Fundamentos de las finanzas: ratios financieros

1. Fundamentos de las finanzas: ratios financieros (introducción): Hola a todos. Bienvenido a nuestra clase de ratios financieros de puntajes fundamentales de Finanzas. Los ratios financieros son formas rápidas de evaluar el desempeño y la salud financiera de una empresa. Vamos a aprender algunos conceptos clave como ratios de liquidez, ratios rentabilidad, ratios eficiencia y ratios de solvencia No sólo buscaremos en la fórmula de estas proporciones, entenderemos la lógica detrás de estas proporciones para poder interpretarlas con nuestros aprendizajes en nuestra clase anterior Si no viste nuestra clase anterior, que son los estados financieros que hemos cubierto cuenta de resultados y balance general, es muy recomendable cubrirlos porque vamos a usar algunos aprendizajes que tuvimos en esa clase Y también, ten en cuenta que este curso está diseñado para ayudarte a tomar algunas decisiones calculadas en tu vida diaria a través del uso de finanzas y comportamientos económicos. Este curso no proporciona ningún plan de inversión financiera, textos o consejos de planeación Muchas gracias. Si estás listo, comencemos. 2. ¿Qué son los ratios financieros?: Todos, hoy vamos a cubrir ratios financieros. Los ratios financieros son herramientas y cálculos críticos para evaluar la salud financiera y el desempeño de una empresa. Recuerdas que en nuestra clase anterior, sí cubrimos el balance general y la cuenta de resultados de una empresa, e interpretamos a través del balance o estado de resultados sobre la salud financiera de esa compañía. Sin embargo, estos ratios también están utilizando los mismos datos y dándonos algunos cálculos rápidos para comprender y tener algunas interpretaciones rápidas en términos de la salud financiera de esa compañía Por lo que se recomienda encarecidamente que si no vio la clase anterior, que es la clase de estados financieros, por favor, échale un vistazo a eso para entender mejor el balance general y el estado de resultados porque nos referiremos a alguna terminología en nuestros cálculos y ratios. Usted como inversionista o gerente o acreedor o como competencia, si desea verificar el estado de salud de su competidor en términos financieros, puede obtener información sobre varias proporciones financieras Cubriremos y daremos detalle sobre cada uno de estos. Tenemos ratios de liquidez, lo que nos dará comprensión en términos de la capacidad de esa compañía para cumplir con obligaciones a corto plazo. Contamos con ratios financieros de solvencia. Esto nos está dando comprensión de esa compañía en términos de sustentabilidad financiera y riesgo a largo plazo. Y analizaremos sus niveles de deuda y cobertura de intereses para ver esto. Rentabilidad. Recuerdas que sí pasamos por los estados de resultados de una empresa. Vemos que cuánta ganancia están obteniendo, cuál es el costo de producción, etcétera Por lo que los ratios de rentabilidad nos darán comprensión en términos del beneficio de la operación. Ratios de eficiencia , la eficiencia una empresa utiliza su activo y administra su inventario. Recuerdas que en el balance general que hemos cubierto en nuestra clase anterior, sí comprobamos y entendemos cómo se está el activo y el inventario verificando el activo y el inventario a través del balance general. Valoración de mercado. Entonces sabemos que hay un valor de una empresa percibido por el mercado. Intentaremos entender y evaluar la valoración de esa empresa por parte del mercado. Y por último, vamos a echar un vistazo a la relación de crecimiento. Esto es similar a los ratios de rentabilidad. No obstante, habrá un ajuste en comparación con su tasa de crecimiento, y veremos una mejor imagen para una empresa en términos de cómo es la interpretación de la rentabilidad comparación con sus tasas de crecimiento. Nuevamente, es muy importante entender el estado de resultados y balance general porque todos estos ratios estarán utilizando algunos KPI de ese balance o estado Si estás listo, comencemos. 3. Ratios de liquidez: Todo el mundo. Lo primero que vamos a cubrir son los ratios de liquidez. Los ratios de liquidez están ahí para evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con obligaciones a corto plazo. Te acuerdas del balance general, y nuevamente, como recordatorio, si no viste nuestra clase anterior, que son los estados financieros, es muy recomendable vigilarlo para entender el balance general y la cuenta de resultados porque todo en nuestros ratios, usaremos las cosas que hemos cubierto en los estados financieros. Sin embargo, como recordatorio y rápido ponernos al día, nos fijamos en nuestro balance general. Los activos por un lado deben ser equilibrados, deben ser siempre iguales a los pasivos y el patrimonio neto de una empresa. ¿Cuál era el activo? ¿Cuál era el pasivo y la equidad? El activo es todo lo que tiene la compañía, y la responsabilidad era todo lo que necesitan para pagar. Tienen que conformarse. Pueden ser deudas y obligaciones que necesiten cubrir en un periodo de tiempo. Y dijimos que los activos deben ser siempre iguales a la responsabilidad más la equidad. Como empresa o como persona, es necesario tener siempre mayores activos y menores deudas. Esta es una buena imagen para ti, y esto aplica también para las empresas. Y los ratios de liquidez evalúan la relación entre los activos y los pasivos. Entonces echemos un vistazo. Nuestro primer ratio de liquidez es el ratio actual. Esta relación se calcula como activos corrientes divididos entre los pasivos corrientes. Entonces, ¿cuál era el activo corriente? Activos corrientes es todo lo que tiene la compañía y se puede convertir en efectivo dentro de un período de un año. Y los pasivos corrientes son las obligaciones o deudas que la empresa necesita liquidar dentro de un año. La relación entre sus activos y pasivos, que son sus obligaciones, nos da una comprensión en términos de la rapidez con la que puede cubrir sus pasivos de sus activos. Imagine que está vendiendo todos sus activos corrientes, convirtiéndose en efectivo y cerrando sus deudas que necesita cubrir en el corto plazo. Entonces esto es medir la capacidad de poder cubrir tus pasivos a corto plazo. Una relación entre 1.5 y dos indica buena liquidez. Significa que si tienes más activos y menos pasivos, esto es bueno para la salud financiera. Si la relación es mayor, esto es aún mejor en términos de la perspectiva de liquidez. El otro ratio bajo la categoría de liquidez es el ratio rápido. Esto es similar a la relación de corriente, pero hay un pequeño ajuste en ella. Estamos excluyendo el inventario de los activos corrientes y dividiendo por el pasivo corriente. Pero, ¿por qué? Entonces el inventario está en realidad por debajo de los activos corrientes. Lo clasificamos bajo activos corrientes, lo que significa que la compañía abastecería o prepara este inventario para vender dentro del año a sus clientes Sin embargo, vender todo ese inventario en un corto período de tiempo puede ser difícil. Entonces, convertirte en efectivo para cerrar tus deudas podría ser un poco difícil. Y además, es difícil poner valor exacto para ese inventario. El valor puede fluctuar. El precio de esos productos en tu inventario puede ser diferente al de tus planes. Por lo general, excluir el inventario de sus activos corrientes, normalizar la propiedad de sus activos y dividir por pasivos corrientes nos da una medida estricta de la liquidez. Ratio superior a uno suele ser preferible para una empresa. Sin embargo, estas proporciones pueden diferir según la industria. Y en lugar de memorizar los nombres de estas proporciones porque cubriremos mucho también en las próximas sesiones, es mejor entender la lógica En una sola frase para ratios de liquidez, podemos decir fácilmente que si tienes muchos activos corrientes que pueden convertirse en efectivo y cerrar tus obligaciones a corto plazo, esta es una mejor señal para tu salud financiera. Y si esta relación es mayor, lo que significa que si tu activo corriente es mayor que el pasivo corriente en tasas más altas, esto significa que tu liquidez está en mejor imagen. Muchas gracias. Nos vemos en las próximas secciones. 4. Ratios de solvencia: Todos, ahora vamos a cubrir los ratios de solvencia. Por lo que los ratios de solvencia están ahí para entender la sustentabilidad financiera a largo plazo y el riesgo de la empresa mediante el análisis de los niveles de deuda y la cobertura de intereses Entonces entender la lógica es la clave mientras estamos interpretando todos estos KPI de salud, ratios de salud de la empresa Echemos un vistazo a las proporciones una por una. Entonces, la primera relación que vamos a buscar es la relación deuda/capital. Nuevamente, hay que recordar el balance general. En balance general, lo que establecemos son activos iguales a deuda más patrimonio o pasivo más patrimonio. Por lo que el entendimiento de tus niveles de deuda, dividido por tu capital te dará si tienes mucha deuda o menos deuda en comparación con lo que tienes en cuanto al capital para financiar tus actividades financieras. Imagina desde tu propia vida personal si tu deuda es baja y tu capital es alto, esto es algo bueno. Porque esto significa que no estás confiando en la deuda o pidiendo prestado dinero para financiar tus actividades Por lo que las proporciones más bajas indican menos riesgo en esta imagen. Si esta relación es inferior a uno, lo que significa que tu deuda total menor que tu capital total, esto es algo bueno para tu salud financiera. Si este ratio es superior a uno, esto significa que tienes más deudas que tu patrimonio, y estás confiando en tus deudas o pidiendo prestado dinero para operar tus actividades El otro es el ratio de cobertura de intereses. Es necesario recordar la cuenta de resultados para poder calcular esta relación. Esto se calcula como EBIT dividido por gastos por intereses. ¿Qué era el EBIT EBIT era el valor que estabas alcanzando a través de ingresos menos costos de producción, menos costos operativos y también eliminando depreciación y También se puede interpretar el EBIT como el beneficio operativo de una empresa Dinero en su bolsillo después de que deje caer sus costos operativos y de producción. Vamos a comprobar que este dinero que te queda en el bolsillo es suficiente para cubrir tus gastos por intereses, y ¿qué es gasto por intereses? Imagina que estás tomando prestados 100.000 dólares de un banco, y el banco te pide pagar intereses de 5.000 dólares anuales Entonces este $5,000 es su gasto por intereses. Entonces estamos comprobando que el dinero en tu bolsillo es suficiente para cubrir este gasto por intereses o no. Si es suficiente y si es mayor, mucho mayor que tu gasto por intereses, este es un buen indicador. Entonces generalmente se desea más de tres, pero si tiene aún mayor, esto es algo bueno en cuanto a su gestión de riesgos en términos de su cobertura sobre su gasto por intereses. Nuevamente, como recordatorio, no necesitas memorizar Estás tratando de ver la lógica y entender cómo interpretar esos valores que vemos en y balance general en la metodología de cálculo. Y en una frase para los ratios de solvencia, podemos decir que estamos evaluando que si una empresa es sustentable largo plazo porque como ven aquí, no estamos comprobando la deuda corriente o activo corriente en cuanto a sus parámetros operativos. Muchas gracias. Nos vemos en la siguiente sección. 5. Proporciones de rentabilidad: Hola a todos. Hoy vamos a cubrir los ratios de rentabilidad. Los ratios de rentabilidad son cruciales para la empresa, y puedes evaluar estos ratios buscando en el estado de resultados. Como un repaso para nuestras mentes, pasaremos por lo que son estas terminologías clave La primera relación de rentabilidad que vamos a ver es el margen de beneficio bruto. ¿Qué fue el beneficio bruto? Recuerdas de nuestra sesión de estado de resultados, dijimos que el beneficio bruto se calcula como tus ingresos totales menos tu costo de producción, y esto nos da el beneficio bruto. Cuando excluya su costo de producción de sus ingresos, que es el margen bruto y lo divide por ingresos, recibirá un porcentaje. Y este porcentaje indica la eficiencia en la producción. Si esta relación es mayor, esto quiere decir que su costo de producción es menor porque como puede ver, si ésta baja, la relación total aumentará. Y estaremos comprobando esta relación para entender si la compañía está produciendo de manera eficiente y si su costo de producción es bajo o alto en comparación con sus niveles de ingresos. Otra relación que vamos a ver es el margen de beneficio neto. Esto es básicamente el ingreso neto, beneficio neto dividido por los ingresos totales. Recordemos el ingreso neto. Por lo que el ingreso neto se calcula como una vez que tienes tus ingresos, que es el dinero que ganas de las ventas de tus productos, dijimos que cuánta cantidad que estás vendiendo multiplicada por tu precio promedio del producto te da los ingresos. Y si quieres verificar el ingreso neto, necesitas excluir el costo de producción, el costo de operación, el costo por intereses , el costo fiscal, etcétera, y te acercas a la ganancia neta, al ingreso neto Y este es el dinero en tu bolsillo al final de hoy. Si divide este ingreso neto por los ingresos, alcanzará el margen de la ganancia neta, y esto refleja la rentabilidad general. Los márgenes de beneficio neto más altos son deseables. El otro es el retorno de los activos. Esto es nuevamente, calculado como ingreso neto dividido por activos totales. Por lo que esto mide la eficiencia en el uso de activos para generar ganancias. Entonces, si tienes un alto rendimiento de los activos, esto significa que es mejor en términos de tu eficiencia operativa, y los niveles deseados son del cinco al 10%. Otra proporción importante es el retorno sobre el patrimonio. Esto se calcula como un ingreso neto dividido por el patrimonio neto del accionista Esto indica la eficiencia en uso de la equidad para generar ganancias. Por lo que un mayor rendimiento sobre el patrimonio es mejor. Las tasas deseadas dependen del 15% al 20%, pero se desean tasas más altas. Para interpretar estos dos, también es necesario verificar el balance general porque como saben, activos y patrimonio, se pueden encontrar en el balance general, no en la cuenta de resultados. Como usted sabe, el activo necesita ser siempre igual a pasivo más patrimonio. Los activos deben ser siempre superiores a su patrimonio. Y si piensas que la utilidad neta es misma, teniendo una relación más baja, entonces esto es lo que esperamos porque siempre los activos serán mayores que capital de un accionista para una empresa Sin embargo, es necesario verificar ambos para tener la comprensión de la comparación de activos y patrimonio relacionados con el ingreso neto. Nuevamente, no hace falta memorizar todas estas cosas, pero estoy tratando de darle la lógica de cómo verá la eficiencia y la rentabilidad de una empresa a través del uso tanto del estado de resultados como del balance Muchas gracias. Nos vemos en la siguiente sección. 6. Ratios de eficiencia: Todo el mundo. Ahora vamos a mirar las relaciones de eficiencia. Con qué eficacia una empresa utiliza sus activos y administra su inventario. Empecemos por el primero. El primero es el ratio de rotación de activos, y éste se calcula como ingresos divididos entre los activos totales. Si tienes mayores ingresos en comparación con tus activos totales, esto es algo bueno. Esto evalúa la eficiencia en el uso de activos para generar ingresos. Si estás usando tu mismo nivel de activos, si estás generando mayores ingresos, esto es lo deseado y esto es indicador de un panorama financiero más saludable. Las tasas deseadas son una o más altas. Sin embargo, depende de la propia industria. El otro ratio es el ratio de rotación de inventario. Esta relación está ahí para entender la rapidez con la que se vende el inventario. Como mencionamos, el inventario está ahí debajo de los activos. Sin embargo, es posible que este inventario no se convierta en caso tan rápido como esperamos. Para entender qué tan rápido se convierte en efectivo, qué tan rápido se vende, necesitamos tener esta proporción. Y esto es costos de bienes vendidos divididos por el inventario promedio de una empresa. Un inventario promedio se puede calcular como inventario de apertura más inventario de cierre dividido por dos. Y las tarifas deseadas aquí son de cinco a diez o incluso mayores porque si esta relación es mayor, esto significa que la compañía puede vender rápidamente su inventario, cual es bueno para una empresa que pueda convertir en efectivo de una manera más fácil. Muchas gracias. Nos vemos en la siguiente sección. 7. Ratios de valoración: Hola a todos. Hoy, vamos a ver los ratios de valoración. Este también es uno de mis favoritos. Esta es la percepción del mercado del valor y potencial de crecimiento de una empresa, y generalmente indica la comprensión entre los precios de las acciones de mercado y la ganancia real o el valor real de una empresa. Cubriremos más detalles en nuestra clase de valuación. No obstante, vamos a echar un vistazo manera rápida ¿cuáles son estas proporciones importantes? El primero es el precio a las ganancias, también conocida como ratio PE. La definición de esto es el precio de mercado por acción, dividido entre las ganancias por acción. ¿Cuál es el precio de mercado por acción? precio de mercado por acción es el precio de las acciones cotizadas en bolsa, y ¿cuál es la ganancia por acción? Mencionamos que todas las empresas tienen algún valor de ingreso neto, que es cuando menos todos los costos de sus ingresos, está viendo el beneficio neto de esa empresa. Usted extrae los dividendos de esta ganancia neta y dividendos como recordatorio que la compañía paga a sus accionistas trimestralmente o anualmente, alguna parte de sus ingresos netos, están de pie con la cantidad posterior este pago de dividendos como el dinero real Si divide esto por las acciones en circulación, verá cuánto dinero gana esa compañía por acción. Y la relación entre la percepción del mercado, el precio de mercado dividido entre la ganancia por acción, nos da alguna indicación en términos de la expectativa del mercado a partir los estos altos ratios aquí puede indicar un mayor crecimiento esperado porque imagina que si ganar por acción de una empresa es $1 y si el precio de mercado es de $3, entonces esto significa que el mercado está esperando la ganancia por compartir para crecer a partir de esa compañía para alcanzar hasta tres niveles, etcétera Sus ratios aquí está un poco abierto a discusión porque mayores ratios indican generalmente expectativas de crecimiento del mercado, y menores pueden sugerir que bajo evaluación de esa empresa. Pero cuando estás evaluando la relación PE para una empresa, necesitas verificar dentro de la industria. Es necesario comparar a las otras empresas la misma industria en cuanto a su ratio PE. El otro es la relación precio/libro, también conocida como relación PB. La primera parte es la misma, precio de mercado por acción. ¿Cuál es el precio de las acciones a cambio? Dividido por valor contable por acción. Cómo se calcula esto. Por lo que el valor contable por acción se calcula como activos totales menos el pasivo total, lo que nos dará el patrimonio total, como recordará de nuestra sección de balance general. Dividido por acciones en circulación. ¿Cuánto dinero realmente es el valor contable de esa compañía basado en el capital de esa compañía? Y esto compara el valor de mercado con el valor contable. Las proporciones más bajas pueden indicar nuevamente una subvaloración, pero las relaciones deseadas son de uno a tres Valores más altos pueden indicar, nuevamente, potencial de crecimiento. Si el precio de mercado por acción es mucho mayor que el valor contable, entonces esto significa que se espera que esa compañía crezca aún más y aumente su patrimonio en el próximo periodo para que su valor contable también pueda aumentar. Cubriremos con más detalle en nuestra clase de valuación. Tenga en cuenta que esto no es un consejo de inversión. Esto es solo comprender la lógica detrás de la valoración de una empresa y comprender cómo los precios del mercado de valores comparan con las ganancias por acción de una empresa. Muchas gracias. Nos vemos en la siguiente sección. 8. Tasa de crecimiento: Todos, hoy vamos a cubrir ratio de crecimiento. Entonces la relación de crecimiento está ahí para entender y ajustar las métricas de rentabilidad por tasas de crecimiento. Esto nos da una visión integral del valor relativo al crecimiento, cómo se calcula este. La relación de crecimiento también se conoce como relación PEG calculada como relación PE dividida por la tasa de crecimiento anual de ganancias. Porque como explicamos, relación PE está abierta a discusión en términos de la interpretación. Mayor relación PE significa que el mercado espera un alto crecimiento potencial de esa compañía. No obstante, tenemos que verificar si esta empresa sí creció en los años anteriores. Entonces esta división por la tasa de crecimiento anual de las ganancias nos da esa normalización en comparación con la tasa de crecimiento. Por lo que estamos ajustando la relación PE por el crecimiento si éste es inferior a uno, esto puede indicar subvaluación relativa al crecimiento. En comparación con el crecimiento de la compañía, su ratio PE es menor. Si es alrededor de uno, esto podría significar esa valoración justa en el mercado. Si bien el desempeño pasado no es indicador siempre para el desempeño futuro, este es un factor normalizador aún nos da alguna idea Muchas gracias. Nos vemos en la siguiente sección. 9. Acciones y bonos: Todos, hemos cubierto ratios importantes para comprender e interpretar la condición financiera de una empresa mediante uso de métricas clave de estado de resultados y balance general. Ahora, antes de saltar a nuestro ejercicio, queremos cubrir también qué es stock y qué es vínculo, y cuáles son la diferencia entre estos dos. Inicio. Por lo que la definición de la acción es la propiedad de acciones en una empresa. También mencionamos en nuestras secciones anteriores, la relación PE, relación PEG, relación PB. El P que ves por allá es el precio de esa acción que puedes ver en los mercados bursátiles. Si vas a Internet y compruebas cuáles son el precio de las acciones de una empresa a partir de hoy, ayer , hace un año, etcétera, podrás ver que el precio de esa acción de esa empresa por acción ¿Qué es el bono? El bono es un instrumento de deuda emitido por entidades para obtener capital. Los gobiernos o las grandes corporaciones pueden pedir algo de deuda a la gente. Recaudan algo de dinero para financiar su capital. Y cuando están recibiendo o pidiendo prestado este dinero a la gente, están pagando algunos intereses Otra parte es devoluciones. Entonces, el retorno por acciones son dividendos si esa compañía paga dividendos porque como saben, algunas empresas pagan dividendos trimestralmente o anualmente, y la otra parte en términos del rendimiento es la apreciación del rendimiento es la Algunas acciones pueden aumentar en términos de su valor de precio, y existe el riesgo de caída en el precio también porque esto no es estable. El mercado es volátil. Se puede esperar que aumente, pero puede disminuir. Por lo que hay que estar preparado en términos de la comprensión de retorno. Otra parte en el bono en términos de rendimientos es esto es pago de intereses regulares y reembolso del principal, que es el dinero principal La otra parte es el riesgo y la volatilidad. Por lo que las acciones están asociadas con un mayor riesgo debido a la volatilidad del mercado. Sin embargo, también existe un alto potencial en términos de rendimientos en comparación con la parte de bonos. En los bonos, hay menor riesgo, y por lo general se trata de rendimientos estables proporcionados por el gobierno o las empresas. No obstante, la apreciación o el pago de intereses tampoco suele ser alto. Ejemplo para las acciones, Apple, Microsoft y Media, cualquier gran corporación que se pueda pensar, si cotiza en bolsa, esta se puede comprar como acciones. Desde la perspectiva de los bonos, podemos dar ejemplo de bonos del Tesoro de Estados Unidos emitidos por bonos gubernamentales o corporativos emitidos por IBM, ATNT o muchas otras grandes corporaciones Plataformas a comprar. Puedes ir a bolsa como NASDAQ o cuentas de corretaje para comprar Desde la perspectiva de los bonos, puedes comprar en cuentas de corretaje, mercados de bonos, fondos mutuos bancarios, y hay ETF que también puedes invertir o comprar bonos. Plazo de inversión. Las acciones suelen ser adecuadas para inversiones a corto plazo o también a largo plazo. Si crees que esa compañía será apreciada o el precio de sus acciones aumentará en el futuro periodo de tiempo, puedes mantener esa acción como tu inversión por un largo periodo de tiempo. el lado de los bonos, esto suele ser de mediano a largo plazo, un año a 30 años para obtener ese pago regularmente en términos de los pagos de intereses Esto es solo dar la comparación entre acciones y bonos. No hay asesoría de inversión. Puedes invertir lo que quieras o puede que no inviertas en absoluto. Esto es solo dar la comprensión en términos del mercado de valores y bonos para ayudarle a tomar decisiones calculadas. No ofrece ninguna inversión financiera ni asesoría en planeación. Muchas gracias. Nos vemos en la siguiente sección. Tendremos un ejercicio para profundizar en esta relación e interpretar algunas métricas de desempeño para diferentes empresas. 10. Ejercicio 1: interpretemos los ratios de 3 empresas: Todos, empecemos a nuestro ejercicio para interpretar los diferentes ratios para tres empresas. Empecemos y recordemos cuáles fueron estas proporciones. primera parte son los ratios de liquidez, y empezamos con el ratio actual. Dijimos que la relación corriente está ahí para entender los activos corrientes divididos por los pasivos corrientes, qué eficacia esa compañía puede cubrir sus deudas a corto plazo con sus activos a corto plazo. Estamos viendo aquí que la empresa C tiene la mejor liquidez, tasa más alta. Su activo corriente dividido por sus pasivos corrientes es mayor en comparación con los demás, y la tasa deseada para la relación corriente fue de 1.5 a dos. Entonces podemos decir que la empresa C está desempeñando bien aquí. La empresa A tampoco está mal. Sus niveles de liquidez también son buenos, pero la compañía B no está desempeñando muy bien. La otra parte fue proporción rápida. Recuerdas que estábamos excluyendo el inventario de los activos y luego dividimos en los pasivos. Todavía estamos viendo aquí que la compañía C es la más líquida. La compañía B está luchando cuando excluimos el inventario. Es menor que uno, y nuestra tasa deseada era una o más alta. Y también a la compañía A no le va mal. Es casi uno en cuanto a la proporción. Ratios de solvencia. Dijimos que estos están ahí para identificar el riesgo en términos de cubrir su deuda a través su patrimonio en un periodo de largo plazo. En esta relación deuda-capital, las tasas deseadas están siendo más bajas porque estábamos dividiendo la deuda con la equidad. Si tu deuda es menor, entonces esta relación llegará a ser tan baja. Como ve aquí, la compañía C tiene el menor riesgo en términos del periodo de largo plazo, y la Compañía B tiene el mayor riesgo y A está en el medio también. Tasa de cobertura de interés. Mencionamos que la tasa de cobertura de interés se calcula como un poco dividida por el gasto por intereses. Podemos decir que la empresa A está ganando suficiente dinero para cubrir sus gastos de intereses de una manera más fácil. Como puedes ver aquí, esta relación es muy alta, y nuestra tasa deseada fue de tres o más. Por lo que a la Compañía A le va muy bien en términos de ganar su dinero y cubrir sus gastos por intereses en altas proporciones. El otro importante fueron los ratios de rentabilidad. Empezamos con el margen de beneficio bruto. margen de beneficio bruto fue el beneficio bruto, que es el ingreso menos los costos de producción divididos entre los ingresos totales. Y esto nos estaba dando que el costo de producción es alto o bajo o con qué eficiencia una empresa puede producir sus productos. Aquí para la empresa A, estamos viendo 44%, la empresa B 28, y la empresa C es 50. Nuestra tasa deseada aquí era del 40% o superior, pero podemos decir que a la empresa C le va bien en términos de ser más eficiente y la empresa A no está mal. Y como nota, imagine que todas estas tres empresas están en la misma industria porque como mencionamos, para poder comparar estas tarifas, las empresas deberían estar en la misma industria de lo contrario, estos ratios podrían ser diferentes de una industria a otra. Los costos de producción pueden cambiar para una empresa productora de bienes adecuada o una empresa productora de servicios. Entonces necesitamos comparar dentro de una misma industria, y se construye este ejercicio. Suponiendo que la compañía A, B y C se encuentra en la misma industria. El otro es el margen de beneficio neto. margen de beneficio neto es el beneficio neto dividido por los ingresos. El beneficio neto se calcula como la caída todos los costos de los ingresos y llegar a la ganancia neta. Si su margen de beneficio neto es mayor, esto es algo que la compañía deseaba. Por lo que el margen de beneficio neto para la empresa A es alto como 24%, y mencionamos que de diez a 20% o más son las tasas deseadas. A la empresa C no le va mal. No obstante, la empresa B es negativa. Cómo esto puede ser negativo. Sólo la razón por la que puede ser negativo es si su beneficio neto es negativo, lo que significa que no ganan dinero alguno. Su costo es mayor que sus ingresos. Al final de hoy, no les queda dinero en el bolsillo, por lo que su utilidad neta es negativa y su margen de beneficio neto también es negativo. A la empresa B no le va muy bien, en realidad. Rentabilidad de los activos. Por lo que los ingresos divididos por los activos nos dan la relación de rendimiento sobre los activos. Se desea de cinco a 10%, pero si esto es mayor, si una empresa está generando más ingresos en comparación con su nivel de activos, este es un mejor indicador para esa compañía. Podemos decir que la empresa A está utilizando sus activos de la manera más eficiente que viene la empresa C. Rentabilidad sobre el patrimonio neto. rendimiento sobre el patrimonio neto se calcula como ingresos divididos por el patrimonio neto. Para la empresa A, esto ronda los niveles del 69%. Sus ingresos divididos por la equidad son niveles muy altos. Se deseaba 15% a 20%, pero a la Compañía A le va incluso mejor. Proporcionan mayores rendimientos al patrimonio neto de sus accionistas . Ratios de eficiencia. Mencionamos dos ratios bajo esta relación de rotación de activos, y esto nos estaba dando qué compañía usa sus activos de manera más eficiente. Aquí, estamos viendo que a la empresa B le va bien porque es una o superior era un trato deseado. En la relación de rotación de inventario, estábamos evaluando qué tan rápido una empresa puede vender sus acciones al mercado. En esta, la Empresa A está haciendo un gran trabajo. Es alrededor de 38 niveles. Por lo que están vendiendo rápidamente su inventario al mercado, por lo que tienen la mejor gestión de inventario en comparación con Compañía B o C. Ratios de valoración. Dijimos que los ratios de valoración son muy importantes y nos dan comprensión en términos del precio de las acciones y la ganancia real de la compañía. El primero es el precio a ganancia, que es la relación PE. La relación PE para la compañía A es 28. No hay relación PE para la empresa B porque tal vez son excluidas del mercado de valores debido a su negocio de margen negativo y la compañía C está haciendo 13.5 La tasa deseada fue de 15 a 25. No obstante, a la empresa A le va mucho mejor aún. Esto, nuevamente, está abierto a discusión. Las relaciones de PE más altas indican un alto potencial de crecimiento. Las personas en el mercado que están invirtiendo estas empresas esperan que estas empresas crezcan aún más si ves una relación PE alta. No obstante, si esta relación es demasiado alta, esto significa que esa empresa podría estar sobrevalorada Debemos tener cuidado y comprender su tasa de crecimiento en el pasado también para ver si su crecimiento futuro también será relevante con su crecimiento pasado y darnos una tasa normalizada que cubriremos. El otro era la relación precio/libro. La relación precio/libro es de 34 para la compañía A. No existe una relación precio/libro para la compañía B. Nuevamente, esto podría ser motivo por el hecho de que se desliste de una bolsa de valores, y la compañía C está teniendo 1.8 como ratio La empresa A es muy valorada en comparación con su valor contable. Pero, ¿podemos decir que la compañía A es realmente sobrevalorada? Necesitamos normalizar en base a su tasa de crecimiento. En este sentido, entra en escena la relación PEG, que es una relación de crecimiento. Si dividimos la relación precio/ganancia PE a la tasa de crecimiento de esa compañía, estamos llegando hasta 1.96 para la compañía A. Si dividimos la relación PE a la tasa de crecimiento de la compañía C, estamos llegando hasta 4.35 En realidad, podemos decir que la relación de crecimiento para la compañía A es muy alta, y esto está bajando la relación precio/ganancia a dos niveles. Están creciendo alrededor de diez a 15% niveles, y cuando divides 28 a esta tasa de crecimiento, se convierte en dos. Sin embargo, la compañía C está creciendo a la baja, tal vez alrededor de los niveles de 3%. Entonces 13.5 dividido por esa tasa de crecimiento, dándonos 4.35. Esta es una tasa normalizada de relación PE en comparación con su crecimiento. Considerando el alto historial de crecimiento de la compañía A, podemos decir que esta relación PE puede ser justa. Si continúan entregando sus tasas de crecimiento en el futuro, similares a su pasado, podemos decir que esta es una valoración justa para la compañía A y puede ser una buena opción en cuanto al indicador de desempeño entre estos tres. Aquí hay un mensaje clave. No es necesariamente una empresa que va a ganar en todos estos parámetros. Alguna compañía puede ser la mejor en algunas, la otra puede ser mejor en una, y algunas empresas pueden ser mejores en las otras. Entonces hay que evaluar desde la perspectiva de la importancia, y hay que entender la historia detrás de estas explicaciones de la relación. No obstante, para la empresa B, fácilmente podemos decir que su margen de beneficio neto es negativo. No están ganando dinero. Por lo que el desempeño de la Compañía B no está muy bien, y podemos decir que la compañía A tiene altas tasas de crecimiento, y esto también es apreciado por el mercado. Por lo que los inversionistas están en línea en cuanto a invertir más dinero a la compañía A. Así que su precio de acciones se está apreciando en comparación con sus ganancias. Y para la empresa C, podemos decir que operación sabia, es empresa estable. Sin embargo, podría haber algunas banderas rojas en términos de la relación de crecimiento, y podría haber algunas banderas rojas en términos de su precio podría ser caro en comparación con sus tasas de crecimiento Esto es, de nuevo, entender la interpretación y la lógica detrás de estas proporciones. Una vez que entienda cómo leer el estado de resultados y el balance general, puede utilizar las cifras aquí para evaluar la salud financiera de una empresa partir de diferentes métricas clave. Descubriremos cuáles son los más importantes a la hora de la interpretación en la siguiente sección, y tendremos un nuevo ejercicio. Muchas gracias. Nos vemos ahí. 11. Ejercicio 2: ¿qué empresa tiene el mejor rendimiento?: Todo el mundo. Por lo que en nuestro ejercicio anterior, hemos cubierto la interpretación de diferentes ratios financieros. Pero como decíamos, hay muchos ratios financieros diferentes y cuál deberíamos estar comprobando más. Esto depende de tus preferencias personales. Podría estar comprobando diferentes proporciones para interpretar desde diferentes ángulos, y yo puedo tener una perspectiva diferente en términos de la interpretación. Estas son mis proporciones favoritas. Estas son cosas que reviso en términos de entender la salud financiera de una empresa a primera vista. Sin embargo, si quiero profundizar, paso por todos los diferentes aspectos y trato de entender la historia detrás de cada empresa y cuál podría ser el razonamiento de esa relación financiera diferente en comparación con las otras empresas de la misma industria. Entonces comencemos. El primero como mi favorito es la relación precio/ganancia, también conocida como ratio PE. La relación PE indica cuánto están dispuestos a pagar los inversionistas por $1 de ganancia. Recuerdas que el cálculo de la relación PE fue precio bursátil dividido por la ganancia de esa compañía. Entonces, por la ganancia de $1 de esa compañía, ¿cuál es el precio de las acciones? ¿Cuánto están dispuestos a pagar los inversionistas para obtener una acción de esa compañía? Mayor relación PE, y nuevamente, esto estuvo abierto a discusión. Podría haber diferentes interpretaciones de eso, pero una mayor relación PE refleja altas expectativas de crecimiento de las personas que están invirtiendo en esa acción No obstante, si es demasiado alto en comparación con su tasa de crecimiento, esto también podría indicarse que podría haber sobrevaluación respecto a las ganancias de esa empresa Entonces, para normalizar esta relación PE con la tasa de crecimiento de esa compañía, hay otra relación conocida como ratio PEG. Cubrimos bajo ratios de crecimiento. Esto ajusta la relación PE de la compañía por la tasa de crecimiento de esa compañía y proporciona una imagen clara basada en el crecimiento pasado de la compañía. Se asume que el crecimiento futuro de la compañía será al menos igual o mayor con el crecimiento pasado. Así que la relación PE se normaliza con el crecimiento pasado, y me da una relación PEG. Y si es alrededor de uno, esto puede decir que es una valoración justa en comparación con su crecimiento pasado. El tercero fue, nuevamente, ya que mi de favoritos es el retorno sobre el patrimonio, también conocido como ROE. Mide la eficacia con la que una empresa utiliza el capital de los accionistas para generar ganancias. Un mayor rendimiento sobre el patrimonio neto indica que el uso eficiente del fondo de inversionistas, lo cual es preferible. Margen de beneficio bruto. Este es el cuarto que más me gusta porque esto nos da la comprensión de cuán efectiva y eficiente una empresa puede producir sus productos. Porque como recuerdas, el margen de beneficio bruto se calcula como beneficio bruto dividido por los ingresos. Y el beneficio bruto es el ingreso menos el costo de producción. Si tu costo de producción es menor, tu margen de beneficio bruto subirá. También el margen de beneficio neto es una indicación muy importante. Si una empresa tiene un alto margen de beneficio neto, este es un indicador saludable porque esto también nos puede decir que sus gastos operativos son menores en comparación con sus ingresos. Por lo que su margen de beneficio neto también es muy crucial, y esta es la compañía real de dinero real que al final de hoy después de que todos los costos de operación y producción hayan bajado. Veamos para esta compañía ABC, con estos cuatro mis ratios favoritos, cómo se comparan. El primer ratio es el ratio PE, como mencioné, uno de mis favoritos. Y para la compañía A, eran 28. Para la compañía B, fue despreciada, por lo que no había relación PE, y la compañía C era 13.5 Y mencionamos que las tasas deseadas eran de 15 a 25, y podemos decir que A tiene un PE alto. Sin embargo, esto se justificó por el crecimiento. Sin ver la tasa de crecimiento, podríamos decir que la empresa A tiene una relación PE muy alta, y esto está indicando que la empresa A tiene un precio de acciones muy caro Relación PE G. Esta es la que ahora vamos a normalizar la relación PE con base en la tasa de crecimiento pasada de la compañía. La compañía A tiene una tasa de crecimiento del 14%, y cuando dividimos esta tasa de crecimiento por la relación PE, estamos llegando a casi dos niveles. Empresa B, no hubo relación P para la compañía C. Su relación de crecimiento es de alrededor de 3%. Si dividimos 13.5 por crecimiento, que es tres, estamos llegando hasta 4.35 Con esta relación PG, la empresa A tiene precio de acciones justificado por su tasa de crecimiento. Cuando normalizamos su ratio PE, estamos consiguiendo algo cercano a uno, que es una valoración justa. No obstante, para la empresa C, podría estar sobrevalorada, sobrevalorada porque cuando la dividimos por la tasa de crecimiento de la empresa C, estamos llegando a subir casi 4.4 niveles es mayor en comparación con la que es la valoración justa, el retorno sobre El patrimonio neto rtniano es de 69% para la empresa A y 15% para la compañía C. Podemos decir que la empresa A está haciendo un muy buen trabajo en términos de generar rentabilidad para sus accionistas Si sus accionistas ponen $10 por ahí, la compañía está generando casi 7 dólares contra esta equidad La empresa C tampoco es decente porque mencionamos que nuestras tarifas deseadas son del 15% al 20%. Sin embargo, la empresa A está haciendo un gran trabajo aquí. Otro es el margen de beneficio bruto. Y también, mencioné que margen de beneficio neto es muy importante. Sin embargo, solo estamos comprobando desde estas cuatro perspectivas, y el margen de beneficio bruto para la compañía A es de 44%, y para la compañía C es de 50%. La compañía C tiene el mayor margen de beneficio bruto en todas partes porque la compañía B tiene alrededor del 30%, lo que significa que la compañía C es eficiente en términos de producción de sus bienes. Su costo de producción es bajo, pero la empresa A no está haciendo también muy mal trabajo. Desde la perspectiva de la conclusión, los posicionamos en base a cada criterio aquí. Y para los tres primeros criterios, es ACB, como pueden ver, A es el mejor, C es el segundo y B es el último Y para el margen de beneficio bruto, C es el mejor, A es el segundo, lo que no es una diferencia muy grande entre ellos, y B es el último. Con estos rankings y en base a mis ratios favoritos, podemos decir que la compañía A parece tener el mejor desempeño, y puede ser una buena opción de inversión. Y la compañía C, aunque no muy mala en cuanto a los ratios, esta es la que me hace un poco justa porque su tasa de crecimiento es muy baja en comparación con su precio. La compañía C podría ser demasiado cara. Debemos tener cuidado antes de invertir en compañía C porque su precio podría bajarse a lo largo del período de tiempo, y tal vez tengamos mejores oportunidades de comprar con un precio más bajo de esa acción. Y algunas notas importantes, todas las proporciones deben ser evaluadas con detalles adicionales. Estas solo se basan en interpretaciones numéricos. Necesitamos saber cuál es la gestión de la empresa A, B o C? ¿Cuál es su visión? ¿Cómo están los otros competidores de la misma industria? A lo mejor no son sólo tres jugadores , a lo mejor hay otros jugadores, y necesitamos comparar estas tarifas con los otros competidores también. ¿Cuáles son sus retos? ¿Cuáles son sus costos y sus estrategias de optimización sobre sus costos? todo, sólo con los números, podemos decir que la compañía B está luchando. No están generando beneficio neto positivo. Su operación es negativa. Sus costos son superiores a sus ingresos. Entonces la compañía B, incluso por esto, se les da la baja de la Lista. Incluso si quieres invertir, no puedes. Pero antes de que sean retirados de la lista de valores , por ejemplo, se pueden ver las señales poco saludables y puede dejar de invertir en la Compañía B. Nuevamente, todas estas son preferencias personales o clasificaciones en cuanto a las proporciones, y no olvides que el precio de las acciones es la expectativa de crecimiento del mercado por parte de la compañía Si el mercado espera un alto crecimiento de esa compañía, entonces todos estarán comprando las acciones de esa compañía, y esto hará que el precio de la acción aumente. Recuerde, desde muy primera clase cubrimos en la microeconomía, si la demanda es alta para una acción, precio de esa acción también aumentará Esto estaba aplicando para todos los productos. También aplica para el mercado de valores. Antes de terminar, advertencia muy importante, este curso no es un curso de asesoría financiera. Si bien los ratios financieros y los estados financieros son herramientas esenciales para evaluar el desempeño de una empresa, deben combinarse, como expliqué con una perspectiva más amplia. Necesitamos comprender las condiciones del mercado, la competencia, la estrategia de la compañía y necesitamos obtener algunas ideas de expertos. Recuerde, el mercado de valores es impredecible y ningún análisis puede garantizar resultados futuros. Nadie puede ver el futuro. Hay que pensar a largo plazo. que pensar desde la perspectiva de valor de esa empresa, cuánto valor están generando, y en el futuro, van a estar ahí en términos de su visión y la solución que brindan al problema de las personas. Muchas gracias. Nos vemos en la próxima sesión. Gracias. 12. Resumen: Hola a todos. Hemos cubierto muchos ratios financieros diferentes para interpretar las condiciones financieras de una empresa. Ahora vamos a tener nuestra sesión de resumen, y he preparado algunos ratios en base a mi ranking personal, y los recordaremos con sus tarifas deseadas. Empecemos. El primero que me importa es el retorno sobre la equidad. Esta fue una relación de rentabilidad, y cómo interpretarla fue medir la eficiencia con la que la equidad genera ganancias. Si esta tasa es mayor, esta es mejor. Por la misma cantidad de capital, si una empresa genera más ingresos, entonces esta es una condición indicadora saludable, y la tasa deseada para esto es alrededor de 15% a 20% o incluso superior. El segundo es el precio a las ganancias, también conocida como relación PE. Se trataba de una relación de categoría de valuación, y esto mostraba cuánto pagan los inversionistas por cada dólar de ganancias. Si esto es alto, esto podría interpretarse como altas expectativas de crecimiento de la compañía. Si esto es bajo, esto podría indicar esa subvaluación desde la perspectiva del precio de las acciones. La tasa deseada es de 15% a 25%. Sin embargo, esto puede ser incluso mayor o menor, pero es necesario evaluar dentro la misma industria y necesita normalizarse con las tasas de crecimiento. Ahora el tercero tiene relación PEG. Esta es la versión normalizada de la relación PE con la tasa de crecimiento de esa empresa. Esto ajusta la relación PE por la tasa de crecimiento, y si PEG es menor a uno, esto indica que esa compañía está infravalorada en comparación con sus tasas de crecimiento Si es alrededor de uno como tasa deseada, esto significa que tienen un precio justo en el mercado de valores. El cuarto es el margen de beneficio bruto. Esta es una relación de rentabilidad, y esto refleja cómo esa compañía produce sus productos en términos de perspectiva de costos. Si el margen de beneficio bruto es alto, esto significa que su costo de producción es bajo, por lo que están produciendo efectivamente sus productos, y la tasa deseada es de alrededor del 40% o superior. El quinto es el ratio deuda-capital. Se trataba de un ratio de solvencia, y esto estaba midiendo el apalancamiento financiero de esa empresa Menor indica que menor riesgo de deuda. Porque imagina que estás dividiendo deudas a acciones. Si tu deuda es baja, esta relación será baja, y esto significa que tienes menos deudas. Se encuentra en mejor posición financiera. Otro es la relación de corriente. Recuerdas que esto estuvo ahí para mostrar la liquidez a corto plazo, rapidez con la que una empresa puede cubrir sus lirios a corto plazo, las deudas a corto plazo con sus activos a corto plazo Y si esto es alrededor de 1.5 a dos o incluso si es mayor, esto fue deseado. Sus activos son suficientes para cubrir sus pasivos en una buena proporción. El último es el ratio de cobertura de intereses. Este fue también un ratio de solvencia para comprender o evaluar el riesgo de esa empresa desde su perspectiva de gastos por intereses Y si una empresa tiene alta capacidad para pagar sus intereses con su EBIT, este es un indicador saludable para el estado financiero de la compañía Si esto es tres o alto, o en nuestro ejemplo, también, sí viste que puede subir hasta 30 niveles. Esto es bueno. Así que de nuevo, como recordatorio, no es necesario memorizar todas estas proporciones con sus definiciones o su fórmula, etcétera, pero hay que entender la lógica detrás ¿Cuáles son los importantes que estamos comprobando en términos de evaluar la condición financiera de una empresa? Y especialmente las relaciones PE o PEG pueden brindarle una buena comprensión cuando se trata comprender el precio del mercado de valores o interpretar el precio del mercado de valores de una compañía con su tasa de crecimiento real potencial real real y sus ganancias reales Entonces entender esto como una imagen total y entender esto no es solo juego de números, sino que también incluye la posición de las empresas en el mercado, sus competidores, su reto, su visión es muy importante antes de tomar una decisión cuando se trata de evolución de las empresas o inversión. Muchas gracias. Nos vemos en la siguiente clase.