Transcripciones
1. Fundamentos de las finanzas: estados financieros (introducción): Ven a nuestra clase de
estados financieros de Finance Fundamental Series. Los estados financieros son las herramientas que proporcionan información sobre la salud financiera de una
empresa. Y vamos a tener
una inmersión profunda en estos estados financieros desde punto de vista de la cuenta de
resultados y
balance general. Entenderemos las métricas
clave para interpretar la posición de una empresa en términos de su salud
financiera. Tema generalmente conocido como tema muy
aburrido o complicado. No obstante, trataremos de
simplificarlo al máximo a través ejemplos de
la vida
real y los estados de resultados y balances de las empresas reales. Tenga en cuenta que. Este curso
está diseñado para ayudarte a tomar
decisiones calculadas en tu vida con la ayuda
de entender las finanzas. Este curso no
proporciona ninguna asesoría en materia de inversión, impuestos o
planeación financiera. Si estás listo,
empecemos y nos vemos ahí.
2. Contabilidad vs. finanzas y estados financieros: Todos. Hoy, vamos a descubrir la diferencia entre
contabilidad y finanzas. Empecemos con
las definiciones. contabilidad es el
proceso de registrar, resumir y
reportar las transacciones financieras Si compras
algo el mes pasado, entonces necesitas registrar esta compra para ese mes
específico y necesitas reportarlo para las actividades futuras para
tomar una decisión calculada. Por otro lado, las finanzas son la gestión del dinero. Incluye inversión,
préstamo, préstamo, planeación. Para planificar o administrar
tu dinero correctamente, necesitas hacer la contabilidad correctamente
del periodo pasado. Esto también te dará
algo de comprensión para el futuro. Áreas de enfoque. Para la contabilidad, principalmente
el foco está en el pasado. Se necesita rastrear lo que ya
ha sucedido, similar a nuestro ejemplo. Lo que hemos dicho es, el mes pasado, ¿qué
compré o qué vendí? Necesito grabar
y reportar esto. Finanzas, en el otro extremo, es hacia el futuro. Necesita enfocarse en el futuro. Qué decisiones pueden
ayudarte a ganar más dinero. Proceso involucrado.
La contabilidad tiene algunos procesos como la contabilidad o la
preparación de estados financieros Estos estados financieros
son la visión de la salud de esa compañía para un período específico
o una fecha específica, que puede usar estos como insights mientras
planea su futuro. Porque las finanzas incluyen
el análisis financiero, gestión de
activos, la
gestión de riesgos, el capital ising. Mientras realiza
estas actividades, necesita comprender
la situación financiera
de su empresa. El objetivo de la contabilidad
es proporcionar una imagen clara de la situación financiera y el
desempeño de esa empresa. El objetivo de las finanzas es maximizar
el valor de la entidad y el beneficio a través de una planificación
financiera efectiva y decisiones a través de
la administración adecuada Veamos cuáles son las herramientas
que la contabilidad utiliza para
ayudar a financiar o ayudar a tomar decisiones calculadas
para el futuro. Tenemos dos declaraciones principales o hojas que vamos
a descubrir a detalle. Sin embargo, estos estados
financieros proporcionan una instantánea de la salud financiera, el
desempeño y el flujo de caja de una
compañía . Estado de resultados es el
estado de cuenta de una empresa, que comparten
trimestralmente o anualmente por un periodo de tiempo específico para mostrar la rentabilidad
de esa empresa. Aprendiste en las
secciones anteriores que decíamos que cada empresa trata de
maximizar su
ingreso neto, su ganancia. Mientras hacen eso,
pueden aumentar sus ingresos o
pueden disminuir su costo. Sin embargo, necesitas entender cómo aumentas tus ingresos
de qué actividades, o cuánto costaste
en el año pasado de qué actividades para tal vez
optimizar eso para el futuro. Por lo que cuenta de resultados muestra la rentabilidad en detalles
de ingresos y costo. El estado de resultados muestra
un periodo de tiempo. No es una instantánea de una fecha. Te muestra cuánto
dinero ganas en el último año o cuánto dinero ganaste
en los últimos tres meses, lo que también llamamos a estos
tres meses como trimestre. Una cuenta de resultados en
busca de la respuesta de ¿la empresa está ganando dinero? En caso afirmativo, ¿cuánto dinero? Si no, ¿cuál es la pérdida de esa empresa desde la perspectiva de
ganancias? El balance, por otro lado, muestra la
situación financiera de una empresa, y lo hace a través la terminología de activos pasivos y
patrimonio. Comprobaciones de balance en un momento
específico de un tiempo. Digamos, a partir de hoy, cuánto activo tiene esta empresa. A partir del año pasado, a la misma fecha, cuánto dinero le debe esa
empresa a la entidad. Por lo que esta comprensión
es muy importante. El estado de resultados muestra un periodo de tiempo, cuánto
dinero ganas. El balance muestra
en un
momento lo que debes
y lo que debes. Por lo que estas dos declaraciones son muy importantes y de
uso común. Necesitamos entender e
interpretar el estado de resultados y balance para la salud
financiera de una empresa. Veremos los detalles en
los siguientes apartados. Muchas gracias.
Nos vemos ahí.
3. Comprender el estado de resultados: Todos, entendamos
la cuenta de resultados. Lo que dijimos para la
cuenta de resultados es que el objetivo a entender
es que la empresa está ganando dinero. Hagamos el ejemplo más pequeño, e investiguemos
este concepto a través de una sola persona. Digamos que tenemos a Tony del
lado izquierdo y
queremos entender ¿Tony está ganando dinero en un periodo de tiempo? Entendamos la cuenta
de resultados de
Tony de los últimos tres meses. Entenderemos
cuánto dinero ganó en los últimos tres meses y cuánto dinero gastó
en los últimos tres meses, que es un periodo de tiempo. salario mensual de Tony es de 10,000 dólares, y tiene un gasto mensual
de $7,000 para rentar, abarrotes y En el periodo de los
últimos tres meses, si gana 10 mil al mes, sus ingresos fueron de 30 mil dólares Si su gasto fue de 7,000 en
renta, abarrotes
y diversión, su gasto en total durante tres
meses Entonces en total, si ganaba
30 mil y gastaba 21 mil, en realidad, obtenía como ganancia
de $9,000 No obstante, cuando Tony comprueba
su saldo en el banco, ve que tiene 10 mil dólares de ahorro en los
últimos tres meses Entonces se dio cuenta de que
en realidad se
perdió el ajetreo de su sitio que gana mil dólares en los
últimos tres meses No puso esa actividad
en su cuenta de resultados. Cuando agregamos esos $1,000 como ingresos extra
a este estado de cuenta, estamos viendo
que gana 9,000 más esos $1,000
del sitio Sin ningún gasto,
hizo 10 mil dólares. Por lo que la cuenta de resultados
es muy importante para no faltar ningún ingreso o costo. Necesitas construirlo
de manera estructurada para tener la comprensión completa
de tu monto restante, que es el beneficio neto
de las empresas o tus ahorros para ti mismo al final de un período de tiempo
específico. Veamos los detalles de la cuenta de resultados
para entender cómo podemos mantenerlo de
manera correcta y cómo
podemos interpretarlo. Esta es la cuenta de resultados
de una manera muy sencilla. Lo que hemos hecho por
el ejemplo de Tony, empezamos con los ingresos. Es lo mismo. Para el
estado de resultados de una empresa, comenzaremos con los ingresos que la compañía realiza en un periodo de tiempo
específico. Veamos que esta cuenta de resultados
se construye para el año terminado el 31 de
diciembre de 2023. Dice que un periodo de un año. Comenzó en el
primero de enero del 23, y terminó el 31 de
diciembre del 23. Entonces entenderemos
cuántos ingresos obtuvo esta compañía durante todo
el año y cuál fue el costo de esa compañía
durante todo el año. Por lo que estamos comprobando
a lo largo de un periodo de tiempo. En algunas empresas, también
verás este ejemplo por
trimestralmente. Como dijimos, estamos convocando periodo de
tres meses
por un trimestre. Cada compañía, si tiene
una participación bursátil, comparte su estado
de resultados de
desempeño financiero también comparte su estado
de resultados de
desempeño financiero trimestralmente. Darle la comprensión de los ingresos y el
costo de esa compañía. Veamos los ingresos. Digamos que esta es una compañía de bolígrafos. Están vendiendo pluma, y
estamos calculando los
ingresos de esta empresa a través de la cantidad de la pluma vendida multiplicada por el
precio de esas plumas. Esto dará el monto
total de los ingresos que
la compañía
realizó en un periodo de un año. No obstante, cuando estás vendiendo estos bolígrafos, sí,
estás ganando dinero, pero tienes un costo de producción para tener estos
bolígrafos en el mercado. Por lo que costo de producción de los productos que están
vendiendo es costo de bienes sal. Estamos calculando
esto y llegando a 600,000 para esta compañía Estaban ganando 1 millón
a través de la venta de estos bolígrafos. Sin embargo, la producción de esas
plumas les costó 600,000. Si menos el costo
de los ingresos, está llegando
al margen bruto. margen bruto es el
dinero restante después de reducir los costos
de producción. Y para esta empresa,
es de 400 mil dólares. No obstante, este no es el dinero que
queda en tu bolsillo porque no solo produces el palmo y lo dejas en el
mercado y todos vienen. Es necesario distribuir
la pluma s a las tiendas. Necesitas tener tal vez un equipo de marketing para ejecutar
un anuncio de televisión. Es necesario contar con un
equipo directivo para tomar las decisiones. Necesitas tener un equipo de finanzas, necesitas tener
un equipo de operación. También hay que dar el salario
de estas personas. Entonces estamos llamando a esto una venta de gastos generales o
administrativos. Se pueden ver los detalles
de estos gastos en algunos de los estados
de resultados de las grandes empresas. Y la otra parte puede ser, sí, usted produjo
esta pluma el año pasado. No obstante, se quiere hacer
esto mejor este año. Entonces hay que hacer
algunas investigaciones. Necesitas entender las necesidades de
tus clientes, y necesitas desarrollar tal vez una mejor versión de este bolígrafo. Entonces necesitas gastar algo de
dinero en esta área, también. Y digamos que esta empresa
gasta 100 mil para esto y gastaron
200 mil costos de venta. Por lo que el total de gastos operativos
para la empresa es de 300,000 dólares. Dijimos que su margen
bruto era 400,000 y gastaron 300,000 más en investigación y
desarrollo y pagando los salarios o haciendo funcionar
la empresa, y el monto restante
será de 400 -300, será A esto lo llamamos EBITA. EBITA es la abreviatura
de ganar antes de intereses, depreciación
fiscal
y Daremos algunos detalles sobre la terminología de
depreciación y amortización No obstante, por ahora, estamos asumiendo que es cero
por la simplicidad, y hay que bajar el costo de la depreciación y amortización
para llegar al EBIT, que es Asumiendo que esto es cero y
tu EBITA era de $100,000, cuando bajas cero de 100,000, aún tienes $100,000
como ingreso operativo,
también conocido como también conocido Cuando bajas tus gastos
operativos del margen
bruto y también bajas depreciación
y amortización No obstante, hay
algunos otros ingresos y gastos que tiene una empresa. Por ejemplo, si la compañía
tiene alguna cantidad de dinero y lo
depositan en un fondo o bono, están obteniendo algunos ingresos por
intereses adicionalmente del banco. Y digamos que
esta empresa está ganando $5,000 como
ingresos por intereses en el último año Además, las empresas piden prestado
algo de dinero a los bancos, y necesitan
pagar algunos intereses por este dinero prestado. Y esta compañía también
tomó prestado de algún banco, por lo que necesitan pagar gastos
adicionales por intereses
a estos bancos como 10 mil dólares Entonces, si estás ganando
5 mil más y perdiendo, digamos, 10 mil por los gastos por
intereses,
tu total de otros ingresos
y gastos es de -5,000 Digamos que bajas estos
$5,000 de tu nivel EBIT, estás alcanzando hasta $95,000
como tus $95,000 es el dinero con el
que te quedaste. No obstante, hay impuesto sobre la renta que hay que pagar
al gobierno. Y digamos que
esta empresa está pagando $19,000 como su impuesto sobre la renta Y cuando bajas este
19,000 de 95,000, estás alcanzando hasta
$76,000 Después de dejar caer todos
los gastos,
incluyendo impuestos ,
incluyendo intereses, incluyendo
el gasto del dinero que
pidió prestado, etcétera Por lo que dijimos que esta
empresa hizo $1,000,000. Sí, parece una
gran cantidad de dinero. Sin embargo, una vez que
se bajan
todos los costos, el dinero que realmente obtuvieron como ganancia es de 76,000 dólares A veces esto puede
ser incluso negativo. Si tus costos son más altos que los ingresos
que estás obteniendo, entonces tu ganancia neta
será negativa. Digamos que el
costo y gastos para producir estas
plumas es de 800,000 dólares, entonces esta compañía va a terminar con algún valor
negativo aquí, lo que significa que la compañía
está perdiendo dinero Si no producían
ni vendían nada, en realidad
sería
mejor para ellos. Por último, de manera resumida, recordemos este flujo. Lo que hemos hecho
es que calculamos los ingresos a través del precio de los productos que vendemos, multiplicados por los montos
de esos productos vendidos. Luego calculamos
el costo de los bienes, costo de producción
de esos bienes, y alcanzamos minminando esto desde los ingresos
hasta el margen bruto Y después del margen bruto, bajamos los gastos operativos. Rebajamos el costo de venta, bajamos el costo general, investigación y
desarrollo, etcétera, y nos acercamos a Abitta Y después del nivel EBITA, bajamos la depreciación
y amortización que cubriremos en un
minuto en detalle Y cuando dejamos esto,
nos acercamos al EBIT, que es el ingreso operativo Y después de este nivel, bajamos los pagos de intereses
e impuestos, y nos acercamos a los ingresos netos. EBITA también es KPI de comparación muy
importante para muchas empresas
porque sabes
que los pagos de intereses o
impuestos pueden ser diferentes para algún país
a otro país Si desea comparar dos empresas que operan en
dos países diferentes, entonces puede preferir comparar sus EBITA si
están en la misma industria Por lo que usar este EBITA o también EBIT también es
KPI muy importante porque como dije, cada empresa puede tener diferentes impuestos o intereses Entonces, si quieres ver el nivel operativo de
eficiencia para una empresa, también
puedes comparar el
EBIT de esas dos empresas Dijimos que la depreciación y amortización es un punto
importante, y después del nivel EBITA, hay
que bajar esta
depreciación y
amortización para llegar al Pero, ¿qué es la depreciación? Entonces digamos que
compraste esta tableta por $3,000 y estás ejecutando
tu propia cuenta de ingresos. En lugar de reservar
los $3,000 hoy, puedes reservar el costo de esta
tableta durante un periodo de tiempo, contabilizando a Asis y necesitas usar la vida útil del
producto que compraste Digamos que esta tableta tiene
una vida útil de tres años. Entonces, si hoy pago $3,000, puedo dividirlo en
tres años y
puedo reservar $1,000 cada Entonces el costo de esta tableta será $1,000 para mí para
este periodo del año y luego $1,000 para el
siguiente periodo del año
y $1,000 para el periodo del
tercer También para las empresas, se aplica el
mismo concepto. Si una empresa compra una pieza
de maquinaria, digamos, 100.000 dólares, con una
vida útil de cinco años Entonces, si vamos a utilizar la depreciación en línea
recta, lo que significa que
distribuiré equitativamente el costo para
el periodo de vida, y solo reservaré
100.000 dólares divididos por cinco 20,000 dólares para este año como Y el año que viene,
habrá otros 20 mil. El próximo año,
habrá otros 20 mil lo largo del periodo de tiempo de cinco años. Entonces, una conclusión clave que
debes conocer para el concepto de depreciación es depreciación asegura un impacto financiero
más fluido Al evitar una
reserva única de estos $100,000. En lugar de reservar 100.000, reservo 20.000 dólares, así que
esto es mejor para mí. Veré menos
gasto para este año, y el mismo gasto estará ahí para el próximo
año, etcétera, así que estoy teniendo un impacto de
costo más suave del producto o
la máquina o cualquier cosa que
compré por un periodo de tiempo
de par de años Este periodo de tiempo puede cambiar dependiendo de
la vida útil del producto. Si compra una maquinaria que la vida útil es de cinco años, entonces la reservará a lo
largo de los cinco años. Si compras algo
con solo un año de vida, entonces necesitas reservarlo
para ese año, ciertamente. En nuestros ejemplos, no contamos gastos de
depreciación o
amortización para mantener la simplicidad Sin embargo, es necesario
entender el concepto, y cuando se está interpretando
para diferentes empresas, necesita interpretar de esa
manera Muchas gracias. En la próxima sesión, tendremos un ejercicio
para entender cómo funciona
esta cosa en la
vida real a través de una empresa real.
4. Ejercicio 1: ¿es más eficiente la empresa A o la B?: Todo el mundo. Hoy, vamos a tener un ejercicio
para entender si Compañía A o la empresa B
operan de manera más eficiente. Tenemos dos empresas operan en la misma
industria, sin embargo, en diferentes países con
diferentes tasas impositivas o gastos de
depreciación
dependiendo del modelo operativo
de esa compañía Compararemos la eficiencia
operativa usando la tabla a continuación. Contamos con las métricas de ingresos, costo de bienes vendidos, gastos de
operación,
depreciación, gasto por intereses y tasa impositiva para ambas compañías Como puede ver, la tasa impositiva para la empresa A es del 30% y la tasa
impositiva para la empresa B es 10% porque el país en el
que opera la empresa A está pidiendo 30% de impuesto, y el país
en el que opera la
empresa B solo está
pidiendo una tasa impositiva del 10%. Entonces vamos a comparar cómo
es el panorama para ellos. Recuerdas por la cuenta de
resultados, estábamos empezando por
el nivel de ingresos, cuánto dinero ganan con
las ventas de sus productos. La Compañía A gana 1.5 millones y la Compañía
B gana 1.4 millones, lo que es bastante
similar entre sí. El costo de los bienes
vendidos para la empresa A es 800 y el costo de los bienes vendidos
para la compañía B es de 750. Cuando bajas este costo de producción y los
bienes que venden, estabas llegando
hasta el margen bruto. El margen bruto para la compañía A es 700 y el margen bruto
para la compañía B es 650. ¿Y cuáles son los gastos de
operación de la compañía A y la compañía B? Recuerdas que el costo de
producción
no es el único costo
para vender un producto. Necesitan hacer algún
gasto
para poder vender sus productos en
algunas tiendas en términos
de costos de venta, o necesitan tener
algunas personas trabajando en esa empresa para asegurarse de que
la operación esté funcionando. Y el costo de esta
operación para la compañía A es 300 y el costo de la operación
para la Compañía B es de 350. Cuando bajas estos gastos de
operación, estás llegando hasta EBITA De la empresa A a 400,000 y EBITA para la empresa
B a 300,000 ¿Y cuál es el costo
de depreciación para estas dos empresas Si compran un equipo, lo que dijimos, puedes
depreciarlo en un periodo de tiempo Se puede reservar el costo
durante un periodo de tiempo. Y este costo para
la compañía A es de 50,000, y este costo para
la compañía B es de 20,000. Cuando bajas esta
depreciación de EBITA, estás llegando al EBIT, que es Y esto es 350 para la Compañía
A y 280 para la compañía B. Ahora hay que bajar
los demás gastos. Como recuerdas, mencionamos que si una empresa
pidió prestado algo de dinero, necesitan pagar los intereses
de este dinero al banco Y para la empresa A, este interés gasta 40 mil y la Compañía B, este interés gasta 10 mil. Cuando bajas este gasto
por intereses, estás llegando
a ingresos imponibles Esto es 310 para la empresa
A y 270 para la empresa B. Ahora hay que pagar
el impuesto al gobierno. Para que puedas pagar tu impuesto sobre la renta
imponible con base en
la tasa del impuesto Por lo que 30% de 310,000 es
93,000 para la compañía A, y 10% de 270 es 27 Cuando bajas este impuesto
de la renta imponible, estás alcanzando hasta 243,000 para la compañía B como
beneficio neto, utilidad neta, y estás llegando hasta 217
cuando bajas este 93 de 310 como utilidad
neta para la compañía A. Si comparas el desempeño
de estas dos empresas, mirando solo con
la utilidad neta, entonces dirás que la compañía
B está operando Son más eficientes.
Sin embargo, esta no es la historia. Para comparar la eficiencia
operativa, es necesario verificar
el nivel de Abitta Porque la depreciación podría depender de los activos
que compraron en el último periodo o gastos
por intereses
dependiendo del perfil de la compañía
o del país en el
que operen O, lo más importante, la tasa impositiva puede ser diferente de un
gobierno a otro, como vemos en esta imagen. Desde la perspectiva de AEBITA, la compañía A está
operando mejor que la Compañía B porque está
ganando más dinero 400,000 en comparación con 300,000 No obstante, la otra
cosa importante relacionada con A BITA es porcentaje de
EBITA porque si una empresa está generando ingresos
demasiado mayores, entonces incluso si bajas estos
costos, aún así podría tener
EBITA mayor en comparación con la Desde EBITA vista porcentual
para estas dos empresas, debido a que sus
ingresos son similares, aún así la compañía A es mejor Si divide 400 a 1.5, o si divide 300 a 1.4, tendrá mayor
porcentaje de EBITA para la compañía A. Así que podemos decir que desde punto de vista de la eficiencia
operativa, la
compañía A está operando de compañía A está operando más eficiente en
comparación con B porque EBITA le da un entendimiento eliminando la tasa de
interés de depreciación o tasa impositiva Solo está comparando
sus ingresos menos su costo de producción menos
su costo operativo. Por lo tanto, está alcanzando
hasta una métrica clave desde su punto de vista de
ganancias operativas. Entonces veamos de manera
resumida, cuáles son las claves para llevar depreciación más baja
a menudo refleja un negocio pesado con menos activos
o activos totalmente depreciados. A lo mejor la Compañía B compró
sus activos hace demasiado tiempo, y el costo de estos
activos ya se depreció, por lo que estamos viendo un gasto menor en su lado de depreciación O las tasas impositivas pueden variar según el país
en el que opera una empresa. Por ejemplo, en Irlanda tiene
un impuesto sobre sociedades del 12.5%, que es significativamente menor
en comparación con otros países Debido a esta situación, muchas grandes corporaciones
como Apple o Google están estableciendo o trasladando
sus operaciones a Irlanda. EBITA es una métrica clave que le ayuda a
eliminar la depreciación, interés o la tasa impositiva de la imagen y
le brinda la comprensión manera estandarizada para comparar la
eficiencia operativa de dos empresas Como último recordatorio, EBITA
se calculó como ingresos menos
costo de producción menos costo operativo De esta manera, se puede comparar
si las empresas están en la misma industria pero operando en dos países
diferentes. Y no olvides comparar su porcentaje
de EBITA porque la eficiencia también cambia de manera proporcional a
tus niveles de ingresos. Muchas gracias y nos
vemos en la siguiente sección, entenderemos la cuenta de resultados
de la Compañía Apple.
5. Ejercicio 2: interpreta el estado de resultados de Apple: Todos, hoy, vamos
a interpretar la cuenta de
resultados de Apple. Este es el estado de
resultados oficial de Apple, que obtuvimos de su página web. Y como mencionamos, los estados de resultados
se construyen para mostrar la
comparación de ingresos y costos por un periodo de tiempo. Como ve aquí,
su periodo de tiempo es de tres meses terminados
con el 31, 22 de diciembre o 25 de diciembre de 2021. Por lo que este es el mismo periodo de tiempo que es octubre, noviembre, diciembre de 2022
comparado con octubre, noviembre, diciembre de 2021. Como mencionamos,
los estados pueden ser anuales o
por tres meses, lo que también se conoce como trimestral. Este es el oqaroter que es el último trimestre de este
22 año o Veamos y entendamos cómo es el flujo en su estado de
resultados oficial, y ¿es similar
a lo que aprendimos? Lo que dijimos fue,
empezamos a
estados de resultados con ingresos. Y como puedes ver
en el ejemplo de Apple, empiezan a la
cuenta de resultados con sus ingresos, cuántas ventas,
cuántos ingresos
obtuvieron de sus
productos y servicios. Por lo que hacen esta cantidad
de sus ventas de productos, y hacen esta cantidad
de sus ventas de servicios. Entonces su ingreso total
es esta cantidad. Después de los ingresos totales,
lo que dijimos que era necesario venir es el
costo de producción. Entonces veamos cuál es el costo de los productos
que venden. Entonces, para la categoría de productos, tienen esta cantidad
como su costo, y para la categoría de servicios, tienen esta cantidad
como su costo. Al resumir esto,
está alcanzando hasta costo
total de las ventas
como esta cantidad. Cuando baja este costo de producción costo de ventas
de los ingresos totales, está alcanzando
hasta el margen bruto. Esto es lo mismo con nuestro ejemplo. Después del
margen bruto, lo que dijimos, hay
que bajar los gastos
operativos. Ahora, están compartiendo sus gastos operativos bajo investigación y desarrollo, similar a nuestro
ejemplo y vendiendo costos
generales o administrativos
bajo los gastos de operación. Al resumir esto,
estás llegando a este nivel para los gastos totales de
operación. Y si menos el total
de gastos operativos del margen bruto, realidad
está llegando
hasta EBITA Sin embargo, no
tienen una línea específica para EBITA, como ves, porque utilizan el costo de depreciación
y amortización bajo las otras categorías, y alcanzan hasta el
número de EBIT directamente, también conocido como Después de llegar a los ingresos
operativos, están bajando
los demás gastos, que también mencionamos como gasto
por intereses o
gasto de inversión que tienen. Después de dejar caer estos otros
ingresos o gastos, están llegando hasta
los ingresos antes de impuestos. Y después de este nivel, necesitamos aplicar la tasa impositiva para llegar a la utilidad
neta o utilidad neta. Y están bajando el impuesto
de la renta imponible y están llegando a
los ingresos netos por dos periodos de tiempo Lo mostré sólo
a través de este periodo. No obstante, es la misma lógica se aplica para los
dos periodos de tiempo, y por lo general una empresa cuando comparten sus estados de
resultados, dan una
comparación para que interpretes cómo fue el
ingreso
o el costo o el ingreso neto para el mismo periodo del año pasado respecto al
periodo de este año. ¿Cómo está ocurriendo el cambio
para que entiendas mejor? Así como nota, el ingreso neto
no es igual al efectivo. Vamos a interpretar. Aquí
tenemos los números, pero ¿cómo vamos a leer esto? Lo que nos
dicen estas cifras. A ver. Entonces el año pasado, digamos que en 2021, estaban ganando
122 mil como ingresos, y este año están
ganando 117 mil como ¿Dónde está ocurriendo la
caída de ingresos? Porque están compartiendo sus ingresos bajo el
producto y servicios. Como ve aquí, sus ingresos cayendo en el lado del producto y sus ingresos
están aumentando en el lado de los servicios.
No conocemos los detalles. No obstante, solo
mirando estas cifras, podemos decir que están
priorizando o están vendiendo más servicios y
ganando más dinero con esa
categoría,
mientras que sus ingresos están
bajando por el lado del producto En nuestra siguiente diapositiva, veremos los detalles de los ingresos de
la región sabia o producto sabio para
tener una mejor comprensión. Esto también lo comparte
Apple trimestralmente. Entonces, ¿cuál es
el costo de los productos o servicios
que venden? Están compartiendo el costo como 60 mil para los productos de
los ingresos de 96 y 64 mil de
los ingresos de 104. Como ve, por
porcentaje sabio, estos son similares entre
sí, 64/104, 60/96 Estos son similares. No podemos
decir que estén optimizando sus niveles de producción y costos de
sus productos estén bajando proporcionalmente
a sus ingresos. No podemos decir eso. Aún así,
como porcentaje sabio, el costo de producción en la categoría de productos
es igual año tras año. Desde la perspectiva de los servicios,
por otro lado, ya que estamos viendo
la misma situación, cinco punto 3/19 0.5 o 6/20, estos son
ratios similares año con año Su
costo de producción del servicio tampoco está optimizando. No obstante, ¿qué es
lo otro que nos dice esto? El costo de los servicios es mucho
menor que el costo de los productos. Cómo puedes entender que 6/20 te dará una relación
aproximada de 30%, y 60/96
te dará una relación aproximada
de 60, 62%, etcétera. Desde esta perspectiva,
podemos decir que la producción del costo de los servicios es mucho
menor que el costo de producción de
los productos. Por lo que enfocarse más en los servicios, vender más servicios les
ayudará a mejorar su margen general de producto en los siguientes años
y año tras año. Vamos a los gastos
de operación. Por lo que año con año, 21-22, sus gastos operativos van en
aumento en los sitios de investigación
y desarrollo Están gastando más dinero investigación y desarrollo. Desde la venta de costos generales y
administrativos hasta el sitio, su costo también está aumentando,
no significativamente. No obstante, si pensamos desde el punto de vista
proporcional, cuando tus ingresos están bajando, si estás teniendo mayores costos
operativos, no es
lo ideal. Entonces, si estás generando
menos ingresos, esperaríamos bajar los gastos operativos
también para optimizar la relación. Y desde la perspectiva de
los gastos operativos totales, podemos ver año tras año, sus gastos van en aumento. Y estamos llegando
hasta los ingresos operativos. Después de la parte de ingresos operativos, deberían venir
otros ingresos o
gastos. Desde otro punto de vista de ingresos o
gastos, vemos que sus gastos
son superiores a sus ingresos. A lo mejor el dinero que
tomaron prestado del banco tiene un
interés mayor en
comparación con el dinero que
ponen en el banco como depósito y haciendo
algunos intereses con ello Entonces estamos viendo algún valor
negativo de esto. Y el gasto por intereses
puede ser mayor debido a las pérdidas de inversión o fluctuaciones
monetarias,
etcétera Si queremos
entender en detalle, necesitamos mirar la situación de la
empresa y
también la situación de la región
año tras año. Y después de que bajemos esto, estamos llegando
hasta la renta imponible, y el impuesto se calcula como porcentaje
de esta renta
imponible Si divide este 5.6 a 35.6, podemos decir que
aproximadamente 16% es una tasa impositiva que aplica para
Apple año tras año, porque las tasas como porcentaje son similares
entre sí año tras año Veamos los detalles
de la sección de ingresos. Esta parte independiente para
entender si hay alguna caída específica en una región significativamente o si hay
alguna caída a nivel de producto, yo sí, cual es el producto, y cuál puede ser la
razón de eso? Entonces esta es la
ruptura de ingresos basada en las regiones. En América, están diciendo
que estaban haciendo 51 en los últimos tres
meses de 2021, y ahora en 22, están ganando 49 mil Entonces hay una caída en
la región de América. Hay una caída en la
región de Europa, hay una caída en la
región de la mayor China, caída en Japón y ligera caída en el
resto de Asia Pacífico. Lo que estamos viendo
en esta imagen, sus ventas están bajando independientemente de la región en
todo el mundo. No obstante, si
quieres ver cuál es la caída más alta en forma
porcentual porque
los porcentajes son realmente importantes para comparar
proporcionalmente estamos llegando a que estas dos regiones están
teniendo la caída más alta Veamos cuál es el cambio en la categoría
de estos productos. Dijimos que están vendiendo
productos y servicios. Vemos que sus ingresos por
servicios
aumentan año tras año
y la razón puede ser
que se están
enfocando más en los servicios
porque su rentabilidad en
los servicios es aumentan año tras año
y la razón puede ser
que se están
enfocando más en los servicios porque su rentabilidad en mayor que los productos como vemos también desde la
perspectiva de costos. Sin embargo, desde la perspectiva de los
productos, tienen iPhone, Mc,
iPad, o variables. De estas cuatro categorías,
¿dónde está la caída más alta? Al caer en el iPhone, están cayendo en el MAC. Están aumentando en el iPad. F, también
están bajando. Con esta comparación,
podemos decir que excepto el iPad y los servicios, como mencionamos, están cayendo en
todos los tipos de productos. Si quieres ver
la caída más alta, entonces necesitas hacer una comparación
porcentual. Como ve aquí, la caída es significativa casi
en niveles de 30%. Entonces podemos decir que
MAC está recibiendo el mayor daño
año tras año para el último trimestre de
21 en comparación con 22. Entonces esta es la forma en que
se puede interpretar. Pero de la manera más resumida, cuando abres un
estado de resultados de una empresa, lo que estás viendo es a
partir de los ingresos. ¿Cómo
ocurre el cambio de ingresos año tras año? Cómo es el costo de producción
que necesitas comparar. Si hay un cambio significativo
en algún criterio de producto, necesario comprender
cuál puede ser la razón detrás de este aumento, y luego que esté verificando
los gastos operativos. Los gastos operativos no
deberían aumentar
significativamente año tras año si los ingresos no aumentan sus
ingresos están cayendo, entonces sus
gastos operativos idealmente deberían estar bajando o
optimizándose también. Desde el punto de vista del
estado de resultados de Apple, estamos viendo una especie de caída de ingresos
y
una caída de las
ganancias netas año tras año. Sin embargo, no hay bandera
roja en cuanto al incremento significativo en los costos de producción o gastos
operativos. Entonces podemos decir que es una operación
prácticamente estable va año tras año
cuando comparamos 2021 con 2022 desde el punto de vista del
cuarto trimestre. Muchas gracias.
Ojalá ayude. Y también puedes hacer en tu
sitio para diferentes empresas. Cuando vas a su página web, hay relaciones con inversionistas, y puedes ver que
están compartiendo
trimestralmente sus estados de
resultados y balances también, que vamos a
cubrir en la próxima sesión. Nos vemos ahí. Muchas gracias.
6. Comprender el balance: Todo el mundo. Hoy,
en esta sección, trataremos de entender
el balance general. Nos fijamos para
balance general se construye para entender qué hace
una empresa O y O. Podemos simplificar esto a través de
un ejemplo de persona y
podemos tratar de entender
lo que hace Tony O y O. Lo
más importante, esto
es diferente cuenta de
resultados como siendo una
instantánea en una fecha específica. Esto no es a lo largo de un periodo de tiempo. Estamos comprobando
lo que Tony tiene y lo que Tony debe en
una fecha concreta. Tomemos el ejemplo en la fecha del 22 de febrero de 2024. Tony tiene $9,000 en ahorros en efectivo y una
computadora portátil por valor de $2,000 Estos son sus activos. Esto es todo lo
que posee en este mundo. Y le debe 5.000 dólares
al banco porque consiguió algún préstamo el año pasado para comprar la ropa o la laptop
que siempre le gustó Y esta es su responsabilidad que tiene que
pagar al banco. Si bajas tus pasivos
de tus activos, te quedas
con el patrimonio neto. Para el ejemplo de Tony, su patrimonio es básicamente de
11,000 eran sus activos, 9,000 en efectivo más $2,000
por valor Menos $5,000 de deuda al banco, estamos llegando a
$6,000 como su capital Y como están viendo aquí, es de manera equilibrada. activo que tiene es equilibrar los
pasivos y el patrimonio, es mejor para Tony aumentar su patrimonio lo más
posible, y puede hacer esto como aumentar sus activos o bajar
sus pasivos. Piensa desde tu propio ejemplo, si tienes más efectivo, si tienes más activos, esto es algo bueno para ti. Pero si tienes muchas deudas,
esto no es algo bueno. Necesitas dejar tus deudas. Necesitas bajar
tus pasivos para tener una mejor equidad, una mejor situación
al final del día. Veamos este ejemplo para una
empresa, cómo lo reportan, y tratemos de entender
cómo siempre se equilibra entre activos iguales a
pasivos más patrimonio. Entonces, para los activos, una empresa comparte sus activos como activos corrientes
y no corrientes. Y también, hay algo
importante es el balance general al 31 de
diciembre de 2020. Entonces esta es una fecha específica. Esto no es cuarto cuarto. Esto no son los últimos tres meses. Este no es un periodo de tiempo de un
año. Esta es una fecha específica. Estamos tomando una foto de la compañía para ver qué
tienen y qué
deben en términos del activo y pasivo para ver la imagen
de su salud financiera. Desde la perspectiva de los activos, los activos
corrientes son las cosas que la compañía puede convertir en efectivo dentro de un año. Entonces, si una empresa
tiene 50 mil dólares en efectivo, que ya es efectivo, este es un activo corriente Si una empresa tiene
cuentas por cobrar, ¿qué es la cuenta por cobrar Entonces digamos que como empresa, vendiste muchos
artículos a una entidad, y te están diciendo que
te pagarán precio de estos productos
dentro de un año a ti. Entonces se trata de cuentas por cobrar. Recibirás ingresos de los productos que
vendiste en el plazo de un año. Por lo que esto está bajo activos corrientes como $80,000 para esta compañía Inventario.
El inventario incluye los productos que planean
vender dentro de un año, y el valor de este inventario
para esta compañía es de $120,000 Si suma todo esto, está alcanzando hasta 250,000 como activos corrientes totales
para esta compañía Y además, esta empresa es propietaria una propiedad
o planta o equipo, que es difícil de vender
dentro de un año. Si planeas vender tu fábrica digamos que
mañana va a ser muy difícil. Tomará tiempo encontrar a
alguien que compre esa fábrica. Y por esta razón, estos están moteados bajo activos
no corrientes no
pueden convertirse en efectivo
dentro de un año Tomará tiempo
vender estas cosas. Y para esta empresa,
es de 400,000 dólares y el patrimonio total tiene un
valor Veamos cómo estos activos
equilibrarán el pasivo más el patrimonio neto. Por lo que la responsabilidad de la empresa también se divide en
dos categorías, que son los pasivos corrientes, la deuda que la compañía necesita
pagar dentro de un año y los pasivos
no corrientes, que son deudas a largo plazo que pagarán
después del periodo de un año. Empezarán a pagar en el segundo o
tercer año, etcétera Se trata de deudas a largo plazo. Empecemos con el pasivo
corriente, las cuentas por pagar. Esto es similar a
las cuentas por cobrar. Digamos que
para poder vender tus productos necesitas alguna materia prima
para construir ese producto. Y usted compró estas materias
primas a su proveedor, y les dio el
compromiso de que
le pagaré el costo de estos
productos en un año, tres meses después,
seis meses después, o con cuotas dentro de
un año, etcétera Entonces, si estás planeando
pagar este dinero a proveedores por bienes o
servicios a crédito,
dentro de un año, esto
es cuentas por pagar. O deuda a corto plazo. Obtienes un crédito del banco, y este crédito, digamos, 300.000 dólares, y necesitas pagar 60 mil de esta deuda
dentro de este Entonces esta es tu deuda a corto plazo. Y cualquier préstamo o cualquier
préstamo que
tengas que liquidar en
un año está bajo
esta categoría bajo deuda a
corto plazo Entonces tu pasivo
corriente total al
sumar esto es de $100,000. También, como dije, tiene
algunas deudas a largo plazo. A lo mejor conseguiste mayor
crédito del banco. Sí, tu dinero de primer año que necesitas
liquidar es de 60,000 Sin embargo, aún así, tendrá $200,000 que deberá
pagar en los años siguientes Se trata de pasivos no corrientes, pasivos a
largo plazo. Se iniciará después de un año
en términos de liquidación. Por lo que estos son préstamos
o bonos deben pagarse en un periodo más largo de
un año. El
pasivo total a largo plazo es de 200,000. El
pasivo corriente total es de 100,000. Por lo que el pasivo total que tiene
la empresa es de 300.000 dólares. Y sabemos que el activo debe ser igual
a pasivo más patrimonio. Por lo que el patrimonio de los accionistas
es la parte restante. Piensa esto como si la compañía vendiera todos sus activos y
cerrara todas sus deudas, en esta situación,
ganarán 650 mil con la venta de
todos los activos Y cuando cierren
todas las deudas, que son 300 mil, se
quedarán con los $350,000 Cuando miras más cerca de
los 350,000, estás viendo que
hay acciones ordinarias por valor de 200.000 dólares, lo que representa la
participación de
los accionistas de la compañía
porque es una empresa propiedad de algunas Y estas personas tienen algunas
acciones por valor de 200.000 dólares. Y también, hay
ganancias retenidas por valor de 150 mil dólares. Esta es la porción
de suma de los ingresos netos después de los dividendos distribuidos a los accionistas. ¿Qué es el dividendo Por lo que algunas empresas
pagan alguna parte de sus ingresos netos a sus accionistas
trimestralmente o anualmente. Después de que estos dividendos
bajaran de la utilidad neta, la parte restante son ganancias
retenidas Cuando resuma esto,
alcanzará hasta $350,000. Y cuando sumes tu
patrimonio con pasivos, siempre
verás que equilibra el activo total,
que es de 650,000 Si no coincide con los activos, no será un balance
correcto. Como ves eso, el
nombre es balance general. Siempre se debe equilibrar. Los activos que tengas deben ser siempre iguales a pasivo más patrimonio. Entonces de manera resumida, dijimos que el balance general se encuentra en una
determinada fecha o hora concreta. No es periodo. Da entender
en
qué compañía y qué compañía posee. Entonces esta es la vista de propiedad y
deudas para una empresa. Y el capital es lo que
queda para los accionistas, que son los dueños
de la empresa. Después de que la compañía pague toda
su deuda con sus activos. En este caso, si la compañía
paga la totalidad de su deuda de 300,000 dólares con ventas
de sus activos, la parte restante
será igual al capital
del accionista,
que es de Puede sonar un poco complicado porque hay
demasiada terminología nueva. No obstante, daremos el entendimiento a través de
una compañía real, que es Apple en la
siguiente sección, y todo quedará claro. Muchas gracias.
Nos vemos ahí.
7. Ejercicio 3: interpretación del balance de Apple: Todo el mundo. El día de hoy tendremos interpretación del
balance de Apple. Entonces comencemos. Como mencionamos,
el balance general es una visión instantánea de
los activos, pasivos
y acciones de una compañía , y el
balance debe siempre equilibrar entre activos iguales
a pasivos y acciones Veremos esta imagen
desde el punto de vista de Apple. Esto es nuevamente, recibido por el sitio web oficial de
Apple, y la fecha, como ves aquí, es una fecha específica. No es un intervalo de tiempo. Mencionamos que el balance debe pertenecer a
una fecha específica, no a un intervalo de tiempo. Como ve aquí, suele ser compartido por las empresas
en una comparación entre dos fechas para ver cómo es el cambio en activos o
pasivos y renta variable Ya ve aquí, Apple comparte su
vista de balance del 24 de septiembre de 2022 y el 31 de diciembre de
2022, lo que significa que
lo que tenían en la fecha
específica del 24 de septiembre y lo que pasó con estas pertenencias
o deudas el 31 de diciembre Entonces, octubre, noviembre y diciembre pasaron dentro de
estos tres meses, ¿qué pasó con sus activos o pasivos y acciones Como ve aquí y también
descubrimos en nuestra sección
anterior, los activos se dividen en dos como activos corrientes y activos
no corrientes. Mencionamos que si un activo se
puede convertir en efectivo, dentro de un año, este
es activo corriente. Si no se puede
convertir en efectivo, dentro de un año,
esto será bajo activos
no corrientes,
que son planes, fábricas, cosas grandes
que poseen, que es difícil de vender y
se convierten en efectivo de manera
rápida. También se aplica la misma situación
para la responsabilidad. El pasivo se divide en dos como pasivos
corrientes,
los pasivos de deuda, obligaciones que Apple necesita
liquidar dentro de un año y pasivos
no corrientes, que es después de un año lo que tienen en
términos de la deuda. Y por último, mencionamos que la parte restante es el patrimonio de
los accionistas. Quien sea el dueño de la
compañía será
el dueño de los artículos pertenecientes que son acciones
ordinarias y ganancias
retenidas. Y siempre, verá también
en este ejemplo, activo será igual al
pasivo más el patrimonio neto. Empecemos con la interpretación
de la sección de activos. Entonces en la sección de activos, como mencionamos, hay activos
corrientes y no corrientes. La parte grande e importante
que debes verificar cuando estás interpretando activos es el efectivo y los equivalentes de
efectivo Porque para el efectivo,
el posicionamiento es importante. Entonces, si tienes más efectivo, esto indica que te estás poniendo en una posición
más fuerte. Tener efectivo es importante en términos de sus inversiones
a corto plazo. Lo que estamos viendo en esta
imagen en septiembre, ellos 23, bajó a 20. Por lo que su posicionamiento de efectivo
se está debilitando. Entonces hay una gota
aquí. Sin embargo, hay un incremento en los valores
negociables valores negociables
son básicamente las inversiones a corto plazo Entonces tal vez están usando su efectivo para hacer algunas inversiones en los proyectos a
corto plazo. Como puede ver aquí, está
aumentando incluso en seis. Entonces estas cadenas
entre estos artículos, podría
haber múltiples
cosas sucediendo. Es necesario conocer la historia que
hay detrás para interpretarla mejor. No obstante, ahora sólo
tenemos las cifras. Entonces nuestra interpretación
básicamente sólo se basa en estas cifras y algunas suposiciones que
vamos a mostrar. Parte por cobrar, como ve
aquí, cuentas por cobrar. Yo tenía 28 años, bajó a 23. Esto puede indicar dos opciones. O están cobrando el dinero que
necesitan recibir de los clientes que están vendiendo o sus
ventas están bajando. La otra parte que estás
viendo aquí son los inventarios. Como se ve aquí en septiembre, tenían inventario
alrededor de 5 mil millones, y aumentó a
casi 7 mil millones de niveles. Esto podría estar indicando
que Apple está anticipando mayores
ventas futuras en el próximo periodo Por lo que se están
abasteciendo y
preparándose para más ventas
en el próximo periodo. No obstante, si verifica desde
el punto de vista total, está
viendo que sus activos
corrientes están cayendo y sus
activos no corrientes son casi estables, aumentando
ligeramente, pero la caída en los activos corrientes se refleja en la caída
total de activos, como ve aquí,
casi 6 mil millones activos caen que estamos viendo Por lo que podría haber varias
razones de esta caída. No siempre son malas noticias. Nuevamente, como dije, hay que
entender las razones
y los detalles de esta caída de activos
porque una empresa también puede vender sus activos por razones
positivas. Por ejemplo, si como empresa posee un activo que no
es eficiente, puede venderlo para optimizar
sus activos generales, y esto puede ser cerrar
una fábrica ineficiente O bien activos para pagar deudas. Imagina que como empresa, tienes deudas con
altos intereses, y puedes vender rápidamente algunos
de tus activos y cerrar esas deudas para no ser
golpeado por el impacto de los intereses. O puedes vender los activos
para recomprar algunas acciones, y estas cambian dentro de aquí, se reflejará en
el patrimonio del accionista No obstante, la caída en los activos
a veces puede ser una mala noticia. Una reducción en las cuentas
por cobrar puede indicar caída de ventas o problemas
operativos como pérdidas por desastres
naturales, daños en las instalaciones o fallas
críticas de equipos, etcétera, o estrés financiero En casos extremos,
una empresa podría verse obligada a vender algunos activos
para cubrir deudas inmediatas, ya que si no
pagas esas deudas, podría estar siendo impactado de
una
manera negativa más grande a corto plazo. Sin embargo, como mensaje clave de la
interpretación de los activos, es
necesario verificar el
posicionamiento de efectivo de la empresa. necesario verificar el cambio en los activos totales e
intentar interpretarlo, pero siempre hay que
conocer la historia, y hay que ver qué está pasando con los pasivos
porque como mencionamos, algunas ventas de activos podrían
estar cubriendo la deuda o bajando esa deuda para lo mejor
futuro de la compañía. Veamos los pasivos y tal vez el panorama
sea mejor. Por lo que los pasivos
corrientes y los pasivos no corrientes son los dos tipos de los pasivos de una empresa Bajo el pasivo corriente, tenemos cuentas por pagar. Apple necesitaba pagar a sus proveedores al nivel
de 64 mil millones en septiembre, y esta cantidad bajó a 58. Esto significa que si
están bajando esta deuda, tal vez estén usando
parte de la caída de activos o las ventas de activos para cubrir
las cuentas por pagar. Están bajando sus deudas a sus proveedores o papel
comercial, que son las deudas a corto plazo. Como puede ver, el
papel comercial está bajando de 9.900 millones de niveles a 1.7 Significa que están bajando
sus deudas a corto plazo. pasivo corriente total,
como ve aquí, está bajando niveles 154-137, lo que significa que se trata de
una reducción significativa ocurre en las obligaciones
financieras a corto plazo Esto suele ser positivo. Refleja una mejor liquidez
y gestión financiera. Imagínese a partir de su propio ejemplo, si está cerrando sus
deudas de manera significativa, esto también es bueno para
su salud financiera. Los pasivos no corrientes
son las deudas a largo plazo. Como ve aquí,
la deuda a largo plazo no
está cambiando tanto, casi como 700 millones. Esto indica que mantener un nivel estable de deuda a
largo plazo y otros pasivos no corrientes está aumentando alrededor de 4 mil millones Esto significa que
Apple está planeando algunas obligaciones futuras
a largo plazo, esto se puede interpretar. A lo mejor están planeando
alguna inversión a largo plazo que van a
pagar después de un año y tal vez están esperando algún retorno de estos pasivos
no corrientes Mensaje clave, nuevamente, Apple
bajó significativamente su deuda. La caída aquí, como puede ver, pasivo
total está
bajando 302-290 niveles, lo que ronda los 12 mil millones
mientras que su caída de activos estaba
ocurriendo alrededor de 6 Lo que significa que sus activos están cayendo menos que
su caída de responsabilidad. Estás cerrando tu deuda
más que la caída de tus activos. Esto suele ser un
buen indicador. Esto generalmente se interpreta
como Apple se está volviendo una posición
más saludable en términos de su gestión
financiera. Pero vamos a ver, siempre
debe equilibrarse. ¿Qué le está pasando entonces
a la equidad? Si su activo está bajando seis, si el pasivo está bajando 12, ¿qué le está pasando a otra
parte, que es la equidad? Bajo patrimonio, hay acciones
ordinarias y adicionales
pagados en capital. Como ve aquí, en la parte de acciones de
accionistas, hay sección de acciones ordinarias, y esto está aumentando
alrededor de 1.5, 1.6 mil 600 millones. Y este aumento probablemente refleje
un fuerte interés de los inversores. Si los inversionistas están más
interesados en Apple, están comprando más acciones. Están aumentando
su posición, la propiedad en la empresa. Ganancias retenidas.
Por lo que las ganancias retenidas fueron negativas de 3 mil millones
a finales de septiembre. Entonces se volvió positivo 3.2 mil millones a
finales de diciembre. De manera corta como tres meses de septiembre
a diciembre, incrementaron sus ganancias
retenidas casi 6.6 mil 500 millones. Entonces, lo que significa que
la forma en que
se calculan las ganancias retenidas es tu ganancia retenida pasada, que es la parte de septiembre. Fue menos tres.
Probablemente obtuvieron más de 6 mil millones de ganancias netas. Incluso después de compartir sus dividendos con
sus accionistas, porque mencionamos que
las empresas suelen pagar dividendos a sus accionistas
trimestralmente o anualmente, y devuelven parte de su beneficio neto a
sus accionistas Por lo que están obteniendo más de
6 mil millones de ganancias netas para mantener esta sana situación financiera de septiembre a diciembre. Otras partes acumularon otro
resultado integral y pérdida. Fue -11. Se está
volviendo como -13 Esto no suele estar relacionado con la
eficiencia operativa, etcétera Este cambio suele
ocurrir debido a
los ajustes en moneda extranjera o cambio de mercado, etcétera Por ejemplo, si Apple
tiene ganancias en euros, como en el mercado europeo, y el euro se está poniendo
acan frente al dólar entonces cuando estas ganancias
se ajustan a nivel dólar, este cambio de
moneda euro a dólar está provocando cierta caída en el
otro resultado integral acumulado. Por lo que el
patrimonio total de los accionistas, como ve aquí, de 50,6 mil millones,
aumentó a 56.700 Y el principal impulsor de esto
son las ganancias retenidas. Podemos decir que Apple
incrementando su beneficio neto y fortaleciendo su
posición financieramente en el mercado desde ambos accionistas de
manera accionaria y bajando pasivos es una de sus estrategias a través de la utilización de
algunos de sus activos. Fue 352.7 aquí en septiembre. Si suma 302 con el 5.6, la suma sumará 352755, que es igual con su activo Si haces lo mismo 290
pasivos totales con 56 patrimonio, la suma de estos hará 346, que también lo mismo con
el valor total del activo. Ver que el activo siempre se empareja con pasivos
más parte de patrimonio. Por lo que cada empresa puede compartir estas líneas de
manera diferente entre
sí en términos de la
explicación de esto, es posible que veas
terminología diferente, etcétera No obstante, la lógica es la misma. Siempre verá que los activos
corrientes y los activos
no corrientes, pasivos
corrientes y pasivos
no corrientes Y con el cambio de una vez a otra
como fecha, podrás
interpretar que ¿cómo está cambiando
el posicionamiento de las empresas? Entonces mensaje clave aunque no
entres en los detalles de cada línea cuando la
estás interpretando, necesitas ver que ¿cómo es
el cambio en los activos ¿Dónde está ocurriendo el cambio? ¿Es activo corriente o
no corriente? Y la caída de los activos en comparación con la caída de
los pasivos. Tal vez la compañía esté utilizando u optimizando sus
activos para cubrir sus
pasivos a corto plazo y
dejarlos caer para tener una mejor o más saludable
posición financiera en el mercado. También las ganancias retenidas y las acciones son dos indicadores importantes desde el punto de vista del inversor. Esto demuestra que la compañía
está ganando dinero, como ves en las partes
ganadoras retenidas , se está
volviendo positiva. Y también, si las
acciones ordinarias van en aumento, los accionistas están teniendo mayor
interés en la empresa. Están teniendo un
mayor posicionamiento en cuanto a la propiedad de
Apple. Entonces, esta cosa necesita
ser entendida como un todo. No solo se puede interpretar
una de las secciones, se
necesita ver la
imagen total del balance general. Y mientras haces tus interpretaciones
calculadas, necesitas conocer la historia detrás del cambio de cada elemento Tendremos algunas hipótesis, que
nos mostraremos el razonamiento
detrás de las cadenas de efectivo o cadenas responsabilidad o las cadenas de acciones del
accionista Muchas gracias.
8. Ejercicio 4: por qué siempre activos = pasivos + patrimonio: Todo el mundo. Ahora vamos a mostrar por qué siempre activos iguales a
pasivos más patrimonio. Lo que dijimos es
que podría haber algún cambio sucediendo dentro de estos
artículos para una empresa, lo
que podría ser difícil de conocer en detalle
a menos que esté dando seguimiento la historia o a los razonamientos
detrás de estos cambios Para entender cuál es el razonamiento de ese
cambio para una línea específica, necesario comprender
y dar seguimiento a las noticias sobre esa compañía de
manera adecuada y conocer la historia. Hoy te
vamos a mostrar algunas situaciones
hipotéticas imaginarias que pueden provocar cambios en
algunos ítems No obstante,
veremos que siempre está equilibrando en el lado del activo
con pasivos y patrimonio neto. Veamos el primer escenario. Para el primer escenario,
veamos que si Apple paga 3 mil millones en deuda a corto plazo
utilizando sus reservas de efectivo. ¿Qué va a pasar? Si estás usando tus reservas de efectivo, verás que tu
efectivo va a caer 3 mil millones porque
tenías alguna cantidad de efectivo, sacas 3 mil millones de él y
vas a pagar parte de tu deuda. Verás que tu
efectivo está bajando por tres. Sin embargo, también estás pagando algunas de
tus cuentas por pagar. Obtienes esos 3 millones y
pagas tu deuda a corto plazo, y verás que
tus cuentas por pagar, que es tu deuda a corto plazo también
están cayendo en 3 mil millones. El activo cayó 3 mil millones y el pasivo
cayó en 3 mil millones. Si ambos
bajan 3 mil millones, verás que esta
ecuación seguirá aplicándose y verás que el activo es igual
a pasivos y patrimonio. Veamos otro caso. Otro escenario de Apple vende un
equipo valorado en 2 mil millones y lo utiliza para proceder a pagar
un pasivo a largo plazo. Si Apple vende
un equipo, ves que aquí hay activos
no corrientes, que incluyen equipos aquí. Esto bajará en 2 mil millones
porque lo estás vendiendo. No obstante, debido a que la vendes, recaudaste 2 mil millones de efectivo. Esto bajará en dos y el
efectivo aumentará en dos. El valor total del activo no
cambiará. Tu efectivo aumentó en dos, tu
activo no corriente cae en dos, tu activo total es el mismo. Y usas este efectivo para
pagar una de tus deudas. Ahora tu efectivo necesita caer 2 mil millones porque
estás
sacando 2 mil millones de tu efectivo y
vas a uno de tu banco o cualquiera que tengas
alguna deuda y
estás pagando 2 mil millones
de tus deudas. Verás que tu efectivo
caerá en 2 mil millones y
tus cuentas
por pagar o uno de tus pasivos a largo plazo se
bajarán en 2 mil millones. Depende de si está pagando pasivo
corriente o pasivo a
largo plazo, uno de ellos
caerá en 2 mil millones, y verá que su pasivo
total cayó dos y su activo total
cayó en 2 mil millones. Entonces, la equidad general
no cambia. A ver, otro ejemplo. Entonces, en este escenario, supongamos que Apple emite
5 mil millones en acciones nuevas, lo que significa que están
vendiendo algunas de sus acciones, sus acciones a personas, a nuevos accionistas o accionistas
existentes y usa este dinero para financiar para
comprar una nueva propiedad. Entonces, el impacto será si estás
vendiendo algunas de tus acciones, estarás cobrando
efectivo en su contra. Ahora tienes 5 mil millones de efectivo. Tu efectivo ha
aumentado en 5 mil millones. No obstante, vas a utilizar estos 5 mil millones de efectivo para
comprar una propiedad. Entonces este efectivo
aumentará en cinco, pero luego
volverá a caer cinco porque estás usando
esos 5 mil millones para
comprar una nueva propiedad. Esta parte, sección de propiedad
aumentará en 5 mil millones. Su activo total
se incrementará en
cinco por el motivo
en la parte de propiedad, por lo que verá más cinco años. No obstante, decimos que
estamos dando nueva equidad
a nuevas personas, por lo que verán que esta sección de acciones
ordinarias también
está aumentando en 5 mil millones. Si tu activo aumenta cinco y la equidad
aumenta en cinco, verás que la ecuación
seguirá sumando hasta el mismo
nivel de balance. Veamos otro ejemplo
hipotético, ganancias retenidas
dentro de la compañía En este nuevo escenario,
Apple, digamos, obtiene una ganancia neta de $1,000,000,000
en estos tres meses, y deciden
retener esto dentro la compañía en lugar de dar como dividendo Entonces veremos
que son efectivo o cuentas por cobrar
porque podrían estar recibiendo esta ganancia neta como efectivo o algún dinero que
van a cobrar a corto plazo
va a aumentar
en mil millones A lo mejor esto aumentará en 0.5, esto
aumentará en 0.5, etcétera Entonces tu activo total como
Apple ha
aumentado en mil millones porque
haces esto como ganancia neta. Además, verá
este incremento en la parte ganadora retenida
incrementada en mil millones. Por lo que
ocurre un incremento en los activos, ya sea en efectivo o en
cuentas por cobrar, también ocurriendo como un incremento en la parte de patrimonio por debajo de
las ganancias retenidas Si este incremento en mil millones y el capital aumenta
en mil millones, verá que esta
ecuación seguirá aplicándose. Entonces estos son los varios casos
hipotéticos que podrían estar sucediendo
detrás de escena y aún así mantiene el balance de
balance en cada caso individual Porque si estás vendiendo algo de uno
de tus activos, entonces tu efectivo va en aumento.
Todavía se está equilibrando. O si estás usando tu caso
para cerrar parte de tu deuda, esto significa que tu efectivo está bajando, tu
activo está cayendo. No obstante, su deuda también
está bajando. O si estás reteniendo
más ganancias, si estás obteniendo más ganancias, verás este incremento en tu parte de efectivo o cuentas
por cobrar,
pero también lo verás en
la parte de ganancias retenidas, que significa que esta
ecuación seguirá aplicándose Muchas gracias. Este
es un concepto importante para entender cómo el
balance general siempre va equilibrar puede ver o conducir algunos casos hipotéticos en su sitio mientras interpreta
estos Y lo más
importante es ver el panorama total
y entender las cadenas podría estar viniendo de los razonamientos positivos
o de los razonamientos negativos Hay que entender
la historia detrás, y esto es lo más
importante. Muchas gracias. Nos
vemos en la siguiente sección.
9. Ejercicio 5: ¿podemos encontrar el ingreso neto con los balances?: Hola a todos. Ahora tenemos resultados
cubierto
y balance general. Ahora ya sabes leer y
balance general e incluso más detalles para interpretar el cambio
entre los periodos de tiempo. No obstante, ¿dónde está el vínculo entre la cuenta de resultados
y el balance? ¿Podemos encontrar la utilidad neta, que vemos en la cuenta de
resultados dentro del balance? Como también ve, no vimos ninguna línea como ingreso neto
debajo del balance general. Vemos los activos, vemos
efectivo y cuenta por cobrar. Además, vimos los
pasivos o el patrimonio, etcétera, pero no
vimos ninguna línea como utilidad neta Entonces, ¿cómo podemos calcularlo? Para poder calcular los ingresos netos a través
del balance general, necesitarás
en realidad dos
balances porque recuerda que balance era la instantánea de la compañía en
una fecha específica. Sin embargo, el ingreso neto ocurre
a lo largo de un periodo de tiempo. Entonces necesitas dos
balances para entender qué pasó entre el periodo
de tiempo del primer
balance hasta el segundo. Entonces ahora imaginemos
que tenemos dos balances
de la misma compañía, y uno de ellos representado
el 1 de enero de 2023, y el otro balance
pertenece al 31 de diciembre del 23. El cambio de aquí a
allá nos mostrará lo que ocurrió desde
el primero de enero hasta finales de diciembre
dentro de un año. Línea que debemos verificar
es ganancias retenidas. Las ganancias retenidas,
como explicamos, es el dinero que la compañía
guarda para reinvertir y el cambio que ocurre en las ganancias retenidas está sucediendo debido a
la utilidad neta Si una empresa tenía 250.000 dólares 1 de enero y 350 mil como ganancia retenida a finales
de diciembre, lo que significa que ganaron 100.000 dólares entre No obstante, podrían
ya dar parte de los ingresos que obtuvieron
como dividendo Por lo que
aquí hay una nota importante que dice que la compañía pagó 60 mil dividendos a sus
accionistas el Dentro de este periodo de un año, pagaron una vez como dividendo, un monto total de 60 mil En realidad, ganaron 160 mil dólares y pagaron
60 mil como dividendo Por lo que su incremento neto en las ganancias
retenidas es de 100 mil, lo
que hace que sus 250 a 350. También se puede interpretar
esto a través de esta fórmula. Por lo que el 31 de diciembre
las ganancias
retenidas son iguales a cualquiera que sea
la ganancia retenida a principios de
año más la utilidad neta, que también es ganancia neta. Menos dividendos si
la compañía pagó algo. Lo que dijimos es que
la compañía tenía aquí 350, y estaban teniendo 250
a principios de enero
por lo que su dividendo
también pagó como 60 mil. por lo que su dividendo
también pagó como Por lo que su ingreso neto debería
ser de 160 para que esto suceda. Hicieron 160,000 como beneficio neto, pagaron 60,000 como dividendo, y estos 100,000 se retienen dentro de la compañía
como ganancias retenidas, y se puede ver que este
cambio ocurre del primero de enero
al 31 de diciembre Ojalá conceptualmente, esto sea útil en
términos de entender lo que está sucediendo
en el sitio de
ganancias retenidas y cómo podemos establecer la conexión entre
el estado de resultados
y el balance general Estas dos declaraciones están ahí para los
distintos fines. ingreso neto está ahí
para entender el desempeño en términos
de ingresos y costos, y el balance general está
ahí para entender la visión de la empresa desde las propiedades
financieras y las deudas No obstante, es necesario
conocer el vínculo entre, para poder interpretar
en mejores formas. Muchas gracias, nos
vemos en la próxima sesión.
10. Resumen: Todos. Bienvenido a
nuestra sesión de resumen de estados de resultados
y balances, también conocidos como estados
financieros. Hemos cubierto en detalle para cuenta
de resultados a través de
un ejemplo
de la vida real de la cuenta de resultados de Apple, e hicimos algunos ejercicios
para entender cómo interpretar la
eficiencia operativa de una empresa, que son las métricas clave. Pero recordemos
desde el principio. Dijimos que el
estado de resultados
nos da la vista desde los
ingresos y el costo, y el restante
será la parte de ganancia neta. Entonces, desde la perspectiva de ingresos, podemos ver las tendencias en
términos de crecimiento de ventas. ¿Está disminuyendo o aumentando? Recuerde que nos
sumergimos profundamente en las ventas a
nivel regional de Apple y también el cambio de
ventas de productos de Apple. Y también, nos fijamos en el desglose de ingresos que
viene de los productos o servicios. ¿Cuál está aumentando? ¿Hay alguna caída o
aumento específico en alguna categoría de producto
que estemos viendo? Otras cosas que
hemos cubierto son las métricas de rentabilidad. Dijimos que el
margen bruto indica con
qué eficiencia una
empresa produce bien porque el margen bruto es ingresos menos costo
de producción. Si tienes mayor
nivel de margen bruto, esto indicará que la compañía está produciendo bienes con
bajo monto de costo, por lo que esta es una producción
eficiente. Ingresos operativos,
también conocidos como EBIT. Dijimos que esto muestra la eficiencia operativa
central antes de considerar financiamiento,
intereses e impuestos. También mencionamos que
hay un nivel de EBITA, un nivel superior de EBIT, que incluye depreciación
y amortización en él, y hemos mirado la terminología de
depreciación
otra que hemos visto es el ingreso neto,
que es el nivel más bajo, la línea de fondo de la cuenta de resultados, y esto refleja
la rentabilidad
de la compañía después de todos los gastos de producción un nivel superior de EBIT,
que incluye depreciación
y amortización en él,
y hemos mirado la terminología de
depreciación
otra que hemos visto es el ingreso neto,
que es el nivel más bajo, la línea de fondo de la cuenta de resultados,
y esto refleja
la rentabilidad
de la
compañía después de todos los gastos de producción, operación,
interés fiscal, etcétera. Y también en la parte de costos, cuenta de
resultados nos
ayuda a controlar y entender los gastos
de las empresas que realizan. Podemos evaluar ¿cómo son
los gastos operativos? ¿Están gastando más en I+D? ¿Están gastando
más en mercadotecnia? ¿Se están volviendo
más eficientes en términos de su
costo operativo, etcétera? También dijimos que los altos gastos relativos a los ingresos pueden
indicar ineficiencia Si tienes una gran cantidad de gastos
operativos o está
aumentando sin que tus ingresos aumenten, esto podría ser una señal de alerta. Necesitas echar un vistazo de cerca. Y una última nota la
tocamos brevemente, pero dijimos que el efectivo
no es lo mismo con el beneficio neto. Por lo que
el flujo de caja representa la entrada y
salida reales del efectivo
en el negocio, mientras que el beneficio neto es el término contable para
medir la rentabilidad Entonces imagínese eso. Una empresa reconoce mil
millones como beneficio neto. No obstante, es posible que no reciban este mil millones en efectivo
de los clientes. Tal vez recibirán
alguna porción en efectivo, y alguna porción será
cuentas por cobrar durante un período de tiempo o cualquier forma
diferente del pago La otra cosa es el
balance que hemos cubierto. Dijimos que el balance
tiene que equilibrar siempre. balance
nos muestra la instantánea de una empresa en cuanto a lo
que debe y lo que posee. Y cuando se
mira el balance general, hay activos, pasivos
y acciones, y los
activos deben ser siempre iguales a
pasivo más patrimonio Cuando esté
analizando los activos, investigará
los activos corrientes
y los activos no corrientes. Y los activos corrientes están ahí
para medir la liquidez en términos de cuentas por cobrar en efectivo,
inventario, etcétera. Todo lo que posee la compañía, que se puede convertir en
efectivo dentro de un año. Y también hay
activos no corrientes que están evaluando las inversiones a largo plazo como propiedades, equipos, etcétera Cualquier cosa que esa compañía posea, que pueda convertirse en efectivo después de un año
está bajo esta categoría. También los pasivos estaban en la
otra parte de la ecuación, y dijimos que hay
dos opciones de pasivo diferentes,
que son dos opciones de pasivo diferentes, los pasivos corrientes y a
largo plazo o los pasivos no corrientes. Si la compañía tiene suficientes activos corrientes para cubrir el pasivo corriente,
esto es algo saludable. Imagina que tienes un pasivo
a corto plazo, deuda a corto plazo, necesitas tener suficiente activo
corriente para cubrir este pasivo corriente dentro un corto periodo de tiempo o pasivos a
largo plazo. Dijimos que esto está ahí
para analizar el nivel de deuda para evaluar el apalancamiento financiero y la sustentabilidad de una empresa. Equidad, dijimos que es la parte restante después de cerrar todas sus
deudas de sus activos. El resto es el patrimonio, y éste pertenece a
los accionistas. Esto refleja su propiedad
dentro de la empresa. Y también, dijimos que
mayores ganancias retenidas sugieren una fuerte
reinversión al crecimiento Si una empresa está
adquiriendo mucha ganancia
neta y no dando dividendos o
incluso después de dar dividendos, están manteniendo
este dinero bajo las ganancias retenidas
y esto va creciendo Esto significa que se están fortaleciendo
financieramente. Están obteniendo suficientes ganancias
netas para hacer crecer su posición de ganancia retenida
a los niveles más altos. Son algunos ratios clave que
no entramos en detalles, sino que brevemente tocamos
como terminología como si tuvieras suficientes activos corrientes para cubrir tus pasivos
corrientes, esto es un indicador de una situación financiera
saludable. Esto también se conoce
como ratio corriente, que es el activo corriente dividido
por pasivos corrientes. Si esta relación es mayor, esto significa que
la empresa es más saludable. Tienen activos suficientes en la situación actual para
cubrir sus deudas corrientes. O el otro, dijimos que
una empresa necesita
tratar siempre de aumentar
su patrimonio lo más
posible mientras baja
sus pasivos. Esto también se conoce como ratio
deuda/capital en el mercado, y este es un ratio de apalancamiento
que puedes entender como pasivo
total dividido por
capital si este ratio es menor, lo que significa que tu
pasivo total es bajo, el capital es alto. Esto suele indicar
una mejor posición en cuanto a la salud
financiera. Nuestra próxima clase,
profundizaremos en las proporciones, y comprenderá cómo
podemos interpretar estos términos matemáticamente para comprender la posición financiera
de una empresa Por lo general, los
estados financieros se conocen como temas
complicados
o cosas muy aburridas en cuanto al
posicionamiento contable en los mismos. No obstante, lo real
que quiero que
capturen aquí es la
interpretación de ellos. Estás comparando dos cronogramas
diferentes para la cuenta
de resultados de este
periodo de tiempo, digamos, como hicimos en el escenario
Apple,
q cuatro para 2021, q cuatro para 2021, comparación con el cuarto trimestre de
2022, ¿cuáles son los cambios? ¿Qué sucede
dentro de la compañía en términos de ingresos
y comportamiento de costos? Y para el balance, lo que hemos hecho, comparamos
septiembre con diciembre. Dentro de estos tres
meses, ¿qué pasó? Qué cambio en sus activos y pasivos y cómo lo hemos interpretado para tener comprensión en cuanto a
su posicionamiento financiero. Trate de acercarse a
cualquier empresa con estos
estados financieros compartidos para tener una mejor comprensión
en términos de su estrategia. Sin embargo, sin historia
ni antecedentes, estos son solo números. Se necesita saber qué está
pasando en esa empresa, cuál es su estrategia
a largo plazo, por qué están cambiando sus
posiciones en términos de balances para tener mejores conocimientos.
Muchas gracias. Nos vemos en nuestra próxima clase. Ojalá lo disfrutes en un tema
tan complicado
o aburrido, pero espero que
esto te ayude mucho en términos de entender el
panorama general para las empresas.
Tonguc Akbas, Marketing Expert
