Fundamentos de las finanzas: estudio de caso M&A

1. Introducción (estudio de caso M y A): Hola a todos. Bienvenido a nuestra clase de estudio de caso de fusiones y adquisiciones del curso Fundamentos Financieros Vamos a aplicar nuestras ganancias a un estudio de caso en dominio MNA conceptos clave que vamos a ver es comprender MNA o también conocido como fusiones y adquisiciones, comprender las oportunidades de sinergia, presentar el valor del dinero y recordar algunas técnicas de valoración como flujo de caja descontado y Tenga en cuenta que este curso está diseñado para ayudarle a tomar decisiones calculadas en su vida diaria o empresarial a través de la comprensión financiera o económica. Este curso no brinda ninguna inversión fiscal, ni asesoría en planeación financiera. Si estás listo, comencemos. 2. Estudio de caso para fusiones y adquisiciones (fusiones y adquisiciones): Hola a todos. Bienvenido a nuestra sesión de introducción para casos de MNA MNA o también conocidos como casos de negocio de fusiones y adquisiciones son herramientas estratégicas utilizadas para evaluar la viabilidad y el valor de Básicamente, si una empresa A está planeando comprar la Compañía B o fusionarse, necesitan hacer algún tipo de evaluaciones para ver que el dinero que va a pagar la compañía A para comprar la compañía B tiene sentido o no También es similar a los casos que hemos explorado en los ejemplos de valoración si están pagando el precio justo para adquirir esa empresa. Pero en este tipo de casos, no siempre se vincula únicamente con el beneficio neto o los ingresos de esta empresa B. También se vincula a las oportunidades de sinergia que estas dos empresas pueden hacer al mismo tiempo cuando se juntan. O a veces si la compañía A está siendo amenazada por una pequeña empresa B, en este tipo de casos también, vemos que la empresa A puede adquirir la Compañía B para destruir o cerrar esa amenaza. Por lo que este tipo de casos se enfocan en evaluar sinergias, impactos financieros, riesgos y desafíos de integración para guiar decisiones y maximizar el valor para los accionistas Este curso está preparado para ayudarte a tomar decisiones calculadas en tu vida diaria o empresarial. No ofrece ninguna asesoría de inversión, impuestos o planeación financiera. Si estás listo, comencemos con nuestro estudio de caso. 3. Ejercicio: estudio de caso M & A/modelo financiero: Hola a todos. Bienvenido a nuestro ejercicio para el estudio de caso de MNA Comencemos y entendamos cuál es la necesidad de nuestro cliente como caso imaginario, un cliente que es una plataforma de comercio electrónico de tamaño mediano, y le decimos como comprador C o empresa compradora comprador C o empresa compradora con ingresos anuales de $200,000,000 Esta es la gran compañía que planea comprar una más pequeña. Y Target Company es un minorista de moda en línea de nicho, que también lo llamaremos como Target Co o Target Company con ingresos anuales de $20,000,000 Necesitamos evaluar la empresa compradora para comprar Target Company a un precio específico es justo o no. Y esta compra o esta adquisición ayudará a la empresa compradora a hacer algunos ahorros adicionales u oportunidades adicionales a través de esta adquisición. El objetivo es evaluar la viabilidad financiera de adquirir empresa objetivo para expandirse al segmento retail de moda y aprovechar algunas sinergias y economías de escala Veamos y entendamos si esto tiene sentido. Aquí están los valores y las métricas para la empresa compradora y la empresa objetivo. Para la empresa compradora, los ingresos, como se menciona, son de $200,000,000 anuales El margen de beneficio neto de la empresa compradora es del 10%. Están ganando $20,000,000 como beneficio neto. Tienen efectivo como 40 millones en su mano, y recordarás que este costo promedio ponderado del capital es del 8%. Además, utilizamos esto en nuestras clases anteriores para calcular el valor presente del flujo de caja futuro para descontarlo al valor actual, que significa que para esta empresa, si van a recibir 108 dólares el próximo año, esto significa que recibiendo $100 a partir de hoy, porque si tienen $100 hoy y lo depositan porque si tienen $100 en un banco o capital, ganarán este dinero 108 para el próximo que es 8% es esa tasa. Y tienen una capacidad que pueden tomar una deuda de hasta 50 millones. Y en este escenario, están planeando financiar algunos de deuda y otros con el efectivo que tienen. Empresa objetivo, tienen ingresos de 20 millones de manera anual. Su margen de beneficio neto es del 15%, y esto se traduce en valor absoluto de beneficio neto de 3 millones, y hay una sinergia adicional. Si la empresa compradora compra la empresa objetivo, se produce un ahorro de costos operativos de 1.5 millones de dólares anuales al integrar su logística y tecnología Se trata de una empresa más pequeña, están utilizando una tecnología eficiente en cuanto a la gestión de su logística. Por lo que si la empresa compradora adquiere esta empresa y comienza a utilizar su mecanismo logístico, comenzarán a hacer 1.5 millones adicionales de ahorro. Como ve, esto no es sólo adquirir esa empresa con fines de lucro. También está adquiriendo para algunas herramientas o tecnologías u opciones de sinergia adicionales que puede hacer para bajar su costo o tal vez incluso abordar algunos mercados nuevos o generar algunos ingresos adicionales. Un detalle en términos del trato. La empresa objetivo está pidiendo dos como multiplicador para su valoración en términos de ingresos. Entonces, si están ganando $20,000,000 como ingresos, entonces dos X es el multiplicador de valoración que están usando, y están pidiendo $40,000,000 Dicen que si me pagas 40 millones como costo de adquisición, entonces empezarás a hacer 3 millones de beneficio neto extra y adicionalmente 1.5 millones de dólares de ahorro en costos operativos. Entonces en el altísimo nivel, estás pagando 40 millones a partir de hoy, y parece que vas a ganar 4.5 millones en cada año como dinero adicional. Sin embargo, no es tan sencillo como esto, así que hoy pago 40 millones, y sigo ganando 4.5 millones todo el tiempo, ocho años o diez años o futuro previsible Recuerda que hay tarifas de descuento que necesitamos aplicar. Recibir 4.5 millones de dólares el próximo año no es lo mismo con recibir 4.5 millones este año o de la misma manera, hacerlo más futuro. Recibir 4.5 millones en diez años o diez años después no es lo mismo con recibir 4.5 millones hoy. Mientras estamos calculando, descontaremos los flujos de efectivo futuros al valor de hoy para ver qué año este acuerdo hace rentable o se vuelve a la par con el dinero que invertimos a partir de hoy. Y el método de pago que van a utilizar es 50% en efectivo y 50% de deuda. Esto depende de la elección de la compañía. Ellas optan por pagar con el 50% a través del efectivo porque tienen 40 millones en efectivo. Y 50% en deuda. Tienen la capacidad de endeudamiento. Pueden ir a un banco y pedir prestados 50 millones de dólares, pero solo están tomando prestados 20 millones de dólares, y necesitan Por lo que planean cubrir estos 20 millones en un año. Sin embargo, esto creará cierto interés anual. Si estás tomando 20 millones a partir de hoy, y si hay 5% interestate, necesitas pagar $21,000,000 al banco que tomaste prestado el Entonces al alza de este acuerdo son los nuevos ingresos. Estabas ganando 200 millones. Adicionalmente, vendrán 20. Por lo que 220 millones es el nuevo ingreso para la empresa compradora. Beneficio neto, estaban haciendo 20 millones, pero comenzarán a hacer 3 millones adicionales. Por lo que 23 millones serán el nuevo. También ahorrando de las operaciones en 1.5 millones. Por lo que la utilidad neta aumentará a 24.5 millones. Entonces estaban haciendo 20, harán 24.5. Como también explicamos, esperamos que obtengan tres más 1.5 millones, por lo que 4.5 millones de ganancias adicionales en cada año después de que adquieran la compañía objetivo. No obstante, como mencionamos, no es lo mismo 4.5 que de recibirlo hoy. Y además, este caso de negocio no asume ninguna oportunidad de crecimiento. Entonces dice que ganan 3,000,001.5 en términos de ahorro. Por lo que el 4.5 continúa a lo largo de los años. A lo mejor va a aumentar, a lo mejor va a crecer. O a lo mejor caerá. Por lo tanto, este tipo de parámetros adicionales también deben ser revisados. Pero por simplicidad, lo mantendremos como cada año, 4.5 millones de beneficio neto extra. ¿Qué es la desventaja Por lo que a la baja son 20 mil millones de dólares a pagar en un año. Como te expliqué, tomaste prestado este dinero del banco, por lo que debes pagar $1,000,000 adicionales como costo de financiamiento, como costo de intereses al Y al final del primer año, su ganancia neta será 4.5 extra menos este costo de 1 millón. Entonces 3.5 millones, podemos decir, y luego seguirás cobrando 4.5 millones. Entonces veamos esto en la vista de calendario. En el punto cero, a partir de hoy, necesitamos pagar $40,000,000 para comprar la compañía Entonces esto es -40 millones de efectivo a partir de 0.0. Después de un año, conseguiremos 4.5 millones de ganancias netas adicionales. No obstante, tenemos que pagar ese costo de financiamiento de 1 millón, que es el dinero que tomamos prestado del banco tenía un interés Entonces necesito pagar esos intereses, y 3.5 millones es el dinero que vamos a estar recibiendo extra al final del primer año. No obstante, hay promedio ponderado del costo del capital 8%. Entonces, recibir 3.5 millones de dólares al final del primer año significa que cómo estábamos haciendo esto mientras calculamos el valor presente, estábamos descontando esto Estamos dividiendo esto por uno más 8%. Para este ejemplo, pueden ser cinco, pueden ser diez, depende de la compañía, depende de la inflación, depende del país en el que opera la compañía. Para este ejemplo, estamos dividiendo por uno más 8% y viendo 3.24 millones como el equivalente en efectivo de recibir 3.5 millones al cierre de un año Entonces, si queremos ver cuál es la cantidad que vamos a recibir al final del segundo año, es de 4.5 millones. No hay costo extra de financiamiento porque cierras tu deuda. Ahora solo está obteniendo ganancias netas adicionales y ahorrando de costos operativos. Por lo que 4.5 millones extra al final del segundo año, necesario descontarlo dos veces porque dos años pasados. ¿Necesitas dividirlo por uno más 8% una y dos veces para ver cuál es el valor actual? Cuál es el valor de hoy. Y recibir 4.5 millones de dólares al cierre del segundo año significa que recibir 3.85 millones a partir de hoy Si haces lo mismo diez años hasta los 17 años, como ves, recibir 4.5 millones después 17 años significa recibir 1.21 millones a partir de hoy, porque el dinero que vas a recibir en un futuro futuro futuro, necesitas descontarlo aún más, porque ese dinero, si lo tuvieras hoy, podría ser grande si pasara más tiempo Este es el ejemplo sencillo y el concepto que hemos cubierto en valor temporal del dinero. Si no viste o te perdiste esa parte, regresa y refresca tu memoria. Pero básicamente, estamos descontando el flujo de caja futuro para ver el valor presente, y luego calcularemos si es lógico realizar esta compra o no Ves que mantenemos la ganancia como estable en 4.5, puede haber un mayor crecimiento, por lo que estas ganancias en el futuro pueden subir. Pero por la sencillez de este ejemplo, digamos que queremos ver el caso desnudo, el peor de los casos, lo estamos manteniendo estable. Vayamos a la vista El y entendamos esto. Entonces abriremos el El e intentaremos ver cuando el dinero que vamos a cobrar estará cubriendo mi costo inicial de 40 millones, que es el costo de compra. Entonces vayamos a El y hagamos los cálculos para verlo. Entonces ahora abrimos El. Decimos que en el 0.0, a partir de hoy, necesitamos pagar 40 millones para comprar esta empresa, que escribimos -40. En el primer año, ganaremos 4.5 millones como beneficio neto más ahorro operativo menos uno. Este es el costo de financiamiento que mencionamos para pagar los intereses del dinero que pedimos prestado. En el segundo año, ganaremos 4.5 en el tercer año, 4.5, etcétera, el mismo dinero que seguiremos haciendo hasta el año 17 Entonces, ¿cuál es el factor de descuento? Recuerdas que si voy a hacer alguna cantidad en los años siguientes, necesito descontarla al valor de hoy. Mientras estamos calculando esto, esto fue 1/1 más el WACC Para esta empresa, es 8%, pero por simplicidad o en otros ejemplos, dijimos que podemos usar la inflación, etcétera, pero para la empresa, tenemos el valor exacto, así que estoy usando esa más WACC A lo largo del número de años. Entonces, si el año es cero, entonces estará por encima de cero, etcétera Y podemos aplicar el factor descuento en esta fórmula para ver eso. Para el año cero, es uno, porque si estás recibiendo o pagando algo a partir de ahora, no hay nada que descontar. Debería ser uno. Por lo que es exactamente el mismo valor en cuanto al impacto en el dinero de hoy. Entonces, si copia esta fórmula para los otros años también, verá que en el primer año, el factor de descuento se divide por uno más WACC en un año Entonces sólo estoy descontando por una vez. Por segundo año, verán que el factor descuento está bajando porque necesito usarlo o descontarlo por dos años, tres años, etcétera Entonces el dinero que haces en el primer o segundo año como 4.5 fue equivalente a 3.86 millones a partir de hoy, futuro, digamos, en carpa, los 4.5 millones que vas a hacer sólo equivalen a 2 millones a partir de hoy Por lo que necesitas descontarlo diez veces como ves en la fórmula. Veamos el valor actual neto acumulado. Para el momento cero, es -40 porque pagué 40 millones. En primer año, ganaré como 3.5 millones. Esto equivale a hoy, 3.24, así que necesito resumir con esto Al final del primer año, sigo en negativo como 36 millones. Gané dinero como 3 millones alrededor del equivalente a 3 millones. No obstante, sigo en lo negativo. En segundo año, gané dinero como 4.5 millones, pero lo descontamos al valor de hoy para ver el monto. Son 3.86 y lo resumimos, y vemos que seguimos en negativo como 32 millones Si hacemos esto para los próximos años, verán que todo el camino aquí vamos negativos, y sólo en el año 17, nos volvemos positivos. Entonces para este ejemplo, si vamos a pagar 40 millones y seguimos ganando 4.5 millones, se volverá positivo el año 17. Entonces no somos capaces de hacer eso, bien, voy a pagar 40 millones y voy a estar ganando 4.5 millones cada año. Entonces sí, a octavo o noveno año, mi dinero será devuelto. Porque hay algo conocido como valor temporal del dinero, y el dinero que vas a ganar en el futuro no será equivalente a partir de hoy al mismo dinero. Los 4.5 millones que vas a ganar el año 17 serán iguales a 1.22 millones a partir de hoy Entonces con este cálculo, en lugar de nueve años, estarás haciendo el dinero y convirtiéndose en el positivo el año 17. No obstante, si hay un crecimiento que esperas en esta empresa, digamos que, bien, en el primer año, pagaré -40 millones, pero luego ganaré más dinero que 4.5. En lugar de 4.5, voy a hacer, digamos, uno más 5%. Y menos uno porque este era el costo de financiamiento. ¿Recuerdas, este será el dinero que voy a ganar al final del primer año En lugar de 3.5, 3.73. En el segundo año, voy a hacer 4.5 multiplicado con, digamos, uno más 5%. Podemos arreglar este y crecer dos veces porque cada año creceré un 5%. Cada año, voy a hacer un 5% más, etcétera, digamos. Por lo que voy a hacer 4.96 en el segundo año en lugar de 4.5. Haces lo mismo hasta los 17 años, como ves, tus ingresos crecen. Entonces de 4.96 a 5.21, 5.47, hasta Entonces, cada año, tus ingresos están creciendo un 5%. Tus factores de descuento son los mismos porque estamos usando el mismo WACC, por lo que puedes usar las mismas tarifas aquí Así que déjame alejarme un poco. Estoy usando el mismo factor de descuento, y flujo de caja descontado, necesitamos multiplicar el factor de descuento con el flujo de caja de hoy. Y vamos a ver. Estás haciendo -40, sí. Pero en el primer año, harás 3.45 más 40, por lo que se convertirán en 36 Déjame hacer lo mismo hasta aquí. Verás, es antes te volviste positivo. Entonces te volviste positivo en el undécimo año. Entonces, si creces tus ingresos un 5% para esta compañía, ésta comenzó desde 4.5, pero llegó a ser hasta 10 millones. Digamos, para el año 17, te estás volviendo positivo antes que ningún escenario de crecimiento. Esperado. Pero si quieres ver eso, se volverá positivo, si crezco aún más, si crezco 10%, cuándo se convertirá, debería ser antes. A ver. Sí, es antes. Como ve aquí, se volvió positivo en el noveno año, como ve aquí. No obstante, si creces menos, digamos, 3%, entonces será más tarde como veas que se vuelve positivo el año 13. O si no creces en absoluto, entonces se volverá igual con este escenario, y llegarás a ser positivo el año 17. Entonces estos son los escenarios que necesitamos probar porque no siempre es necesario mantener los ingresos iguales. Deberíamos esperar tal vez algún crecimiento de la compañía que planeamos adquirir. Ahora, volvamos a nuestra presentación. Ahora volveremos a la presentación. Entonces hemos cubierto esta representación, y dijimos que para el año 17, se vuelve positiva si mantenemos los ingresos estables en 4.5. Si crecemos cada año un 5%, como explicamos, se vuelve positivo a principios del undécimo año, lo que también explicamos. Ahora bien, ¿debería la compañía compradora comprar la compañía objetivo bajo estas condiciones? Nosotros explicamos, hacemos los cálculos. Vemos que cuando se vuelve positivo para la empresa compradora con expectativa de crecimiento o sin expectativa de crecimiento, etcétera Recordemos y entendamos los multiplicadores de valoración. Por lo que también hay diferentes multiplicadores o ratios financieros que hemos cubierto en nuestras clases anteriores Pero recordemos los multiplicadores de valoración. Entonces para una empresa, si estamos planeando valorar de manera rápida, existen diferentes multiplicadores que se pueden aplicar a los ingresos o al beneficio neto Entonces, para las industrias de bajo crecimiento como la manufactura o el retail, etcétera, generalmente se aplica una X a dos X como multiplicador a sus ingresos. Por ejemplo, si una empresa está en el negocio de manufactura y está ganando 100 millones de dólares anuales, su valoración puede llegar hasta Pagas 200 millones para adquirir una empresa que hace 100 millones como ingresos. Esto puede ir hasta tres X a cinco X para sectores de crecimiento moderado como negocios de servicios o atención médica o tecnología de consumo, etcétera Sin embargo, en algunos casos de alto crecimiento o únicos como la IA en estos días, puede llegar hasta cinco X o incluso más comparación con los ingresos que están en comparación con los ingresos que están obteniendo anualmente. Para la empresa objetivo, se aplicó como dos X de sus ingresos. Sus ingresos fueron de 20 millones, por lo que su valor estaba en 40 millones. El otro se basa en el beneficio neto. Entonces para industrias estables como bienes raíces nuevamente, industriales o bienes de consumo, etcétera, puede ser de cinco X a ocho X. Para sectores centrados en el crecimiento como la tecnología, fintech, salud, pueden ir hasta ocho x a 12 X. En algunos casos excepcionales, nuevamente, en algunos unicornios o nuevas tecnologías, IA o actores dominantes del mercado, etcétera, etcétera, Entonces, sea cual sea la ganancia neta que obtenga la compañía, puede valorizar hasta 12 X o 15 X, etcétera Nuestra compañía de Target Co, estaban ganando 3 millones, y el dinero que pedían era de 40 millones. Por lo que su multiplicador de valoración de ganancias netas es de 13 X, aproximadamente, que es alto. Para la base de ingresos, podemos decir que tiene un precio justo. No obstante, para el beneficio neto, es muy alto. Entonces podemos decir que su porcentaje de beneficio neto hoy en día es quizás bajo. Podemos tener alguna opción para negociar y hacer que el precio sea más bajo cuando verificamos desde la perspectiva de beneficio neto. No obstante, recuerda eso. Su beneficio neto es de 3 millones, pero también lograrás algún ahorro adicional de 1.5 millones. Entonces el impacto real en ti es de 4.5 millones. Desde esta perspectiva, si revisas, entonces su multiplicador sube hasta ocho a diez X. Así que podría ser un poco más justo en comparación con lo que hoy se usa como 13 X. Entonces antes de estos multiplicadores, sí cubrimos en detalle cómo hacer la valoración de una empresa en nuestra clase de valuación Por lo que podemos hacer de manera rápida el mismo ejercicio para la empresa objetivo utilizando la metodología de flujo de caja descontado. Entonces hagámoslo. Cómo estábamos haciendo la valoración usando flujo de caja descontado. Recuerdas que durante los primeros cinco años, estábamos usando la metodología de flujo de caja descontado, y estábamos usando el valor terminal para calcular cuánto dinero puede ganar esta compañía después del quinto año. Así que recordemos que el beneficio neto de la compañía en el primer año es de 3 millones. Este es un factor de descuento. Por lo que hay que multiplicar por 93% para ver cuál es la cantidad de hacer 3 millones el próximo año, equivalente a hoy, que ronda los 2.8 millones. De la misma manera, 3 millones descontados por dos veces. Entonces 2.53 millones descontaron tres veces porque este es el dinero que vamos a hacer al final del tercer año, etcétera, y a finales de cinco años, volveremos a ganar 3 millones, pero equivalente a 2 millones a partir de hoy Por valor terminal, lo que estábamos haciendo es. Entonces 3 millones es el beneficio neto que la compañía obtiene en el quinto año multiplicado por uno más tasa de crecimiento, como recuerdas, tasa de crecimiento que usamos como cero en este ejemplo. Imagínese que la compañía no va a crecer en absoluto. Entonces uno más tasa de crecimiento dividido por WACC o tasa de descuento como 8% para esta compañía menos tasa de crecimiento, que es cero, como suponíamos, y estamos llegando hasta los 37.5 millones Y este valor terminal de 37.5 millones, necesitamos descontarlo por el factor descuento del quinquenio Entonces multiplicando con 0.68, y estamos llegando hasta 25.5 millones como valor terminal Entonces, si suma el valor terminal con el flujo de caja descontado de los primeros cinco años, está alcanzando hasta 37.5 millones Entonces podemos decir que con base en la metodología de flujo de caja descontado, si asumimos que no hay crecimiento, entonces estamos llegando hasta los 37.5 millones, cual es justo porque están pidiendo 40 millones, entonces podemos decir que, sí, puede ser una valoración justa, así podemos ir por ella Sin embargo, debemos tener en cuenta que el flujo de caja descontado no supone crecimiento alguno. Entonces, si se está produciendo un crecimiento, entonces estás pagando menos para que la compañía pueda hacer más valor en realidad en el futuro. También se aplica lo contrario si la compañía contrae en los años siguientes a la adquisición, entonces terminarás como sobrepagado en 40 millones a esta Entonces veamos si negociamos y si terminamos pagando 20 millones en lugar de 40 millones a la compañía como adquisición, entonces se volverá positiva. Es la misma tabla sólo cambiando el flujo de caja de -40 a -20 en el año cero. Entonces en el primer año, harás 3.5, segundo año, 4.5, recuerdas que estábamos pagando el costo de la deuda aquí. Entonces este es el equivalente. Se convierte en 12 años. Entonces, en la forma acumulativa, estamos sumando estos valores, y al final del sexto año, es ligeramente negativo. Entonces cuando termines el sexto año y empieza el séptimo año, entonces estarás haciendo valor positivo en cuanto a esta adquisición. Entonces, en definitiva, si puedes esperar algún crecimiento de la compañía que estás adquiriendo, si crees que hay aún más oportunidades de sinergia. Y con base en tus ejemplos de valoración, después de tus negociaciones, si puedes bajarla a 20 millones, puedes hacer que tu adquisición sea positiva alrededor de siete años en lugar de 17 años. Todo depende de tu estrategia, tu aproximación a los casos de adquisición. Sin embargo, como la interpretación del panorama general, mientras estás haciendo este tipo de análisis, necesitas entender el dinero que vas a ganar en el futuro. Se descontará hoy, y es necesario evaluar no solo desde la perspectiva del beneficio neto sino también desde oportunidades adicionales de sinergia. Muchas gracias. Nos vemos en la próxima sesión mientras estamos cubriendo el resumen. Gracias. 4. Resumen: Todo el mundo. Bienvenido a nuestra sesión de resumen para el estudio de caso de MNA Entonces comencemos lo que hemos hecho mientras analizamos esta oportunidad de negocio de MNA Ya viste que en la primera, sí entendimos el panorama actual para ambas empresas. Entonces, ¿cuánto son sus ingresos? ¿Cuál es su beneficio neto? Cuál es el impacto financiero considerando las imágenes iniciales y si hay alguna sinergia en ella. Entonces comprobamos como primer punto si hay alguna sinergia. Por lo que esto puede ser un ahorro adicional de costos, llegando a un nuevo público objetivo. Esto puede ser una nueva característica del producto, incluso en la misma vertical o eficiencia en las operaciones, mayor crecimiento, etcétera En nuestro caso, capturamos 1.5 millones anuales de ahorro de costos operativos, y lo aplicamos como beneficio de sinergia si adquirimos la empresa objetivo. segundo es verificar la valuación de la empresa que planeamos comprar. Esto se puede verificar con algunos multiplicadores de ingresos o ganancias netas No obstante, mencionamos que la valoración debe estar alineada con los parámetros de referencia de la industria. Si el multiplicador de valuación es dos X para la empresa, pero en la misma industria, los multiplicadores de valoración son cinco X, seis X, etcétera, entonces lo estás comprando barato Pero la otra manera también se aplicó. Si está pagando diez X multiplicador de beneficio neto para la empresa. Sin embargo, el punto de referencia de la industria es de solo cuatro X, entonces estás pagando demasiado para comprar esa compañía Adicionalmente, se pueden consultar otras metodologías como flujo de caja descontado, etcétera, que también hemos aplicado por ejemplo para ver que estamos pagando una cantidad justa para adquirir la empresa? Estructura de financiamiento. Entonces necesitas entender cuál es la estructura de financiamiento mientras estás adquiriendo la empresa. Es necesario evaluar lo financiero del trato. Es deuda, capital o una mezcla, etcétera. En nuestro caso, dijimos que el 50% del dinero se pagará por deuda y el 50% se pagará en efectivo. Entonces esta deuda tendrá algún costo de interés, que capturamos como 5% de 20 millones como 1 millón de costos de financiamiento que debemos pagar dentro de un año. Hay otras perspectivas que necesitamos captar también. Por lo que mencionamos que habrá ahorro de 1.5 millones operativos si adquirimos la compañía. No obstante, ¿ revisaste internamente? ¿Eres capaz de desarrollar este tipo de sistema o software que te pueda ayudar a ahorrar este dinero de tu lado sin ninguna adquisición? Por lo que puede haber algunas inversiones internas o soluciones que las empresas puedan aplicar sin pasar por estas complicadas estrategias de adquisición. Así que siempre busca las otras soluciones, y si hay alguna manera más barata que te traiga una cantidad similar de ahorro o los ingresos, etcétera, tal vez hazlo tú mismo Ajuste cultural, evaluar si las culturas de la empresa son compatibles. Porque si hay una mala integración cultural, entonces post MNA, esto puede ser un gran problema El otro es la evaluación de riesgos. Sí, lo comprobamos desde la perspectiva financiera. Sin embargo, hay que ver que si hay algún otro riesgo potencial en términos de regulaciones, complejidades de integración, o pérdida de personas clave que trabajan para esa empresa A lo mejor son los motores del éxito. A lo mejor después de MNA, dejarán la empresa, y el dinero que esa compañía solía ganar y tú esperas ganar 3 millones no se hará sin esas personas Entonces hay que tener claro en términos de entender cuáles son los motores del éxito y ¿voy a conservarlo después de las fusiones El último es el plan de integración. Es necesario crear una hoja de ruta clara de integración posterior a MNA para realizar las sinergias y evitar interrupciones operativas Porque si dos grandes entidades se están reuniendo, entonces podría haber algunas complejidades y requisitos de tiempo para hacer la integración perfecta entre ellas y proporcionar un buen viaje o experiencia al cliente mientras realiza la integración al mismo tiempo Por lo que el MNA es un concepto muy importante de entender. Y lo hemos hecho en términos de las perspectivas financieras, pero las otras partes, comprender los otros riesgos y oportunidades son muy importantes mientras nos adentramos en un caso de fusiones Espero que hayan disfrutado, nos vemos en los próximos. 5. ¡Gracias! : Todos, solo quería tomarme un momento para darles gracias enormes por formar parte de este curso. Ha sido un viaje increíble para mí compartiendo este conocimiento contigo, y realmente aprecio tu tiempo y dedicación. Sé que aprender algo nuevo requiere esfuerzo, y espero que este curso te haya brindado valiosas ideas y habilidades prácticas. Recuerda, el crecimiento real ocurre cuando aplicas lo que has aprendido. Hemos tratado de brindarle las metodologías y herramientas que le ayudarán a tomar decisiones calculadas en su vida diaria o empresarial. Pero hay que seguir practicando, permanecer curioso y nunca dejar de mejorar. Tienes alguna duda o quieres mantenerte conectado, no dudes en comunicarte. También quisiera escuchar tus comentarios, qué te gusta, qué podría ser mejor, y espero que este curso te haya ayudado a entender la economía y el sistema financiero del mundo para que puedas tomar tus decisiones calculadas y orientación en tu negocio de la manera correcta. Una vez más, gracias por confiar en mí como tu instructor, desearte todo lo mejor en tu viaje, y seguir aprendiendo, seguir creciendo, y espero volver a verte en otro curso Muchas gracias. Nos vemos ahí. Adiós.