em Como conseqüência, eles tendem a ser valorizados de uma maneira diferente, usando uma metodologia diferente. Então eu vou explicar os dois para você. Então eu quero mostrar a vocês como os veces vão olhar para o mercado em que vocês operam. E esta é uma parte crítica porque BC estão à procura de grandes mercados, mercados quentes, mercados com a oportunidade de perturbar. Você precisa entender sua perspectiva? Então vamos falar sobre como eles olham para o seu produto ou serviço sobre por que isso é importante nos critérios que você precisa estar ciente de que são importantes para ser visto. Então, claro, eles virarão sua atenção para você. O mapa ver o empreendedor e sua equipe de gestão em. Portanto, você precisa entender o que eles estão procurando e você tem que entender. Portanto, quando você vem para sua foto, sua apresentação em suas reuniões, você tem que estar alimentando eles que isso é de conteúdo para que eles entendam que você o tipo de equipe de gestão que eles querem investir em. A estratégia de saída é muito importante. Parece perverso. Estão a tentar descobrir como vão sair antes de entrarem. Mas isso é realmente parte da chave de um investimento bem sucedido porque você pode investir em uma empresa muito boa. Mas se você não consegue realizar seu investimento, então claramente você tem um problema e os B C não querem ficar presos lá. Por que BC não se preocupa com barreiras à entrada? Eu vou te dizer que eles também são muito importantes em como Devi Ces avaliar sua concorrência porque isso é incrivelmente importante, bem como como como eles olham para você no contexto fora das outras empresas ao seu redor com quem você está competindo, você precisa entender que agora a informação financeira que eles precisam é realmente tudo sobre as informações financeiras que eles precisam quando eles primeiro nosso rastreio você. Eu não estou indo aqui em uma grande profundidade sobre planos de negócios ou modelos financeiros lá dentro , mas há algumas informações-chave que eles precisam, e você vai se surpreender com o quão fácil isso para fornecê-lo. Mas você realmente não quer perder isso, então você deve incluí-lo. O último ponto é o processo de tomada de decisão. Agora, novamente, eu não estou levando você através de reuniões de comitê e todo esse tipo de coisa, mas eu quero que você tenha uma perspectiva, uma visão holística fora, como eles tomam decisões porque isso afetará o seu negócio, e ele vai, de fato, a decisão de investimento que eles tomam sobre você. Então isso é tudo sobre obter a perspectiva do BC, e se você pode andar no lugar deles, então você estará se colocando em uma posição muito melhor para obter investimento. Como o filho Su disse. Conheça seus inimigos e conheça a si mesmo e você pode lutar 1000 batalhas sem desastre. Então é isso. Como olhar para negócios, como avaliar negócios a partir da perspectiva do BC, e isso é o que vamos cobrir. 2. Quais fatores são importantes para o Capital de Venture: Eu quero falar com vocês agora sobre os fatores que são importantes para os capitalistas de risco, porque se você entender de onde eles estão vindo, você vai fazer um trabalho muito melhor quando você falar com eles. Agora, há basicamente duas escolas de capitalistas de risco. Há aqueles que estão à procura de segurança certeza, um negócio que vai ser bom, grande, mas possivelmente não o negócio incrível, este jogo mudando para todos. E então você tem os caras que só querem investir no próximo maior $1.000.000.000 acerto no negócio do parque. Agora, maioria deles eu acho, provavelmente está sentado na Califórnia S. Então, se você está procurando por um investidor na Europa, então você provavelmente não vai ver muitos desses. Mas eles são os caras que, na verdade, você sabe, se eles investem em 10 empresas e nove vão de ônibus fornecendo o 10º faz deles um $1.000.000.000 que na verdade eles provavelmente vão ser muito felizes. Então, há essas duas opiniões polarizadas sobre eu acho que você pode assumir, na maior parte, que você é mais provável de estar falando com os caras que querem certeza acima do este do jackpot. O acordo de bonanza Eles estão, no entanto, muito preocupado com o risco negativo, e o que eles estão tentando fazer é minimizar o risco, minimizar o potencial desvantagem. Agora, uma das coisas em que eles se concentram para fazer isso é certificar-se de que seu negócio tem realmente tração para que ele tem vendas em que tem clientes. Você provou que tem um produto que pode vender no mercado. Eles também farão isso, no entanto, através da estrutura do negócio, em termos de lhes dar direitos no negócio em termos da forma como estruturam o capital próprio. Então eles estão sempre olhando para basicamente obter o primeiro dinheiro fora e ser os últimos caras a sub sofrer quaisquer perdas em então. Outra maneira que eles fazem isso é montar um plano com você para ter certeza de que eles estão observando você passo a passo é você alcançar marcos ao longo de um caminho bastante curto, porque se são 18 meses aproximadamente entre fundos, então eles estão vai querer ver um Siris de marcos específicos naquele período de 18 meses. E eles podem até reter parte do dinheiro que prometeram contra você alcançar esses marcos. Então o que você tem que fazer é ter certeza de que você tem respostas claras para todas essas três perguntas. E se for possível, evite pivôs, particularmente no meio, fora de um período onde você realmente foi financiado. Porque se você girar, quase por definição, quase por definição, você está jogando atração pela janela e você está começando com um novo conjunto de clientes, e o que quer que você faça, não perca seus alvos. A próxima coisa que eles realmente se preocupam é com a estratégia de saída. Isto pode ser através de um I.P. I.P. Erica Meter uma venda comercial. Pode ser através de um acordo secundário. Hum, quando você falar com eles, deixe claro que você acredita que você tem uma estratégia de saída clara e tem que ser dito que a maioria dos dois, provavelmente vai ser um IP ou uma venda comercial. Se vai ser uma venda comercial, você deve ter alguma idéia sobre quem são as pessoas, quem vai comprá-lo. E se é uma AIPO, você precisa entender o que torna uma empresa eu potável em termos de sua confiabilidade de receitas, a qualidade de seus clientes, a qualidade da gestão, sua trilha histórica registro em ter certeza de que você pode articular isso para que eles entendam que você entende que o que é importante para um I.P. I.P. I.P. agora a próxima pergunta é por toda parte, que é o produto mais importante, mercado ou equipe na resposta simples. Isto é realmente todos os três, mas diferentes BC têm diferentes perspectivas e diferentes visões sobre gays. Se você tivesse engordado por um, eu iria para o mercado. Sim, a equipe é importante, mas você pode substituir a equipe. O produto é importante, mas ter uma ratoeira melhor do que o próximo cara não é necessariamente a resposta. Você tem que estar indo para um grande mercado onde há muito potencial. No final do dia. Os capitalistas de risco são pessoas. O que eles realmente querem fazer é ser inteligentes ou ser vistos, ser inteligentes e ser bem sucedidos. Eles querem ganhar dinheiro e querem ganhar muito dinheiro. Então, quando ele está olhando para o seu acordo, ele está dizendo para si mesmo, este negócio é tal que se der errado, eu vou pegar a bota? Eu sou Eu estou indo muito longe em um membro aqui, então tem que ser suficiente dentro de seus critérios, que não é visto como um outlier, e ele fica com a culpa se as coisas correrem mal igualmente. Ele está procurando um acordo tão original e excitante, que tenha potencial para ser realmente um vencedor, e você precisa entender que você realmente pode ser esse negócio. E ele quer ficar animado com você na equipe, nos negócios e no negócio. Então você tem que tentar demiti-lo para trabalhar com você. trata-se No entanto, de risco. BC quer minimizar o risco de todas as maneiras possíveis em Eles querem tentar ter certeza de que aconteça o que acontecer, eles obter o máximo fora do negócio é possível, e se as coisas vão para o sul, eles perdem o mínimo possível. Então você precisa se comunicar de todas as maneiras que puder quando estiver falando com eles que seu negócio é um negócio de baixo risco. Então isso é um pouco do que é. Esses são alguns dos fatores que os veces acham importantes e você precisa começar a pensar sobre como eles se sentem em seu lado da mesa porque uma vez que você pode entrar em sua cabeça, isso torna sua apresentação e seu arremesso fora do seu negócio muito mais sofisticado, mas também muito mais convincente. 3. Como considerar a avaliação da perspectiva do capital do empreende: Vamos considerar a avaliação. Agora, do ponto de vista do capitalista de risco, a única coisa que você pode ter certeza é que um V C valorizará seu negócio mais baixo do que você. A Andi. Resposta muito simples para isso é que basicamente ele é um comprador e seu vendedor agora também, claro, você sabe muito bem tudo ou você deve saber muito bem tudo o que há para saber sobre o seu negócio. E ele está vindo de uma perspectiva onde ele tem que aprender sobre o seu negócio. Então você tem toda a informação que ele não tem. Portanto, ele vai ser mais cauteloso em sua abordagem. Agora. Uma maneira simples de os Veces olharem para um negócio é dizer, OK, aqui está um negócio em que vou considerar investir. O que eu acho que é a avaliação de saída realista? E digamos que são 100 milhões. Ele vai dizer: “ Bem, Bem, quão arriscado é este negócio? Você sabe que ele vai colocar um retorno múltiplo que ele vai esperar para obter em troca desse risco então três vezes seria baixo risco cinco vezes com o risco médio, 10 vezes seria saquê de alto risco. Mas digamos que ele diz. OK, mas eu quero esperar para obter um retorno 10 vezes deste acordo porque Zeke White é um negócio arriscado para mim fazê-lo. Isso significa que se eu dividir os 100 milhões por 10 eu vou acabar com uma avaliação pós-dinheiro de 10 milhões. Digamos que venha até mim e queira arrecadar três milhões. Então, se eu fiz isso três milhões dos 10 milhões, significa que a avaliação pré dinheiro vai ser $7 milhões. E essa é uma maneira de analisar logicamente, por sua vez, arte em ciência sobre como lá olhar para a avaliação agora. Há, obviamente, uma série de pormenores técnicos a este respeito. Você pode esperar que os analistas se sentem e produzam uma planilha, e ele vai fazer muitas análises de fluxo de caixa e todo o resto. Então algumas das coisas que eles vão olhar para o nosso você sabe, quais lucros sobre as receitas eles vão esperar que o seu negócio esteja fazendo no período de 3 a 57 anos, seja lá o que for, quando a saída ocorrer em, então eles vão dar uma olhada no setor no subsetor em que você está e dizer Ok, bem, bem, quais são os múltiplos ALS comparativos sensatos, ou receita e lucro? Normalmente E bit D A, que é lucro antes de juros, depreciação fiscal e uma depreciação e amortização, , e dizer, bem, bem, isso é um parente? Esta é uma avaliação razoável para estar colocando em seu negócio naquele momento? Lá olhar para outros negócios no setor e dizer, Bem, quem mais é vendido? Um negócio que é, pelo menos, no mesmo subsetor, é você? Que tipo de montes múltiplos de receitas e lucros eles procuravam lá? Olhe para os potenciais adquirentes em dizer, bem, como exército aquisitivo. Qual é o histórico deles em termos dos preços que pagam pelos negócios? Quão estrategicamente importante será o seu negócio para uma mordida potencial estratégica no adquirente por estas razões importantes em duas frentes? Um deles porque se for estrategicamente importante, eles pagarão mais e, em segundo lugar, se for estrategicamente importante, haverá mais concorrência para o seu negócio, e isso aumentará o preço, no entanto, também exceto que eles vão olhar para a frente e dizer bem, se tem que haver rodadas subsequentes de financiamento, eu posso muito bem ficar diluído, e eles terão que cuidar para calcular essa diluição potencial em seu investimento em a oferta deles. Eles estão preparados para fazer você resumir. Os investidores vão basicamente dizer, para um aço muito menor sobre este é retorno de capital privado MAWR que procuram cerca de três vezes o seu dinheiro. Se for uma situação arriscada, estão à procura de cinco vezes. situação arriscada, E se for um risco maior, eles estão procurando por 10 vezes. É por isso que basicamente, quanto mais cedo o investimento, maior o risco, maior a expectativa múltipla e, portanto, maior o número. Eles iludem o valor de saída de volta, a fim de obter a avaliação atual que eles estão preparados para considerar. O outro fator a considerar é, bem, quanto do patrimônio e eles vão conseguir. E vamos contar isso de volta, porque se você der a eles mais de 50%, não há muito incentivo para você, como gerente continuar trabalhando. Então vai ser 40%? Bem, isso ainda é muito alto, e isso está deixando muito espaço para rodadas subsequentes, então talvez seja 30%. Sim, isso soa como uma figura melhor. Talvez você tenha que colocar um pool de opções no lugar. E talvez 50% 30% se torne 20%. Assim, no estágio inicial, você sempre pode esperar que anjos ou veces estejam atirando em torno de 1/3 do negócio, doentio até a rodada A após a rodada A nas rodadas B das rodadas subsequentes. Que essa figura se torna um pouco mais difícil de ser preciso. Mas Angel foi certamente objetivo para cerca de 1/3 do negócio. Então você quer estar negociando no, você sabe, o intervalo de 10 a 25%, se você puder, e então ver onde você acaba. Mas essas são, você sabe, você sabe, regras de ouro com as quais você pode trabalhar. Então eu espero que isso ajude você a ter alguma idéia de como eles os B C, são susceptíveis de reverter a engenharia de sua avaliação a partir do valor de saída sobre o risco que eles colocam no negócio, medido em relação ao quanto do capital que eles querem levantar frente, 4. Como os investidores valorizam as Startups?: neste vídeo. Eu quero falar com você sobre como os investidores valorizam startups para começar. Quero impressionar sobre você a importância de pensar ou valorizar como uma torta, onde sua principal preocupação é garantir que você obtenha uma fatia tão grande quanto possível. Agora, o número absoluto que a avaliação é colocada em seu negócio não é realmente a questão-chave . O que é realmente importante é quanto da equidade você retém sobre quanto da equidade você retém através de montanhas subseqüentes quando você pode se diluir? Então, se você tomar essa mentalidade então você vai perceber que no final do dia, quando a saída acontece, é a sua fatia da torta que realmente lhe dá o seu prêmio, as avaliações que eles são alcançados na rota apenas parte do fator. Muitas vezes, eu vi fundadores de startups ficar realmente pendurados em avaliações, enquanto eles devem estar pensando sobre isso no final. Equidade o bife que eles terão no negócio. Então, quanto vale uma startup? Bem, a resposta simples Essa pergunta é provavelmente para começar com não muito, o que, claro, torna muito difícil de valorizar. Então, como você calcula o valor? Bem, há um método, e eu vou te explicar agora. Primeiro de tudo, você precisa pensar quanto dinheiro seu negócio precisa para a fase inicial ou o rosto de sementes. Quanto dinheiro você precisa para os próximos 18 meses? Agora, eu gostaria de salientar que você não deve levantar mais do que você precisa, porque neste estágio, o dinheiro ou arrecadar vai ser mais caro do que o fornecimento. Você não está no chão do que o aumento que você faz da próxima vez. Então a avaliação hoje pode ser de 1.000.000. A próxima avaliação que da próxima vez pode ser de cinco milhões. Então, se você levantar você sabe, uma enorme quantidade de dinheiro agora em um milhão, a diluição que você vai sofrer será proporcionalmente. Mais ainda, você precisa descobrir o quanto você precisa para cumprir seu plano. Talvez uma pequena contingência Andres essa quantia. Digamos que consertamos os raios em 200 mil dólares, é o que você quer levantar. Então a próxima pergunta, então, é quanto de sua empresa você vai doar para obter esses $200.000 no banco. Você vai doar 30% disso? Você está fugindo. 20% disso pode ser nosso único presente novamente e com o caminho 5% dele. Mas é esse fato percentual dele com o valor que você está levantando que realmente define a avaliação. Então, se você levantar 200.000 e você vai doar 30% basicamente você está dizendo que seu negócio é avaliado em uma base pré dinheiro em 660.000. Se você está doando 20%, então você está valorizando fora do pré dinheiro e um 1.000.000. E se você está dando 5% a ela então hey, ótimo! Você valoriza seu negócio em 4 milhões agora, quando esta avaliação está sendo negociada. Claro, há fatores que saltam ao redor para informar para justificar ah, avaliação maior ou menor. E alguns destes que eu coloquei na tela, o primeiro dos quais é tração, particularmente para B para C B dois negócios C. É o número de usos, o número de consumidores que você tem, quão rápido você os tem, quão rápido esse número está crescendo. Você sabe o que eles estão pagando é um problema um pouco diferente porque você pode querer estar crescendo seu negócio muito rapidamente para começar e, em seguida, para pagar depois. Como que ter um negócio onde você está basicamente construindo os usuários e pensando sobre a política de monetização depois não vai funcionar mais em um B 2. B Negócios é claramente tudo sobre o número de clientes, rapidez com que você os tem, quão rápido eles estão crescendo. A taxa de crescimento nos próximos 18 meses será muito importante. A reputação dos Fundadores. Se você é um fundador e já montou dois ou três negócios de sucesso e os vendeu, então você vai ter um monte de pessoas querendo apoiá-lo. Você terá uma avaliação muito maior para começar, porque seu histórico fará com que o negócio pareça muito menos arriscado para os investidores. E, claro, o fator final é que o teatro rastreou a atividade fora do setor. Você está dentro porque se esse setor é realmente quente, então veces poderia ser um pouco como ovelhas em. Eles estarão correndo após os negócios quentes, querendo ter alguma participação em um determinado espaço. E se você estiver nesse espaço na hora certa, então sua avaliação será maior. Então, essencialmente, você tem duas opções. Você pode realmente ir para o minúsculo mais alto que você pode obter, obter o máximo de dinheiro que você pode obter e ir para um crescimento muito rápido. O problema com isso é que na próxima rodada, você vai ter que ir para uma avaliação ainda maior e um crescimento ainda mais rápido. Ou você começa como eu recomendaria que você pegue o dinheiro que você precisa. Você vai para um crescimento constante, ainda em crescimento, ainda razoavelmente bom. Mas você não se coloca um obstáculo tão alto que, após a próxima rodada de avaliação, você não será capaz de manter esses níveis incrivelmente altos fora da expectativa e fora do crescimento. Então, o último fator que eu quero cobrir com você é ajudá-lo a entender a importância fora do pool de opções porque o pool de opções é sempre são colocados no lugar antes os investidores fazem no investimento. Sobre isso é fornecer um pote de equidade para futuros funcionários. Nesta avaliação, para isso sai do seu pote e deixe-me mostrar-lhe a maneira mais fácil de calcular isso e ver como ele funciona. Digamos que você colocou uma avaliação pré dinheiro em seu negócio de US $8 milhões e você vai arrecadar US $2 milhões de dinheiro novo, que faz $10 milhões após avaliação do dinheiro. Mas os investidores disseram que querem uma opção de 15% totalmente diluída. Então o que você tem que fazer é olhar para a avaliação pós-dinheiro de 10 milhões. Você tem que tirar 15% de desconto, que é 1,5 milhão. Então agora você sabe que a avaliação de dinheiro do pool de opções, Mas então você deduz que 1,5 milhões da avaliação pré dinheiro em. Portanto, os investidores colocar em dinheiro na avaliação off 6.5 milhões em Você vê efetivamente definir essas outras ações para livre em. É assim que você calcula o pool de opções. E como você pode ver, isto é, diluiu sua avaliação, e, portanto, você está obviamente dando mais capital para os investidores do que você de outra forma faria sem o pool de opções, eles estão em lugar, modo que é assim que, particularmente na semente e muito inicial fase anjo avaliações são alcançados na ausência de lucros na presença de fluxos de caixa negativos. Pode ser difícil, mas essa é a metodologia geralmente aceita para avaliar a ventilação para avaliar e valorizar startups 5. Como os investidores valem uma série um investimento?: nesta palestra, quero discutir com vocês como os investidores valorizam um negócio na Siri, um estágio agora na Siri. A. A avaliação é realmente tudo sobre tração. Ninguém vai esperar que você seja lucrativo ou na geração de dinheiro. Mas eles certamente esperam que você tenha receitas, que eles esperam crescer muito rapidamente e a velocidade com que eles estão crescendo. E a velocidade com que você está colocando em clientes certamente vai ajudar. É certamente um fator para chegar a uma avaliação final, mas há um pouco mais ciência nisso do que isso, porque o que os investidores querem ter certeza de que eles fazem é que eles não estão pagando por algumas taxas fora do mercado. Então, o que eles fizeram? Eles vão e encontrar empresas comparáveis listadas em seu setor e subsetor. Agora, dado que você tem a Bolsa de Valores de Nova York sobre a Bolsa de Valores de Londres sobre NASDAQ, não há realmente escassez de negócios que eles podem olhar. Idealmente, essas empresas querem ser, você sabe, não sobrevalorizadas estratosfericamente. Eles não querem necessariamente estar em geografia diferente, então eles há uma certa habilidade em escolher o grupo certo de empresas, mas você definitivamente quer um grupo delas. Você pode encontrar seus dados no Google Finance ou usando as páginas do analista U Yahoo. Então, basta procurar por aqueles que eu quero que você precisa fazer é uma vez que você identifique este grupo, você precisa encontrar por dois anos históricos os dois últimos anos históricos, as receitas eo E bit D. Um número no número de valor da empresa. Agora você também pode, se você quiser ser inteligente, você pode ajustar para diferentes fins de ano porque isso tem um impacto. Mas, em essência, o que você está tentando fazer é obter uma média para o que esses números são. Então você tem as receitas. Você tem a idéia de que você tem o valor da empresa. E então você usa esses para cada uma de suas empresas e, em seguida, divide o valor da empresa pelas receitas, e isso lhe dará uma relação entre empresas e valores. Múltiplos. Divida o valor da empresa por E.B.D. E.B.D. E.B.D. A. e isso lhe dará uma receita para e mas d um múltiplo e, em seguida, média esses dois múltiplos para o grupo. Então, uma vez que você tenha feito isso, certifique-se de que você não tem nenhum mentiroso fora em seu grupo que eles vão distorcer o número para cima ou para baixo em ter em mente. Se você usar o modelo de preços de ativos de capital, que não vai entrar aqui que você foi muitas vezes aplicar um desconto para empresas privadas. Se você olhar para as previsões, então você pode esperar que os múltiplos para ser menor porque obviamente há um elemento de crescimento vindo para os fatores também. No entanto, se você pegar essas receitas e múltiplos EBITDA, em seguida, levá-los para o seu negócio e dizer, Ok , bem, minhas receitas são de $1.000.000 no múltiplo médio de receitas é 5.6, então isso está valorizando meu negócio de 5,6 milhões. E se eu sou você sabe, se eu estou fazendo um pouco D a, bem, isso é ótimo. Se eu não for, então esse múltiplo é irrelevante e então considere o desconto da empresa privada. Mas usar esses dois números é uma maneira simples de obter uma avaliação de estádio para o seu negócio em que é o ponto de partida a partir do qual você pode ter uma negociação para levar o número para cima ou para tirar o número para baixo. Mas pelo menos você tem algo científico, um mercado baseado no qual baseá-lo. É assim que você olha para a avaliação de A de uma Siri, hum, se você é um investidor. 6. Como as VCs avalia um mercado?: nesta palestra. Quero dar uma olhada em como ele vê avaliar um mercado. Agora, quando você está lançando para um VC. Como eu acho que eu já disse, há três fatores-chave que são a equipe do produto no mercado e vamos nos concentrar no mercado nesta palestra particular. A maneira que os B. C. chegarão a isso é começar dizendo que problema está sendo resolvido? Então, qual é o produto ou serviço específico que você vai oferecer? E que dor está abordando, portanto, e eles realmente tem que ser uma dor aqui. Realmente tem que haver um problema se você não pode, se é apenas um belo dedo do pé, tem e não há uma necessidade para este produto, então você já está em um wicket muito, muito pegajoso. Mas a questão é, você sabe o que é essa dor ou problema? Quanta necessidade há para ele em? Eles então dizem OK, bem, nós identificamos a necessidade. Quanto nós achamos que as pessoas vão estar preparadas para pagar por isso em que obviamente começa a dar-lhe algum tipo de quantum para o grau em que as pessoas estão sofrendo dor e então eles tentam e dizer E quantas pessoas nós pensamos que estão lá fora quem estão sendo quem estará preparado para pagar por isso no curso que lhe dá um tamanho global do mercado nesse mercado em particular? Há, evidentemente, toda a questão fora da concorrência. Você não vai conseguir este mercado para si mesmo. Você vai ter que compartilhá-lo com sua concorrência e sair e dizer, Bem, na verdade, não há competição fora. Há provavelmente uma das piores coisas que você pode possivelmente dizer a qualquer V. C. que apenas vai considerar você é não ser credível e não ter feito sua lição de casa. Mas você precisa ter uma compreensão da sua concorrência. São porque estas são as pessoas que você vai tomar quota de mercado a partir de agora. Se você está no espaço do consumidor, então o mercado é geralmente delineado por olhar para a idade das pessoas que sua geografia e seu gênero, se você está no negócio no espaço B dois B do que sua geografia. Sectores industriais, de fato, por vezes, subsector e a empresa tamanho o tamanho fora dos clientes que você vai estar lidando com, então você nos leva a um ponto de partida lá. Agora. Se quiser ir mais longe, pode ir. O que em uma de duas direções. Você pode realmente tentar desenvolver uma análise de cima para baixo do mercado, e isso é indo para alguns relatórios da indústria como Gardner ou Forrester em, em seguida, tentando trabalhar fora a partir de sua avaliação de um mercado em que parte dele é endereçável por Você. Alternativamente, você poderia ir para o outro lado e tentar ir de baixo para cima e dizer, Bem, quantas pessoas lá fora e quanto eles vão pagar? Então você tem esses dois pontos de vista conflitantes. O ponto principal é, entanto, que todo este exercício de análise de mercado é muito, muito subjetivo, está repleto de erros de amostragem e era de estimativa. E não é mais do que um Savigne elaborado palpite fora do tamanho do mercado. A coisa crítica aqui, entanto, no entanto, é que se não é muito óbvio muito cedo que há um mercado muito grande para o seu produto ou serviço para abordar, você vai começar a perder os interesses do investidor, então você realmente precisa ter este pensamento completo. É assim que eles vão olhar para ele e você precisa ser capaz de lidar com isso nos termos deles . Então é assim que você avalia um mercado a partir da perspectiva do investidor, e você precisa ser capaz de falar em seu idioma. Se você estiver indo para convencê-los de que o seu produto ou serviço brilhante está enfrentando esta dor incrivelmente necessária para a qual as pessoas vão pagar um monte de dinheiro e há um monte deles lá fora para fazê-lo, dor incrivelmente necessária para a qual as pessoas vão pagar um monte de dinheiro e há um montedeles lá fora para fazê-lo, ou seja, você estão se dirigindo a um mercado muito grande. 7. O o que os VCs pensa em seu produto ou serviço?: Eu quero dar uma olhada agora em seu produto ou serviço, olhando para ele da perspectiva fora do V C. Então, como eles vão olhar para o seu produto ou serviço? Tenha em mente que 75% de desconto nos lançamentos de novos produtos falham. Então, com isso como um ponto de partida, o investidor os veces definitivamente vai querer ver alguns clientes usando o seu produto agora thes talvez, dependendo do estágio do seu negócio, esses talvez clientes que estão lidando com um estágio inicial do seu produto e no início, talvez uma hora para que batedor, talvez até ter um teste de produto gratuito. Mas eles vão querer ver os clientes usando o produto para permitir que eles entendam como clientes usam o produto, os benefícios que eles estão obtendo com ele e, em seguida, ser capaz de falar com os clientes através de um processo de entrevista para eles podem realmente questioná-los e perguntar-lhes o que eles estão recebendo com isso. Ou se eles não podem fazer isso, então talvez ouvindo alguns depoimentos de clientes estavam lá. Claro, estes poderiam ser organizados pelas empresas. Ele não teve a mesma independência que um VC gostaria. Quando você está apresentando seu produto, particularmente se é algum tipo de produto de software, então uma demonstração de produto é realmente essencial, e você deve certificar-se de que ele funciona no dia em que os B C estarão procurando por coisas como como é fácil para você usar a experiência do usuário. Você sabe a interação desligada, como o usuário o usa na tela, sobre como é fácil usar o software, a velocidade com que o aplicativo funciona. E eles também vão querer analisar, você sabe, produtos concorrentes para ver o que mais está lá fora quando eles estão olhando para produtos concorrentes que eu olho para o conjunto de recursos do que seu produto está oferecendo contra o que disponíveis no mercado de concorrentes. Também é possível que eles vão a especialistas e perguntem a eles, pessoas, pessoas, especialmente pessoas que são especialistas em que seu nicho particular e pedir-lhes para dar uma olhada no seu novo produto e dizer-lhes o que eles Pense nisso. Então é como um cheque independente. Você pode esperar que eles acessem online para ver o que está sendo dito no Twitter no Quora. Talvez alguns analistas tenham publicado um relatório sobre o subsetor em que você está, mas eles vão ver o que eles confinaram on-line em termos de informações com as quais eles podem avaliar seu produto. Em seguida, eles vão olhar para o seu negócio e o gerente, a equipe de gestão no negócio e a equipe de produção no negócio. E eles realmente querem ter uma noção da paixão que você tem pelo seu produto. E qual é a compreensão que você tem sobre a necessidade do cliente ter em mente. Muitas vezes esses produtos são iniciados porque um fundador está frustrado por não conseguir resolver um problema, então eles saem e resolvem criando um produto para fazer isso. Então, se você tem uma compreensão profunda desse joelho, então você está em um bom lugar para explicar isso ao investidor. E eles vão querer um sentido de toda a sua organização sobre como as pessoas são apaixonadas por produzir este produto fantástico e como eles realmente pensam que é porque esse elemento fora de auto-crença e determinação para ter sucesso vai ser muito fator subjetivo importante. Quando realmente se trata de estar no mercado, competir e realmente ter um negócio bem sucedido, eles inevitavelmente obterão este slide. Excluir toda a planilha para fora que seus dias e vai querer entender o preço a que seus produtos estão sendo vendidos no potencial margem bruta agora ter em mente. O software, é claro, tem uma margem bruta muito alta nos serviços. Tendem a ter uma margem bruta muito menor, mas eles vão querer entender isso porque uma vez que eles têm a margem bruta, então eles podem começar a olhar para os custos fixos, insuportáveis em seu negócio ou o SGN A. Em um empresa mais jovem, é importante passar o tempo realmente ficando debaixo da pele fora do produto. Porque embora o mercado seja importante, não se esqueça com o terceiro elemento neste triângulo particular, a equipe que você sempre pode mudar. A equipe irá adicionar à equipe mais tarde, mas se o produto é uma droga, você está absolutamente preso. Espero que isso ajude a conseguir uma freira. Durst desligando como veces vai olhar para o seu produto ou serviço, porque se você pode se colocar no lugar deles, então você vai estar muito melhor equipado para se comunicar. Você é os benefícios de seu produto e serviço em termos que eles podem entender 8. Como as VCs a avaliam você e sua equipe de gestão?: Vamos dar uma olhada agora em como os veces avaliam você e sua equipe de gerenciamento. Agora está tudo bem e bom encontrar um ótimo produto em um mercado realmente quente. Mas no final do dia, especialmente para empresas mais jovens, é tudo sobre a equipe. Então este é um aspecto crítico, e você precisa levar os pontos fortes de você e sua equipe para os veces. Agora a lista de características que eles querem ver é provavelmente infinita. Andi, me sugeriram alguns nos próximos slides. Muitos destes vão estar ausentes, talvez em alguns, hum, em alguns casos. Mas se eles estão ausentes, isso será potencialmente uma bandeira vermelha para o B. C. Então, se você como o CEO da inicialização, está se apresentando, essas são as coisas que você precisa realmente estar se comunicando. Você deve ter uma visão forte para sua empresa. Você deve ser capaz de explicar. Você sabe o que é. Sua empresa não está onde você pretende levá-la. Você deve mostrar paixão pelo seu produto que você é realmente entusiasmado e você é levado a produzir o melhor produto possível que você pode trabalhar duro vai com o território, e eles vão esperar para ver isso. Eso Lotes de longos fins de semana de golfe não são realmente nas cartas nesta fase da história da empresa. Em termos deste processo, talvez daqui a cinco ou dez anos você seja capaz de melhorar seu handicap. Você deve ser capaz de mostrar um profundo entendimento fora do cliente. Precisa ser capaz de entender o problema, a dor que eles estão sofrendo. É por isso que você projetou este produto. Então, se você não está sentindo e entendendo essa dor, então ninguém mais provavelmente está. É absolutamente crítico. Você deve ser capaz de contratar pessoas bem, e eles vão olhar para que sua equipe das pessoas ao seu redor e que vai refletir em você . Então ser capaz de escolher boas pessoas para construir uma equipe é uma característica crítica. Seja um bom comunicador, ser um ser capaz de obter a sua visão através. Então, quando Ugo e dar fotos ou apresentações de vendas ou o que você precisa para ter certeza de que você faz isso muito bem. Maneira organizada de forma muito convincente. Seja capaz de ir lá fora e compartilhar sua visão e suas idéias com as comunicações de outras pessoas . Uma parte crítica do processo. Claro, você não pode fazer tudo sozinho, então você deve ser capaz de delegar tarefas e gerenciar as pessoas ao seu redor. Eles esperariam que você fosse um pensador estratégico. Isso realmente combina com a parte da visão, ser capaz de ter uma visão para o seu produto ou serviço, e você precisará mostrar isso em sua comunicação, suas interações com eles. E, claro, você precisa ter bom senso. Agora, se você quer algumas outras características apenas para manter esta lista fluindo, porque, claro que você sabe que você é a pessoa ideal, então a presença fora de uma boa rede existente. O fato de que você tem uma boa experiência na indústria de desenvolvimento, você deve, idealmente, ter alguma experiência inicial. Você deve ter boas habilidades técnicas. Você deve ter a habilidade de vender. Eles esperam que você seja numeroso e, claro, será esperado que você demonstre liderança. Ele sugere algumas das coisas. Claro, você pode não ter tudo isso, mas quanto mais essas caixas você pode pegar, melhor. Há uma coisa chamada C V. Superior nisto pode ser um desastre, e por isso, cuidado para que não estejas. Se você gosta de ajudá-los a cair nessa armadilha por apenas ter alguns grandes nomes em um currículo não significa necessariamente que você tem todas essas características. Então, mesmo que você tenha o CV mais impressionante que você conecta ainda espera que os veces exerçam seu julgamento subjetivo sobre você com base em suas interações com você . Então você não vai ser capaz de fazer isso sozinho apenas no seu currículo. Então, é claro, eles vão querer ver o resto da sua equipe. Eles esperarão ver muitas dessas características em sua equipe, embora, é claro, eles esperarão que haja um nível menor de experiência. Mas eles vão esperar uma competência mais profunda claramente na área específica de indivíduos dentro da equipe, seja o CFO ou o C i o. ou o que quer que aconteça de ser. E então, é claro, é uma equipe. Eles querem que você seja capaz de trabalhar bem juntos e para ser capaz de demonstrar que, para que você saiba, sempre que eles virem uma grande explosão entre vocês, eles vão começar a ficar nervosos com o investimento que estão prestes a fazer. Agora, um dos da BBC com quem falei recentemente disse que durante o processo de fazer um investimento, eles deliberadamente se propuseram a enfatizar a equipe de gestão porque eles querem ver como eles lidam com esse estresse, para que eles vão pedir-lhes um monte de informações muito rapidamente. Eles vão colocá-los sob pressão porque eles querem ver como eles estão lidando com essa pressão , o que eu pensei ser uma visão muito interessante. No final do dia. Tudo se resume à paixão do conhecimento e ao compromisso. Então, se você quiser resumir em três palavras, essas são as três palavras que eu usaria ter em mente. Quando você está se aproximando de um B C por dinheiro, você está sendo julgado. Você está sendo avaliado. Estes são alguns dos critérios que os VECES terão no fundo de suas mentes quando estiverem reunidos com você e estiverem falando com você. Portanto, esteja preparado para ser examinado porque você é um componente crítico do investimento que eles querem fazer 9. Por que a estratégia é importante para VCs?: Eu quero falar por alguns minutos agora sobre a estratégia de saída, porque eu quero que você entenda como veces olhar para ele e por que é tão importante. Então, essencialmente, o que eles querem dizer com saída? Bem, é muito simples. É a realização de suas ações, a vela de seus interesses no negócio. Mas o que eles estão procurando é Theobald iti para fazer isso em uma alta avaliação em uma saída alta , múltipla e idealmente em um período relativamente curto de tempo. Agora, quanto maior a expectativa de saída, maior a avaliação que eles colocam no negócio no ponto de saída, maior será a avaliação que eles colocarão em seu negócio hoje porque, como já vimos, que Tual diretamente ligado em termos de múltiplos. Então, o que eles estão procurando? Será que vai começar por dar uma olhada em seu negócio em uma base autônoma? Então eles vão olhar para ver se você está em um mercado de rápido ou rápido crescimento. Eles querem entender o potencial que sua empresa tem para crescer desde a posição em que está agora até o ponto de saída. Se você tem liderança de mercado ou perto disso, então isso é um grande carrapato na caixa, e eu vou ver isso muito positivamente. Eles querem entender de você quais são suas vantagens competitivas. Por que seu negócio, seu produto ou serviço é melhor do que isso fora da concorrência? Em seguida, eles vão querer olhar para você a partir de uma perspectiva financeira e entender suas margens de lucro . Qual é a sua margem bruta no seu produto? Qual é a capacidade de melhorar ao longo do tempo à medida que você dimensiona o negócio, que acontece frequentemente, então eles vão querer entender quais são as barreiras para a entrada. Quais são as suas propostas de venda exclusivas? Quais patentes ou tecnologia você tem que tornam seu negócio um único? Estas são coisas que vai ser muito difícil para os seus concorrentes copiar sem adquirir você. Então são coisas que eles não serão capazes de fazer organicamente. E então, é claro, como já vimos, eles vão olhar de perto para a qualidade da gestão. A próxima fase é olhar para potenciais adquirentes, então está dizendo quem está lá fora que pode realmente fazer essa saída acontecer. Então eles vão olhar para ver quantos potenciais adquirentes existem no mercado. E como eles são aquisitivos? Quão ativos eles têm? Feijões? E, claro, base de crise é uma ótima fonte de informação para isso. Eles vão querer entender por que querem te adquirir. Sabe qual será a lógica estratégica para isso? Talvez eles vão conseguir alguma tecnologia única. Talvez seja alguma forma de acesso a um novo grupo de clientes ou a um novo setor do mercado. Seja o que for, eles precisarão entender como você se encaixa com seu potencial adquirente. Então eles vão querer entender como esse negócio é provável que valorize U em. Você pode trabalhar com base em que se uma empresa pública quer fazer uma aquisição, que vai aumentar os ganhos, tem que fazer uma aquisição em avaliação múltipla, que é menor do que ela existe atualmente. Portanto, você pode levar o múltiplo de avaliação da empresa para ser um teto. Tendo dito que muitas vezes para o racionalismo estratégico porque eles podem ver benefícios de sinergia , eles podem ver um extra mais um é igual a cinco muitas vezes aquisições e tornou-o um múltiplo maior . Mas então o impacto inicial é diluído, e ele só se torna um criativo mais abaixo da linha. Se houver um número limitado de candidatos à AIPO fora de candidatos à aquisição, então eles vão querer saber. Você vai ser uma empresa que eles podem trazer para o mercado? Você vai ser capaz de fazer um I P O on? Então, finalmente, eles vão olhar para o ajuste geográfico entre o seu negócio naqueles fora do seu universo adquirente potencial . Agora, só mais uma palavrinha sobre eu posar. Se há um número limitado de compradores lá fora, não é um desastre. Mas isso significa que o caso para você, você sabe, fazendo um olho. Pierre será mais forte e terá que ser mais forte. Terão que se levantar para que eles queiram ser capazes de ver. Esse é o caso, é por isso que eu incluí em uma palestra anterior este acesso a este documento da NASDAQ listando que você possa ver o que se trata. Tenha em mente. Quando eles estão fazendo essa avaliação, a informação vai ser limitada. Eles serão capazes de ver quem é aquisitivo. Eles serão capazes de Suze potencialmente um ataque. Mas, é claro, estamos falando de um evento que vai acontecer em 3 a 5 anos presumivelmente em fazer previsões de como seu negócio vai ser, como o negócio deles vai ser. Como será a oportunidade de mercado nesse período de tempo no futuro vai ser bastante difícil. No entanto, a estratégia de saída é um componente crítico da avaliação do seu negócio na BC vai levá-lo muito a sério. Eles terão que explicar aos seus colegas como eles pensam que vão sair desse investimento e, portanto, você precisa entender e ser capaz de explicar isso a eles. 10. Por que são barreiras para entrada: Gostaria de analisar agora por que razão as barreiras à entrada são importantes. Se você não está familiarizado com as barreiras à entrada como um conceito de negócio, então você definitivamente quer dar uma olhada no trabalho de Michael Porter quando ele fala sobre vantagem competitiva sustentável. Mas essencialmente, o que você está falando são os fatores em seu negócio, que tornam difícil para seus concorrentes competir com você. Você pode fazer coisas que eles não podem fazer, e eles não podem facilmente replicar. E, claro, quanto mais barreiras você tem, mais competitivo você pode ser contra você da sua concorrência, os preços mais altos você pode cobrar e, portanto, as melhores margens que você tem. E, claro, se seus concorrentes não podem replicar o que você está fazendo, então hey, adivinhe o que eles podem precisar de você. Então voltamos a olhar para as estratégias de saída. Mas vamos nos concentrar neste ladrão Primeira barreira à entrada Realmente queria olhar, olhar para é o que é chamado de rede. Efeitos sobre isso essencialmente podem ser resumidos dizendo que o valor de seu negócio para os clientes existentes aumenta quando você recebe um novo cliente. O exemplo mais óbvio disso é a máquina de fax. Se você comprou a máquina de efeitos de fato e você fosse a única pessoa que você tinha uma, você não seria capaz de enviar um fax para mais ninguém porque não haveria outro recebendo fatos lá fora nas máquinas de fax mais que as outras pessoas por, quanto mais útil a sua máquina de fax é para você, porque quanto mais pessoas você pode enviar faxes e isso é efeitos de rede, então a propriedade intelectual é importante agora. Isso nem sempre é coberto por padrões, porque se você solicitar uma patente, muitas vezes você tem que explicar muito ao Norte sobre o que você está fazendo para deixar claro que seu pedaço particular de propriedade intelectual é único. Muitas vezes o poder. A propriedade intelectual não é protegida por patentes, mas ainda é valiosa porque é difícil replicar em um exemplo clássico disso é uma peça muito agradável e complicada de software ou alguma forma fora da plataforma da Internet ou o que quer que seja, algo que é difícil para outra pessoa ir e construir. Agora, muitas barreiras para a entrada só realmente chutam em escala. Quanto maior, o seu negócio é muitas vezes o mawr benéfico. Essas barreiras são assim quando você olha para um negócio hoje em dia. Você pode pensar que alguns deles não são realmente muito aplicáveis ao negócio, mas você precisa pensar sobre onde o negócio vai estar em 3 a 5 anos e , portanto, o potencial que ele tem para desenvolver a força dessas barreiras sobre tempo. Vejamos algumas ou são barreiras óbvias à entrada que as pessoas podem ter. O primeiro deles são os dados. Se, no decorrer do seu negócio, você coletar um monte de informações e um monte de dados, que você pode usar em seu negócio, isso não é facilmente replicável por seus concorrentes. altos custos de comutação são quando basicamente, para o usuário, significa que é difícil ou caro mudar de você para um competidor, ou é simplesmente inconveniente. Mas se é muito fácil para um cliente contagem para ir de você para outro cliente, então, na verdade, isso tem baixos custos de comutação, e, portanto, isso é uma fraqueza. Então, o mais não necessariamente difícil, mas o mais caro ou o mawr. Um cliente vai estar relutante em mudar de onde você está para outra plataforma, então o melhor é. Então, se você olhar para o Facebook e ligado nos benefícios que você tem de estar no Facebook e não replicado por ligado em, portanto, este. Sabe, é muito difícil pegar o que você tem no Facebook se movendo através do Lincoln e obter os mesmos benefícios porque as pessoas diferentes lá você tem informações diferentes. Você já colocou um monte de conteúdo no Facebook. Estes são todos altos custos de comutação. Saiba como é que cobrimos em termos de propriedade intelectual. Mas vai além disso. É sobre um processo de negócios. Trata-se de entender como você administra seus negócios, sobre os processos dentro de seus negócios que dificultam a replicação de seus negócios nessa experiência. E essa experiência tem valor. E se não é facilmente replicável por um competitivo do que é bom, marca da empresa é claramente uma função ah de escala. Uma empresa muito pequena é difícil ter uma marca muito forte. Uma empresa muito grande indo para o pé potencialmente tem uma marca mais forte. Claro, você pode obter nichos muito pequenos empresas hougan nicho que podem desenvolver marcas muito valiosas mesmo que a própria empresa não é particularmente grande. Mas certamente marca é um benefício. A e pode ser uma barreira para a entrada. As pessoas vão comprar o produto de uma determinada empresa porque fora dessa marca e, em seguida, finalmente escala em si pode ser uma barreira para a entrada. É muito difícil competir com alguém que é muito grande porque seus custos serão muito ou sua eficiência de custo seria muito maior do que a da empresa menor em. Portanto, eles não eram A empresa menor não será capaz de ser tão competitiva no preço no atendimento ao cliente e, portanto, escala em si pode ser um benefício realmente. Então, essas são algumas das barreiras à entrada e que é por isso que as veces gostam de vê-los porque quanto mais barreiras eles podem ver, então quanto mais altas as margens em basicamente potencialmente maior a avaliação de saída também . 11. Como o VCs avaliar seu concorrência: neste vídeo eu quero discutir com você como bc de avaliar sua concorrência. O ponto principal é que os veces realmente querem investir em líderes de mercado se puderem, porque os líderes de mercado comandam avaliações premium Agora, claramente em uma fase inicial, é difícil estabelecer se o seu líder de mercado, porque você obviamente não vai ser um marcadamente que como as coisas começam. Mas se eles chegarem à conclusão de que acreditam que você tem potencial real para liderança de mercado , então eles vão estar interessados no seu negócio. Bem, como eles olham para a liderança de mercado em termos simples para empresas estabelecidas? Eles vão olhar para as empresas com as quais você compete e olhar para as receitas deles, e isso vai te dar uma idéia sobre quem tem a maior parte da torta. Mas claramente, se você é um negócio de estágio inicial, você precisa olhar para outras coisas, porque as receitas provavelmente não serão um ótimo indicador. Você pode olhar para o tráfego da Internet é um. Claro, você pode olhar para a qualidade do produto e suas características, e como ele se compara com os outros produtos competitivos da concorrência no mercado. Você pode olhar para a quantidade de aumento de capital, você pode olhar para a qualidade fora dos parceiros e os clientes dentro do negócio. E, claro, você poderia olhar para a capacidade, a qualidade da equipe de gestão e sua avaliação. A avaliação do BC de que esta equipe de gestão pode executar os concorrentes no mercado . Esta é uma área altamente subjetiva, como você pode ver, mas é claramente uma que é muito importante, e eles passam muito tempo nela. Quando eles têm algum tipo de hierarquia, eles vão classificar esses concorrentes, e então eles vão querer discutir isso com você. Eles também vão fazer alguns sons externos. Eu provavelmente vou falar dentro de suas próprias redes que podem ou até mesmo falar com outros jogadores no mercado. Se há um grande competidor, alguém como Google ou Microsoft, que é um competidor direto a cabeça , eles podem ser um pouco cautelosos porque eles não vão ser capazes de gastá-los igualmente. Se você conseguir encontrar uma solução que algo como o Google vai ter que comprar claramente . Ghouls, altamente aquisitivos, têm bolsos muito profundos, então esse tipo de equilíbrio. É uma coisa muito boa, então você precisa estar ciente de que os B C esperarão que você tenha uma boa compreensão dos concorrentes em seu mercado, e você será esperado para ser capaz de discutir essa hierarquia com eles e explicar exatamente onde você pensa sua posição agora e por que você acredita que pode ascender à liderança de mercado . o que fizer, não caia na armadilha dizendo que não temos concorrentes. Uma das declarações óbvias de que se não houver concorrentes, não há mercado. É geralmente tomado por BC que se você diz que não tem concorrência, isso realmente significa que você não sabe realmente quem está em sua competição. Isso não é uma coisa boa. A outra coisa que deve ter em mente é que a sua avaliação da competição tem de ser consistente com a sua avaliação. Fora do tamanho do mercado, os dois obviamente têm que amarrar juntos, modo que é um resumo rápido sobre como os veces olham para a sua concorrência. É importante que você desenvolva uma imagem sofisticada sobre quem sua concorrência está, como você vai competir com eles porque lembre-se, os B C estão procurando por líderes de mercado em potencial 12. Qual é o que é importante para VCs: neste vídeo. Eu quero falar com você sobre a informação financeira que é importante para discutir. O que eu estou olhando aqui é a informação financeira inicial que você precisa fornecer a eles quando você enviar um resumo ou talvez até mesmo um deck ou algo assim. Antes de ter sua reunião, que informações eles precisam para avaliar seu negócio rapidamente e chegar a uma conclusão sobre se este é ou não um negócio que eles querem dar uma olhada agora eles têm uma idéia muito clara do que Eles estão procurando. Eles olham para centenas de planos o tempo todo sobre suas certas características nas finanças que eles vão querer ver. E é realmente do seu interesse se você vai construir, confiar e construir um relacionamento com eles para fornecer a eles as informações que eles querem antecipadamente. E não é, como você vai ver muito difícil de fazer. Eles vão querer ver informações históricas e de previsão. As informações históricas permitem que eles mostrem o que você entregou ou o que a empresa realmente entregou. Claramente, em um estágio inicial, pode não haver muita informação, mas, no entanto, o que quer que você tenha do Dia Zero, coloque-o em seguida. A outra coisa a dizer é, se você pode colocar uma previsão saindo do que basicamente previsão, provavelmente não valem muito depois de dois anos. Mas se você tirar isso cinco anos, você pode dar-lhes uma idéia de realmente maneira ambições no caminho ou projeções são, embora obviamente é baseado em um monte fora de suposições que você só vai precisar nesta fase para fornecer conta de lucros e perdas informação. Você não precisará fornecer informações sobre o balanço patrimonial, e eles não esperarão ver o gato detalhado para obter informações que podem vir mais tarde. Então, o que eles querem ver? Bem, eles querem ver as receitas, o número de vendas principal, depois os lucros brutos onde eles querem ir para ver qual é a margem bruta no seu produto. Então eles querem saber quais são as despesas totais, e se você vai dividi-los, então dividi-los em vendas e marketing estão em R e D. Eu coloquei em um mas I e D e outras despesas gerais e administrativas. Jenna então mostre ao profeta a linha de lucro operacional. Além disso, você deve colocar na pequena linha que mostra qual é a taxa de crescimento da receita, por isso torna mais fácil para eles. Eles não têm que calcular, e isso é muito bem tudo que você precisa para dar a eles. Portanto, essa é a principal informação financeira que eles esperam ver. Não muito, mas é importante colocá-lo em. É se você não colocá-lo no B.C.. simplesmente vai se perguntar por que você não incluiu. 13. O que é o processo de tomada de decisões de tomada de decisão de tomada de de: Eu quero falar com vocês um pouco agora sobre o processo de tomada de decisão BC. Você precisa estar ciente de que pode levar entre seis, até nove meses para levantar capital, então você precisa começar a se preparar para fazer isso muito antes de realmente precisar fazê-lo. Definitivamente, hum, dê mais tempo do que você esperaria no que quer que você faça. Não fique sem dinheiro porque os investidores podem sentir o desespero quando o vêem, e eles vão bater em você em termos de avaliação. Eles vão torná-lo muito caro porque eles vão ver uma oportunidade real mesmo assumindo que eles então querem fazer um investimento. Então você tem uma série de estágios. Eu não vou passar por toda a mecânica detalhada dele, mas basicamente você pode olhar para ele em termos de folha pré-termo e folha de pós-termo. E na fase de folha de pré-prazo, realmente, é tudo sobre conhecer que a empresa tem reuniões, obter informações durante a análise e avaliar se é realmente um acordo que o BC quer fazer, então ele vai passar por provavelmente um par de aprovações de comitê e aprovação inicial e em seguida, uma folha de pré-termo assinar aprovação uma vez que a folha de termo tenha concordado. E sempre que essa negociação de canela envolvido nisso, então eles vão entrar em due diligence e documentação sobre novamente aprovações do comitê MAWR antes de assinar o investimento no negócio. Se você olhar para ele de uma perspectiva diferente e da PERSPECTIVA do BC, eles têm realmente quatro estágios para todo o seu processo de fabricação de negócios, sourcing acordos, aprendendo sobre eles, fazendo investimentos e, em seguida, saindo Andi, você pode esperar que eles tenham uma extensa rede para suas atividades de fornecimento de negócios. Andi pode olhar para eu disse 2 a 400 empresas por ano aqui, mas, quero dizer, eu ouvi falar de cinco ou 600 empresas se cruzando com as mesas das pessoas. Então você tem que perceber que você sabe que você está em um monte de competição para chamar a atenção deles . Eles, em seguida, inicialmente filtrar e eliminar, realmente é um local bastante adequado e tentar obter isso para baixo para não mais do que talvez 40 a 80 empresas por ano. Então, já há uma taxa de desgaste muito alta quando eles têm uma oportunidade em sua mesa, eles vão passar por isso muito rapidamente, e se não marcar caixas suficientes. Está fora, está fora da mesa e eles não vão querer olhar para ele. Então eles vão passar por uma fase de due diligence pré Linley sem realmente gastar algum tempo como você olha para o negócio em que eles provavelmente não vão gastar nenhum dinheiro. Eles provavelmente eliminarão novamente outros 50%. Mas vá em frente com talvez 20 a 40 empresas em um nível mais profundo de due diligence, o que pode envolver uma certa quantia de despesas. Então eles vão acabar com 10 a 20 empresas. A Andi. Então eles recebem uma folha de termo, então eles só estão recebendo uma folha de termo para 10 a 20 tendo visto talvez 4 500 empresas. Então fora aqueles 5 a 10 eles vão investir. Então eles estão basicamente recebendo folhas de termo para fora, mas investindo talvez em cerca de metade deles para que eles ainda poderiam cair fora da mesa. Então eles vão monitorar o apoio. Siga em frente, e então eles vão pela saída. gerência paga, e eles vão se concentrar em obter seu dinheiro de volta de seus vencedores, esperando uma taxa de desgaste de talvez 10 ou 20% de falhas completas. Então você pode ver do ponto de vista deles que é um processo. É um sistema e você tem que se manter no topo da pilha todo o caminho. Agora eu coloquei uma pequena lista de verificação com isso, que é tudo sobre gerenciamento de fluxo de negócios, e é alguns dos critérios que eles estão continuamente avaliando seu negócio em outros negócios que eles estão olhando uns contra os outros para tentar certifique-se de que eles estão investindo nas melhores ofertas possíveis. Então dê uma olhada na lista de verificação e tente ter certeza de que quando você está falando com eles, você está na frente da cabeça e no topo da lista para nós, muitas dessas características quanto possível. Então é isso. Um pouco mais de profundidade e compreensão sobre o processo de tomada de decisão VC. Espero que ache isso útil. Definitivamente trabalhar em sua apresentação e seu relacionamento com seu BC para garantir que você marque as caixas que precisam ser marcadas 14. Projeto a avaliar sua startup: Agora tenho um pequeno projeto para você. Quero que faça uma avaliação por conta própria. Comece com o seu próprio negócio quando eu lhe forneci é uma lista de verificação fora dos critérios de investimento . Há um PDF e uma planilha. O que eu quero que você faça é olhar para esses critérios em tentar pensar primeiro de tudo, como um B C, e marcar você mesmo um vencedor em uma faixa de 1 a 5 sobre esses critérios, mas pensando como se você fosse V. C. como um B C, e marcar você mesmo um vencedor em uma faixa de 1 a 5 sobre esses critérios, mas pensando como se você fosse V. C. olhando para o seu negócio, então eu quero que você tente revertê-lo e veja se você olha para algum desses aspectos de forma diferente. Se você está olhando para ele apenas a partir do empreendedor de sua própria perspectiva. E se você quiser torná-lo realmente interessante, tente encontrar alguém que você conheça que seja independente do seu negócio, mas que saiba o suficiente sobre isso para que ele possa lhe dar uma visão? Talvez seja um conselheiro. Talvez seja alguém que pode ser um não-diretor executivo ou algo assim, ou alguém que te conheça sobre o que você está fazendo e obtenha uma avaliação independente deles e veja como eles marcam. Então eu quero que você compare as pontuações. Compare estes resultados em. Pergunte a si mesmo, o que você aprendeu sobre seus pontos fortes e fracos sobre seu negócio? Onde estão as lacunas que você vai ter que preencher? Que medidas você precisa tomar antes de olhar para se aproximar de um V C ou um anjo ou qualquer outro investidor para investir em seu negócio? Então esse é o projeto. É uma exibição. Se você gosta de muitos critérios chave. Eu acho que eles são 48 critérios diferentes lá, sob uma série de títulos diferentes. Vá e dê uma olhada. Faça a avaliação em seu negócio, mas tente colocar-se na mente do V C e, em seguida, tente fazê-lo por conta própria. Do seu ponto de vista, Andi seria muito interessante ver o que aparece, e eu estaria interessado em ouvir os resultados